Opções de ações não qualificadas envolvem _____
Nesse caso, o cônjuge que recebe o ativo na liquidação da propriedade de divórcio (o cessionário) assume a base de cálculo e o período de retenção do cônjuge cedente. Portanto, quando o cônjuge que recebe o ativo subseqüentemente o vende, ele reconhece ganho ou perda tributável como se ele ou ela tivesse possuído o ativo desde o início. Sob a regra geral descrita acima, não há impacto fiscal sobre o cônjuge que desiste do ativo na liquidação da propriedade.
Se as opções do empregador adquirido forem opções de ações incentivadas (OIs), o resultado do imposto de renda federal é o mesmo, porque um OIS não pode ser transferido ou exercido por outra pessoa além do empregado a quem a opção foi concedida (exceto por motivo). da morte do empregado). Portanto, quando um ISO é transferido para um cônjuge não empregado, ele imediatamente deixa de ser uma opção de ações de incentivo e se torna uma opção de compra não qualificada de empregador. Portanto, o resultado do imposto de renda federal é o mesmo que o explicado acima.
Ponto-chave até agora: Essas regras do imposto de renda federal são favoráveis ao cônjuge empregado que desiste das opções porque ela não enfrenta outras consequências fiscais após a transferência relacionada ao divórcio. O cônjuge não empregado (que recebe as opções na transferência relacionada ao divórcio) tem todas as conseqüências do imposto de renda federal.
Implicações fiscais federais de emprego.
Aqui é onde entra a sua empresa. O IRS também emitiu orientação sobre os resultados fiscais federais de emprego de transferências relacionadas ao divórcio de opções de ações de empregador adquirido. (Os impostos federais de emprego envolvem imposto FICA, imposto FUTA e retenção de imposto de renda federal.)
Em seguida, o imposto de renda federal deve ser retido do cônjuge não empregado. Esse cônjuge pode então reivindicar um crédito pela retenção na sua declaração de imposto de renda federal. Finalmente, o empregador é responsável pela parte do empregador do imposto FICA e por qualquer imposto FUTA aplicável, com base nos ganhos acumulados no ano do cônjuge empregado do empregador. (Fonte: Receita do IRS 2004-60.)
Essas regras federais de imposto sobre emprego tornaram-se efetivas em janeiro de 2005. Antes dessa data, os empregadores poderiam formar suas próprias interpretações razoáveis e de boa fé das conseqüências do imposto federal de emprego resultantes do exercício das NQSOs obtidas em um divórcio.
Opções de ações não qualificadas envolvem _____
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Artigos Selecionados por Twenty-First Securities Authors.
Vigésima Primeira Corporação de Valores Mobiliários.
A volatilidade nos mercados acionários ao longo dos últimos anos aumentou o desejo de muitos indivíduos de cobrir sua exposição a posições concentradas em uma única ação. Uma área na qual os indivíduos freqüentemente desejam proteger sua exposição a um estoque específico é no contexto de opções de ações não qualificadas.
(“NQOs”) 1. Este artigo aborda as principais questões relacionadas à cobertura de opções de ações não qualificadas, discute as várias estratégias que são comumente empregadas e identifica duas estratégias potenciais que poderiam fornecer os melhores resultados para a maioria das pessoas.
Objetivos do Investidor.
Uma opção de ações para funcionários permite ao titular comprar um número específico de ações de seu empregador a um preço especificado (“preço de exercício”). Por exemplo, uma empresa pode conceder opções dando ao executivo o direito de comprar 100.000 ações a um preço de US $ 20 por ação, iniciando em cinco anos e expirando em dez anos. Mesmo que o preço atual da ação seja inferior ao preço de exercício, a opção tem valor 2, uma vez que o executivo tem o direito, não a obrigação, de comprar a ação pelo preço de exercício. Se o preço atual das ações estiver acima do preço de exercício das opções, as opções são consideradas “no dinheiro”. Quando os NQOs estão no dinheiro, os executivos muitas vezes desejam “prender” parte de seu ganho não realizado antes de se exercitarem. . Idealmente, um executivo que possui uma quantidade significativa de riqueza vinculada a NQOs apreciados gostaria de proteger esse ganho se protegendo contra um declínio no preço das ações antes do exercício 3. Para alcançar esse resultado, o executivo deve escolher uma ferramenta de hedge que retire parte ou todo o risco de manter as opções do empregado sem criar uma obrigação tributária atual. Além disso, o executivo deve proteger suas opções de funcionários de uma maneira que não viole quaisquer restrições contratuais ou de lei de valores mobiliários. No passado, os bancos de investimento ofereciam uma série de produtos e estratégias diferentes para atingir esses objetivos. No entanto, muitas dessas estratégias criam questões tributárias que podem superar os possíveis benefícios da cobertura. Portanto, os executivos e seus assessores devem ter muito cuidado ao selecionar uma ferramenta para proteger os NQOs.
Questões Tributárias e Regulatórias.
Embora o foco principal deste artigo seja sobre os aspectos tributários da cobertura de NQO, há também potenciais restrições contratuais e de lei de títulos à capacidade de um executivo de se proteger.
Limitações contratuais ao hedge de opções de empregados.
A maioria das empresas limita a capacidade dos executivos de exercer NQOs por meio de “períodos de vesting” contratuais, que especificam o período de tempo no qual as opções de empregados podem ser exercidas. No entanto, os limites contratuais diretos na cobertura de opções de empregados são relativamente incomuns. Enquanto a maioria dos planos de opções de funcionários proíbem a transferência ou atribuição da opção 4, eles normalmente não proíbem a cobertura. No entanto, na prática, é ao mesmo tempo imprudente e improvável que um executivo seja capaz de cobrir opções de empregados não investidas 5. Outra restrição contratual comum é que a maioria dos planos de opções impede os executivos de prometer suas doações. Essa restrição pode ser importante porque a maioria dos corretores de valores mobiliários exige que os executivos publiquem alguma forma de garantia valiosa para uma transação de hedge. Como a opção do empregado normalmente não pode ser usada como garantia, o executivo deve tipicamente oferecer outros ativos como garantia ao negociante de valores mobiliários que executa o hedge. Muitas vezes, o executivo terá ações de outras empresas que podem ser dadas como garantia. Se o executivo não tiver outras ações da empresa como garantia, ele terá que lançar outra forma de garantia cujo valor pode ou não rastrear sua obrigação segundo o contrato de hedge.
Limitações da lei de valores mobiliários para hedge de opções de empregados.
A principal restrição da lei de valores mobiliários na cobertura de opções de empregados é a seção 16 (c) 6. Esta regra torna ilegal que os afiliados vendam as ações de seus empregadores em curto. A lei proíbe somente vendas a descoberto e não trata de derivativos que ofereçam resultados econômicos semelhantes a uma venda a descoberto. A regra 16c-4 permite especificamente que as afiliadas utilizem derivativos para hedge. No entanto, essa regra permite que as afiliadas façam hedge somente até o limite de sua propriedade de ações subjacentes de ações da empresa 7. Portanto, embora as afiliadas possam proteger suas posições de ações, elas não podem cobrir os NQOs 8.
Outra possível restrição da lei de valores mobiliários à cobertura de opções de empregados é a Regra 10b-5, que impõe a responsabilidade de negociação com base em informações privilegiadas. Enquanto o desejo de um executivo de se proteger não se basear em informações materiais não públicas, a Regra 10b-5 não deve causar problemas sérios.
Uma questão final a considerar é o & quot; lucro do balanço curto & quot; regras da seção 16 (b). Em geral, essa regra permite que a empresa recupere qualquer lucro que os insiders da empresa obtenham ao comprar e vender ações do emissor ou derivativos desse estoque dentro de seis meses. Esse problema geralmente pode ser evitado se você não comprar ações no prazo de seis meses após a cobertura. Um executivo pode fazer hedge dentro de seis meses de uma concessão de opções de empregados, porque a concessão de opções de empregados não deve ser uma transação “tangível” 9.
Limitações do direito tributário ao hedge de opções de empregados.
Sob as regras de “venda construtiva” 10, os investidores não podem entrar em certas transações que têm o efeito de proteger todos os riscos positivos e negativos de manter uma “posição financeira apreciada” .11 Uma “posição financeira apreciada” é uma posição com respeito. a qualquer ação se houvesse ganho quando essa posição fosse vendida, cedida ou de outra forma terminada pelo seu valor justo de mercado. Essas regras foram promulgadas em 1997 e foram elaboradas para eliminar certas estratégias de hedge e monetização que eram consideradas abusivas. Uma questão básica é se um NQO está sujeito às regras de vendas construtivas. Se um NQO for rescindido a seu valor justo de mercado, a rescisão dará origem a uma receita de compensação em vez de “ganho”. Em todo o Código, a palavra “ganho” é usada quando um ativo é alienado, normalmente em uma transação de capital. Vários profissionais acreditam que essa distinção entre ganho e compensação leva à conclusão de que as opções de ações para funcionários não são regidas pelas regras de vendas construtivas. No entanto, a Seção 1001 define "ganho" como o excesso da quantia realizada sobre a base no ativo alienado. Assim, enquanto houvesse ganho na disposição de uma opção, esse “ganho” seria tratado como uma renda de compensação. Consequentemente, uma conclusão mais conservadora é que as opções de ações para empregados são cobertas pelas regras de vendas construtivas. Se as regras de vendas construtivas não se aplicassem aos NQOs, um executivo poderia proteger seus NQOs vendendo opções de compra no mercado que espelham os termos das opções que ele possui. Por exemplo, se um executivo tem NQOs com um preço de exercício de US $ 10 que expiram em três anos, ele poderia vender opções de compra no mercado com o mesmo preço de exercício e data de vencimento, percebendo imediatamente o valor atual de seus NQOs.
Assumindo que as regras de venda construtiva se aplicam aos NQOs, um número de estratégias de hedge diferentes que produzem uma economia semelhante à do colar permanecem. Em um típico "colar", um investidor compra uma opção de venda, que lhe dá o direito de vender o título subjacente a um preço especificado, e vende uma opção de compra, que dá ao comprador o direito de comprar as ações a ele em um determinado preço. Combinando a compra de um put com a venda de uma chamada, o investidor cria um “colar” em torno do preço do estoque. Por exemplo, um investidor que possui ações da XYZ que atualmente está negociando a US $ 20 poderia comprar uma opção de venda com um preço de exercício de US $ 19 e vender uma opção de compra com um preço de exercício de US $ 26. Isso protegeria o investidor de qualquer declínio de preço abaixo de US $ 19 e limitaria a participação ascendente do investidor em US $ 26.
Enquanto um hedge não eliminar substancialmente todo o risco de perda e o potencial de ganho nas opções do empregado, ele não deve criar uma venda construtiva. Uma questão interessante que surge nesse contexto é se um não-afiliado que protege NQOs deve manter qualquer participação positiva nos NQOs ou no estoque subjacente. Por exemplo, se um funcionário que não é afiliado possui NQOs e faz uma venda a descoberto, ele terá eliminado toda a exposição econômica aos NQOs ou às ações subjacentes. No entanto, o empregado reterá uma oportunidade de ganho caso o preço das ações caia abaixo do preço de exercício dos NQOs. Esta oportunidade de ganho vem da posição curta que continua a acumular lucros, pois a ação cai abaixo do preço de exercício das opções, e não da NQO 12. Embora isso pareça criar um conflito de interesses, uma vez que o funcionário agora está em condições de se beneficiar economicamente se o preço das ações de sua empresa cair, isso não deve ser uma venda construtiva porque existe a possibilidade de um ganho extraordinário se a ação cair. Deve-se notar que esse mesmo potencial para lucrar quando as ações da empresa diminuírem também existiria se um funcionário protegesse seus NQOs com um colar. Por exemplo, suponha que um executivo execute a mesma cotação nas ações da XYZ descrita acima (comprando uma peça com preço de exercício de US $ 19 e vendendo uma ligação com preço de exercício de US $ 26 no momento em que a ação XYZ vale US $ 20). possui NQOs com um preço de exercício de $ 10, ele colherá ganhos adicionais se o preço das ações cair abaixo de $ 10.
No contexto do hedge de estoque, ao contrário dos NQOs, um indivíduo que faz uma venda a descoberto 13 do estoque claramente fez uma venda construtiva. No entanto, se um executivo possui NQOs, uma venda a descoberto das ações subjacentes não criará automaticamente uma venda construtiva, uma vez que os NQOs não são “substancialmente idênticos” às ações subjacentes 14. O resultado final é que um executivo que busca se proteger de NQOs deve ter o cuidado de estruturar o hedge para que ele mantenha oportunidades suficientes de ganho ou perda para evitar a criação de uma venda construtiva. Se o executivo é um afiliado, sua capacidade de hedge é ainda mais restrita por restrições à lei de valores mobiliários.
Hedging com um colarinho.
Como mencionado acima, os executivos podem proteger seus NQOs e reter algum potencial de lucro e / ou risco de perda empregando algum tipo de “colar”. Com base no histórico legislativo que acompanha a implementação das regras de vendas construtivas, a exposição ao estoque deve ser igual a pelo menos 15% de seu valor, e o hedge deve ter uma vida limitada. O colar pode ser implementado usando uma variedade de ferramentas. Três ferramentas comumente usadas são as próprias opções, contratos forward variáveis pré-pagos e swaps com opções incorporadas. Enquanto todos os três cumprem o mesmo objetivo econômico, cada um deles tem conseqüências tributárias diferentes.
Possíveis Ferramentas de Cobertura.
Colares baseados em opções ou contratos a termo.
A principal questão que surge quando a cobertura de NQOs é o potencial “whipsaw” que pode ocorrer se a ferramenta de hedge e as opções de funcionários produzirem renda / perda de caráter diferente. Quando um executivo exerce um NQO, gera renda ordinária 15. Por outro lado, um contrato baseado em opções ou um contrato a termo dará origem a ganho ou perda de capital. Portanto, o uso de um contrato baseado em opções ou de um contrato a termo para proteger NQOs cria o potencial de renda ordinária em um lado da transação e a perda de capital no outro lado. Se a ação subjacente continuar a se valorizar, o funcionário terá renda ordinária e perdas de capital. A menos que o empregado tivesse ganhos de capital de outras fontes, as perdas não seriam dedutíveis.
Por exemplo, suponha que um executivo faça hedge de seus NQOs usando um colar baseado em opções e que as ações subjacentes aumentem em US $ 1 milhão acima do nível das opções de compra vendidas enquanto a cobertura estiver em vigor. Economicamente, o cliente não se beneficiou desse aumento, já que ele trocou sua participação no estoque além desse nível. No entanto, quando o colar amadurece e o executivo exerce seus NQOs, o executivo agora tem um adicional de US $ 1 milhão de receita ordinária e US $ 1 milhão de perdas de capital. A menos que o executivo tenha ganhos de capital suficientes contra os quais ele possa compensar essas perdas de capital, ele só pode deduzir US $ 3.000 da perda de capital contra o lucro ordinário. Portanto, embora essa cobertura fornecesse proteção contra perdas, ela também criou US $ 997.000 de receita ordinária no ano corrente.
Uma maneira de contornar essa questão parece ser para o destinatário do NQO fazer uma seleção de acordo com a Seção 83 (b) do código. Esta seção permite que os funcionários que recebem a propriedade de seus empregadores decidam ser taxados no recebimento da propriedade a taxas ordinárias pelo valor justo de mercado da propriedade. Qualquer apreciação posterior na propriedade é tributada como ganho de capital. No entanto, uma eleição da seção 83 (b) está disponível apenas para opções que tenham um “valor prontamente determinável”. Reg. 1.83-7, para que uma opção tenha um valor prontamente determinável, ela deve negociar em um mercado de valores mobiliários estabelecido (o que não é o caso de NQOs), ou deve atender a quatro outros critérios que, na prática, é improvável que NQOs sempre conheça 16. Portanto, uma eleição nos termos da Seção 83 (b) não é viável para os NQOs.
Seção 1221-2 (b) Eleição.
Uma solução possível para o problema de whipsaw que alguns especialistas propuseram foi que o executivo identificasse qualquer estratégia de hedge usada como uma transação de hedge dentro do significado da seção 1.1221-2 (b) 17 do Regulamento do Tesouro dos EUA. Esta seção define uma transação de hedge como “uma transação na qual o contribuinte entra no curso normal do negócio ou negócio do contribuinte principalmente - (1) Para reduzir o risco de mudanças de preço ou flutuações de moeda em relação à propriedade ordinária. Esta seção foi projetada para proteger as empresas que empregam transações de hedge no curso normal de seus negócios. Por exemplo, uma companhia aérea pode cobrir o risco de preço do combustível de aviação por meio de contratos futuros. A seção 1221 permitiria que essas empresas tratassem qualquer ganho ou perda de seu hedge como comum, uma vez que o ativo subjacente que está sendo protegido é comum (neste exemplo, o ativo objeto de hedge é a matéria-prima da empresa). Além disso, se uma transação for identificada como um hedge nos termos da Seção 1221, o reconhecimento de receita ou prejuízo do hedge é confrontado com o ativo ou passivo que está sendo protegido por hedge.
Para que a Seção 1221 se aplique à cobertura de NQOs, duas condições devem ser atendidas. Primeiro, os NQOs precisam ser “propriedade comum”. Segundo, a cobertura deve ser realizada no curso normal dos negócios do executivo. Com relação à primeira questão, os NQOs devem ser considerados “propriedade ordinária”, uma vez que foram concedidos em troca do trabalho do executivo em nome da empresa e, após o exercício, o executivo reconhecerá a renda ordinária. Uma recente Carta Promulgada 18 forneceu orientações adicionais sobre a aplicação da Seção 1221 quando um derivativo é utilizado para hedge no contexto de remuneração de empregados. Esta decisão envolveu um empregador que ofereceu remuneração diferida aos seus funcionários. O valor da compensação diferida foi baseado no desempenho de determinados fundos mútuos. Em vez de investir diretamente nos fundos mútuos, a empresa optou por proteger seu passivo de compensação diferido ao celebrar um contrato de derivativos com um distribuidor de valores mobiliários. A empresa identificou os contratos de derivativos como operações de hedge de acordo com a Seção 1.1221-2 (f). A decisão mantinha que a obrigação de compensação diferida era uma “obrigação ordinária” e que os contratos de derivativos qualificados como transações de hedge para fins da Seção 1221 19. Esta decisão fornece suporte adicional para a posição de que os NQOs são “propriedade ordinária”. A decisão declara que o passivo de compensação diferido do empregador é uma “obrigação ordinária” sob a Seção 1.1221-2 (c) (2) porque “uma obrigação é uma obrigação ordinária. se o desempenho ou o término da obrigação pelo contribuinte não poderia produzir ganho ou perda de capital. ”Embora os NQOs sejam um ativo, e não um passivo, nas mãos de um funcionário, a mesma análise deve ser aplicada. Ou seja, mediante o exercício ou outra disposição dos NQOs, o funcionário não produzirá ganho de capital, de modo que deve se qualificar como “propriedade comum”.
A segunda condição que deve ser cumprida para que a Seção 1221 seja aplicada no contexto da cobertura de NQOs é que a cobertura deve ser “celebrada no curso normal do comércio ou negócio do contribuinte principalmente para reduzir o risco de mudanças de preço… Ao entrar em uma transação de hedge, o executivo está reduzindo o risco de preço dos NQOs. O executivo também deve demonstrar que a cobertura é uma que ele faz no “curso normal” de seus negócios. Este é um argumento tributário um tanto novo, e nem todos os praticantes concordam com sua aplicação. No entanto, se a Seção 1221 puder ser usada por um executivo no contexto das opções de hedge de funcionários, ela fornecerá uma solução simples para o problema do whipsaw. Qualquer perda na cobertura seria do mesmo caráter (ordinário) que a receita dos NQOs.
Para aqueles executivos que não estão completamente confortáveis com a Seção 1221 que pode ser aplicada à cobertura de NQOs, outra alternativa possível é usar um swap que tenha construído uma economia parecida com um colar 20. Com um swap, se o estoque subjacente continuar a subir após o hedge ter sido colocado em prática, uma perda poderá ser incorrida. A perda será manifestada através de pagamentos periódicos feitos pelo empregado à contraparte no swap. Em um Memorando 21 de Parecer Técnico, a Receita Federal determinou que todos os pagamentos contratuais feitos sob um swap, incluindo o pagamento final, devem ser tratados como uma dedução ordinária. Portanto, tanto a subseqüente apreciação sobre a opção quanto a perda no hedge serão tratadas como deduções ordinárias e serão taxativamente neutras. Assim, os swaps resolvem o problema do whipsaw combinando o caráter de renda das opções do empregado com a renda do swap. No entanto, existem várias desvantagens potenciais para swaps.
Um potencial resultado negativo desta transacção é que as deduções ordinárias relacionadas com os pagamentos de swap são provavelmente tratadas como uma "outra detalhada por item". dedução 22. Estas deduções só podem ser tomadas na medida em que, no agregado, elas excedam 2% da receita bruta ajustada do empregado. Assim, se as deduções são limitadas por essas regras, então, enquanto o caráter da renda e da despesa permanecer o mesmo, os valores serão diferentes. Além disso, as perdas no swap ordinário não oferecem dedução para fins de cálculo do passivo do imposto mínimo alternativo (AMT) 23. O AMT foi originalmente projetado para garantir que os indivíduos ricos que tiveram uma grande quantidade de deduções pagassem pelo menos algum imposto de renda. Os indivíduos são obrigados a calcular primeiro sua renda bruta ajustada de acordo com as regras normais do imposto de renda. Em seguida, eles devem fazer um cálculo separado de sua possível responsabilidade AMT. Várias exclusões e deduções permitidas para fins de imposto de renda não são permitidas para fins de cálculo da AMT. Por exemplo, certos tipos de juros de títulos municipais são tributáveis para fins de AMT e nenhuma dedução é permitida para pagamento de impostos estaduais e locais. Um executivo com rendimentos consideráveis de opções de empregados, compensados por um montante igual de despesas de swap, não pode deduzir as despesas de swap para fins de cálculo de sua obrigação de AMT.
Além disso, em 26 de fevereiro de 2004, o Tesouro emitiu propostas de regulamentos 24 que poderiam ter conseqüências adversas adicionais para os participantes do swap. Essas regulamentações tratam do momento e do caráter de “pagamentos contingentes não periódicos” realizados de acordo com um contrato principal conceitual (um swap). Um típico equity swap envolve pelo menos dois tipos de pagamentos entre o revendedor e a contraparte. Por exemplo, suponha que um investidor deseje entrar em um “swap de retorno total” em ações da XYZ. Economicamente, isso equivale a uma compra alavancada de ações XYZ. Portanto, o investidor geralmente concorda em fazer pagamentos periódicos ao revendedor para refletir o custo do empréstimo. Além disso, o investidor concordará em pagar ao distribuidor por qualquer depreciação nas ações da XYZ no vencimento do contrato, enquanto o revendedor concordará em pagar ao investidor uma quantia que reflita qualquer valorização em XYZ, mais uma quantia refletindo a receita total de dividendos e qualquer outra Distribuições pagas aos detentores de XYZ durante o prazo do swap. Os pagamentos periódicos feitos pelo investidor não são contingentes, uma vez que a taxa a ser paga normalmente será estipulada quando o contrato for iniciado. Como esses pagamentos são periódicos e não contingentes, eles seriam atualmente dedutíveis pelo investidor (e podem ser incluídos no resultado da contraparte). Por outro lado, o pagamento que reflete qualquer valorização ou desvalorização no XYZ 25 é contingente e não periódico. O montante a ser pago (ou recebido) pelo investidor não pode ser determinado até o vencimento do swap, uma vez que é baseado no preço de XYZ no vencimento, portanto é claramente contingente. Além disso, ao contrário dos pagamentos de juros que são feitos durante a vida do swap, esse pagamento normalmente ocorre no vencimento e, portanto, não é periódico. Antes da emissão dos regulamentos propostos, a maioria dos contribuintes adotou uma metodologia “esperar para ver”, na qual eles apenas incluíam pagamentos de swap contingentes não periódicos em renda, uma vez determinado o valor do pagamento (ou seja, no vencimento do swap).
Sob os regulamentos propostos, os contribuintes não poderão mais usar a abordagem “esperar para ver”. Em vez disso, os contribuintes serão obrigados a incluir pagamentos não periódicos no lucro tributável durante o prazo do swap. Os regulamentos propostos também esclarecem que o caráter de pagamentos periódicos e não periódicos, incluindo quaisquer pagamentos feitos no vencimento de um swap, é comum. Este novo regime poderia criar o potencial para um imposto sobre “renda fantasma” no contexto da cobertura de NQOs. Por exemplo, suponha que um executivo entre em um swap com um colar incorporado no estoque XYZ. Suponha que a ação tenha um valor de $ 100 por ação quando o swap for iniciado, o swap é para um período de dois anos 26 e que, nos termos do swap, o executivo concorda em pagar ao negociante de swap qualquer valorização do estoque XYZ. acima de US $ 120 por ação e o revendedor concorda em pagar ao executivo por qualquer queda nas ações da XYZ abaixo de US $ 100 por ação. Suponha que, após um ano, o XYZ caia para US $ 75 por ação. De acordo com os regulamentos propostos, o executivo teria que incluir no resultado um valor para refletir o aumento no valor do swap 27. Agora suponha que o preço do XYZ se recupere e suba para US $ 150 por ação no vencimento do swap. Nesse ponto, o executivo reconhecerá uma perda ordinária no swap, sujeita às limitações estabelecidas acima. Sob o método “esperar para ver”, o executivo não teria reconhecido receita relacionada ao pagamento “contingente” até o vencimento do swap. No exemplo acima, sob os regulamentos propostos, o executivo será tributado no final do primeiro ano com um ganho “fantasma” e, finalmente, reconhecerá uma perda ordinária que pode ou não ser totalmente dedutível. Para swaps que terminam dentro de um único ano fiscal, os regulamentos propostos não devem ter qualquer impacto. No entanto, para swaps mais longos, os regulamentos propostos têm o potencial de criar um resultado fiscal muito indesejável.
Problemas de tamanho e garantia.
A contraparte do swap precisaria ter certeza de que o funcionário seria capaz de realizar o swap. A contraparte levaria em conta vários fatores em sua decisão, incluindo a posição financeira geral do empregado, se as opções foram adquiridas e o restante da vida das opções. Com base nessas considerações, a contraparte pode rejeitar a transação ou exigir garantias adicionais às opções dos empregados, ou, ao contrário, emprestar dinheiro ao empregado contra a posição de opção de empregado que já foi objeto de hedge.
Outra questão a considerar é que a maioria das corretoras não está disposta a firmar contratos de swap cujo valor nocional seja inferior a US $ 3 milhões. Além disso, para ser um “participante de swap qualificado”, um indivíduo deve ter um mínimo de US $ 10 milhões em ativos (isto é, ativos brutos, não patrimônio líquido, e pode incluir bens imóveis e outros ativos ilíquidos). Portanto, os swaps não são uma ferramenta de hedge apropriada para executivos que não possuem uma quantidade significativa de NQOs e outras riquezas.
Conclusão.
É claro que há uma grande demanda entre os executivos para proteger os NQOs. No entanto, a proteção dessas opções nem sempre é simples. Há várias questões fiscais que devem ser consideradas ao escolher uma ferramenta de cobertura para NQOs. As duas principais questões que devem ser abordadas são as regras de venda construtivas e o potencial para um “whipsaw” de renda ordinária e perdas de capital. Estruturar uma cobertura que evite as regras de venda construtiva é relativamente simples. A questão do “whipsaw” é mais complexa. Identificamos duas estratégias que potencialmente evitam esse problema. No entanto, essas duas estratégias têm limitações potenciais ou desvantagens que devem ser analisadas antes da implementação do hedge.
1 Existem dois tipos principais de opções de empregados: opções de ações de “incentivo” (“ISOs”) e opções “não qualificadas” (“NQOs”). Sob I. R.C. Sec. 421 (a) (1), uma ISO é tributada a taxas de ganho de capital e o imposto é diferido até que o empregado venda as ações recebidas no exercício da opção. As opções de ações de incentivo compreendem apenas uma pequena porcentagem da remuneração da maioria dos executivos seniores, pois o valor em dólar das concessões anuais da ISO é limitado. Veja I. R.C. 422 (d) (o estoque subjacente não pode valer mais de US $ 100.000 para a concessão anual de ISO). Sob o Tesouro. Reg. 1.83-7 (a), um NQO é tributado como renda ordinária quando exercido.
2 O valor de uma opção consiste em dois elementos: “prêmio de tempo” e “valor intrínseco”. O valor intrínseco é simplesmente a diferença entre o preço de exercício de uma opção e o preço atual da ação. Se uma ação está atualmente sendo negociada a US $ 50, uma opção para comprar aquela ação por US $ 40 tem US $ 10 de valor intrínseco. No entanto, enquanto houver tempo restante antes que a opção expire, a opção valerá mais de US $ 10, pois há uma chance de que o preço das ações suba acima de US $ 50. O valor pelo qual o preço da opção excede seu valor intrínseco é chamado de “prêmio de tempo”. Para calcular o valor total da opção, os traders usam modelos de precificação sofisticados, como o modelo Black-Scholles, que estima o valor da opção com base em seis fatores principais: preço de exercício da opção, preço da ação subjacente, prazo de vencimento, volatilidade da ação subjacente, taxas de juros e pagamento esperado de dividendos da ação subjacente. Em teoria, um executivo que possui fora das opções de dinheiro empregado ainda pode capturar o valor do prêmio de tempo nessas opções, vendendo opções idênticas que estão sendo negociadas no mercado.
3 Uma vez que as opções são exercidas, um executivo pode diversificar simplesmente vendendo as ações subjacentes. Como o executivo será tributado sobre o valor do ganho por exercício (medido pela diferença entre o preço de exercício e o preço da ação na época do exercício), a base do executivo nas ações será igual ao valor justo de mercado da ação. no momento do exercício. Portanto, se as ações forem vendidas imediatamente após o exercício das opções, não haverá ganho de capital neste momento.
4 Ver, por exemplo, Microsoft Corporation, Declaração de Procuração de acordo com a Seção 14 (a) do Securities Exchange Act of 1934, 29/09/2003, Sec. 2 (“Não Transferência de Prêmios. A menos que determinado de outra forma pelo Comitê, os prêmios concedidos de acordo com o Plano de Ações não são transferíveis além da vontade ou das leis de descendência e distribuição e podem ser exercidos somente durante o período de duração do beneficiário”)
5 A cobertura de opções de empregados não investidas apresenta alguns problemas significativos. Por exemplo, existe o risco de o funcionário perder o emprego antes do colete de opções, o que na maioria dos casos terminaria com a propriedade das opções pelo funcionário. Se um empregado entrar em uma transação de hedge com relação a opções de empregado não investidas e, em seguida, perder seu emprego, a transação de hedge se tornaria uma aposta especulativa contra o valor das ações subjacentes. Claramente, essa não era a intenção do funcionário quando ele entrou na cobertura. Because of this risk, it is unlikely that most securities dealers would allow an executive to hedge unvested options unless the executive posts significant valuable collateral to compensate for this risk.
6 See Securities Exchange Act of 1934, 16(c), 15 U. S.C. 78p (c) (1994) (“It shall be unlawful for any affiliate. directly or indirectly, to sell any equity security of such issuer. if the person selling the security or his principal. does not own the security sold. ”).
7 See 17 C. F.R. 240.16c-4. The rule permits “put equivalent positions” (i. e., derivatives that appreciate as the stock price declines), but only "so long as the amount of securities underlying the put equivalent position does not exceed the amount of underlying securities otherwise owned." For example, an insider can buy a put on 500 shares if he owns 500 shares, but not if he owns only an option to buy 500 shares. The term “put equivalent position” is defined as “a derivative security position that increases in value as the value of the underlying equity decreases, including, but not limited to, a long put option and a short call option position.”
8 The viewpoint of the SEC on this matter is not entirely free from doubt, but this is certainly the more conservative view. Affiliates should consult with their own advisors before deciding whether they feel comfortable hedging NQOs.
9 See 17 C. F.R. 240.16b-3(d).
11 It should be noted that for purposes of IRC Sec. 1259, the legislative history indicates that the statute is designed to prevent transactions that eliminate “substantially all of the taxpayer’s risk of loss and opportunity for income or gain with respect to [an] appreciated financial position.” (emphasis added). Therefore, there should not be a constructive sale where a taxpayer eliminates only one of these elements. In other words, a taxpayer who owns appreciated stock, or options, may eliminate all risk of loss (for example by purchasing an at-the-money put option) as long as he retains an opportunity for gain.
12 When an individual hedges stock, hedging gains are typically offset dollar-for-dollar by a corresponding decline in the value of the stock. By contrast, when an individual hedges NQOs, gains from the hedge can exceed the decline in value of the NQO. For example, if an employee owns NQOs with an exercise price of $10 and enters into a synthetic short sale when the stock is worth $25, the employee has eliminated any possibility of additional gain from appreciation of the underlying stock and NQO. However, the employee has retained the opportunity for additional gain if the price of the underlying stock drops below $10. If the employee is an insider, he would not be able to enter into this type of transaction. An insider can only hedge NQOs to the extent of his ownership of company stock.
13 Or a derivatives-based structure that is economically equivalent to a short sale.
14 There may be circumstances in which a taxpayer would be deemed to have entered into a short sale of “substantially identical property” even if he only owns NQOs and shorts the underlying stock. This would depend upon how “deep in the money” the NQOs are. For example, if an executive who owns NQOs with a strike price of $1 enters into a short sale of the underlying stock at a time when the stock is trading for $100 per share, this would undoubtedly be a constructive sale. An option that is very deep in the money is economically so similar to owning the underlying shares that a short sale of the underlying shares would be a short sale of “substantially identical property.” As mentioned in note 8 above, this issue is irrelevant for insiders since insiders cannot sell short company stock.
15 See note 1 above.
16 Specifically, the rule stipulates that for an option to have readily ascertainable value, the option must meet the following criteria: (1) the option is transferable by the optionee, (2) the option is exercisable immediately, (3) the option or the property subject to the option is not subject to any restriction which has a significant effect upon the market value of either the option or property, and (4) the fair market value of the option must be able to be estimated with reasonable accuracy. In practice, NQOs are almost always non-transferable and are usually not immediately exercisable.
17 Under these regulations, the employee must identify the NQOs as part of a “hedging transaction” within 35 days after the hedge is initiated.
19 Interestingly, the PLR indicated that, had the employer hedged its risk by investing directly in the mutual funds to which it deferred compensation liability was tied, this would not qualify as a hedge under Treas. Reg. Section 1.1221-2(d)(5). This is a somewhat anomalous result, which is not clarified in the PLR.
20 A swap with a built-in collar would be structured such that the swap dealer agrees to pay the employee for all for all depreciation in the underlying stock below a certain level and the employee agrees to pay the swap dealer for all appreciation above a certain level.
22 The deduction under Treas. Reg. 1.446-3 (1994) for swaps is usually considered an expense for the production of income under section 212.
23 See I. R.C. 56(b)(1) (disallowing deduction of miscellaneous itemized deductions in computation of alternative minimum taxable income)
24 Treas. Reg. 166012-02.
25 Including an adjustment for dividends paid.
26 For simplicity, assume that the swap begins on January 1 of Year One and ends on December 31 of Year Two and that the taxpayer reports income on calendar-year basis.
27 Because the swap is designed to hedge the executive’s exposure to XYZ stock, the swap will increase in value when the stock price declines. The proposed regulations specify more than one method for including contingent payments into income during the term of the swap. For the sake of simplicity, we have assumed that the mark-to-market method is used.
Non qualified stock options involve _____
Em uma economia impulsionada pelo e-commerce, o uso de opções de ações para funcionários tornou-se um componente cada vez mais significativo da remuneração de muitos funcionários. Em um artigo de 13 de junho de 2000, escrito por Gretchen Morgenson, o New York Times On the Web relatou, por exemplo, que o número de funcionários que recebem opções de ações cresceu para cerca de 10 milhões, de 1 milhão no início dos anos 90. .
Embora existam muitos tipos diferentes de planos de opções de ações, a maioria dos planos envolve muitos dos mesmos elementos básicos. Do ponto de vista fiscal, no entanto, existem dois tipos fundamentalmente diferentes de opções de ações - as chamadas opções de ações qualificadas ou "Opções de Ações de Incentivo" ("ISO") e opções não estatutárias ou não qualificadas, às vezes referidas como " NSO's " Embora alguns planos possam envolver ambos os tipos de opções, há dois conjuntos diferentes de regras fiscais aplicáveis a esses dois tipos diferentes de opções, ISO e NSO. Para uma discussão mais abreviada sobre a taxação de opções de ações, clique aqui.
Planos de Opção de Ações Típicos.
Independentemente de o plano ser um ISO ou NSO para fins tributários, muitos planos envolverão recursos básicos semelhantes. O funcionário receberá opções para comprar ações da empresa. Essas concessões de opção geralmente estarão vinculadas a um cronograma ou conjunto de outras condições, que permitirão ao empregado exercer a opção (ou seja, comprar ações da empresa) de acordo com o cronograma ou com as outras condições. Normalmente, a opção dará ao empregado o direito de comprar ações da empresa pelo valor justo de mercado das ações no momento da outorga da opção. Assim, se o valor do estoque aumenta entre a outorga da opção e o exercício da opção, o empregado efetivamente compra o estoque com desconto.
Também é comum que os planos imponham restrições significativas às ações que os funcionários adquirem por meio do exercício das opções. Essas restrições podem assumir várias formas, embora restrições comuns possam incluir uma limitação na capacidade de transferir o estoque (seja por um período de tempo determinado ou enquanto o empregado permanecer empregado) ou requisitos que o funcionário deva vender de volta ao estoque. a empresa pelo custo do empregado se o empregado deixar a empresa antes de um intervalo de tempo determinado.
Para fins fiscais, os planos de opções de ações levantam várias questões. Por exemplo, a concessão da opção é um evento tributável? O exercício da opção é tributável? Se não, quando a transação está sujeita a imposto? Uma diferença fundamental entre ISO e NSO é que o tempo dos eventos tributáveis pode ser diferente.
Para colocar as regras tributárias relativas às opções de ações em um cenário mais concreto, a discussão a seguir considerará o hipotético Plano de Opção de Compra de Ações ("o Plano"). O plano é criado pela BigDeal, uma nova empresa de Internet que fornece serviços de compra para empresas. O plano da BigDeal concede a certos funcionários-chave o direito ou a opção de comprar 25.000 ações da empresa a um preço de US $ 1,00 por ação. Quanto a cada opção, metade será de estoque ISO e metade será estoque de NSO. No momento em que a opção é concedida, as ações da BigDeal valem US $ 1,00 por ação. Os funcionários que recebem essas opções têm o direito de exercer opções com relação a 5.000 após o encerramento de cada ano de serviço. Assim, após o primeiro ano, um funcionário pode comprar 5.000 ações a US $ 1,00 por ação. Após o segundo ano de serviço, um adicional de 5.000, e assim por diante, a cada ano adicional, até que as opções para as 25.000 ações sejam adquiridas.
Após o exercício, as ações adquiridas através do Plano BigDeal estão sujeitas a uma série de limitações e restrições explícitas, incluindo tanto as amplas limitações ao direito de transferência de ações como o direito da Companhia de recomprar ações "não utilizadas" ao preço de exercício da opção, se o funcionário sai do BigDeal. De acordo com as disposições do Plano, uma vez exercidas as opções, 25% das ações tornam-se "adquiridas" (ou seja, livres de todas as restrições) após cada ano de serviço como funcionário da BigDeal. Para este propósito, o termo "investido" significa que o estoque não está mais sujeito a restrições.
Conforme observado acima, para fins tributários, existem basicamente dois tipos de opções de ações - ISO e opções não estatutárias (NSO's). Cada tipo tem seu próprio conjunto de regras fiscais. O tratamento básico para ISO é regido por I. R.C. & sect; 421, enquanto as opções não estatutárias são reguladas por I. R.C. & sect; 83. Como as regras de opções não estatutárias são o padrão, é conveniente começar discutindo essas regras.
Opções não estatutárias de ações.
O tratamento fiscal de opções de ações não estatutárias ou não qualificadas é regido pelo conjunto de regras de I. R.C. & sect; 83, que geralmente se aplicam ao recebimento de bens em troca de serviços. Under & sect; 83 (a), os fatos tributáveis ocorrem somente quando os direitos de propriedade irrestrita são adquiridos ou quando as restrições sobre o gozo da propriedade são anuladas. A Seção 83 (a) (1) afirma isso em termos de dizer que o valor justo de mercado da propriedade recebida pelos serviços deve ser reconhecido "na primeira vez que os direitos da pessoa que tem o interesse benéfico em tal propriedade são transferíveis ou não são sujeito a um risco substancial de confisco, o que ocorrer primeiro ". Assim, o recebimento de propriedade, seja opções de ações, ações ou outros bens, não é tributável se houver restrições substanciais à transferência e estiver sujeito a um risco substancial de confisco.
A aplicação do & sect; 83 para a emissão de opções de ações é regido em grande parte por Regs. & sect; 1,83-7. Sob I. R.C. & sect; 83 (e) (3) e os Regulamentos, a concessão de uma opção de compra nunca poderá ser um evento tributável (mesmo que os outros requisitos da cláusula 83 (a) sejam aplicáveis) a menos que a opção tenha um "mercado justo prontamente determinável" valor." Se a opção tiver um valor de mercado justo prontamente determinável, então, como o Regulamento declara, "a pessoa que realizou tais serviços realiza uma compensação sobre tal concessão no momento e no valor determinado sob a seção 83 (a)." Regs. & sect; 1,83-7 (a). Nesse caso, a diferença entre o valor justo de mercado da opção e o preço de exercício da opção (ou outra contraprestação paga) será tributada como receita ordinária e estará sujeita a retenção na fonte. Identidade.
Por outro lado, se a opção não tiver valor de mercado justo prontamente determinável, a outorga da opção não é um fato tributável, e a determinação das conseqüências tributárias é adiada, pelo menos, até que a opção seja exercida ou alienada, mesmo se "o valor justo de mercado de tal opção pode ter se tornado prontamente determinável antes de tal prazo." Regs. & sect; 1,83-7 (a). Em outras palavras, se a concessão da opção não for um evento tributável, então o exercício da opção será tratado como uma transferência de propriedade sob a & sect; 83
Obviamente, o fator crítico na aplicação do & sect; 83 para opções de ações é o conceito de "valor justo de mercado prontamente determinável". Note que é o valor da opção não do estoque que é importante. Se uma opção tem um valor de mercado justo prontamente determinável é determinado sob Regs. & sect; 1,83-7 (b). Em termos básicos, a menos que a opção em si (como distinta da ação) seja negociada em um mercado estabelecido, uma opção geralmente não será tratada como tendo um valor de mercado justo prontamente determinável. Regs. & sect; 1,83-7 (b) (1). Existe uma possibilidade, sob Regs. & sect; 1.83-7 (b) (2), que certas opções não negociadas em uma bolsa podem ser tratadas como tendo um valor justo de mercado prontamente determinável, mas essa regra provavelmente não seria aplicável exceto em circunstâncias relativamente incomuns.
Assim, no caso de opções que não sejam negociadas regularmente, a outorga da opção não será tributável, e as conseqüências tributárias serão adiadas, no mínimo, até que a opção seja exercida ou alienada. Enquanto o lucro tributável, determinado no momento do exercício, será tratado como renda ordinária sujeita a retenção, qualquer valorização adicional no valor das ações após o exercício tributável da opção poderá se qualificar para tratamento de ganho de capital, se o ganho de capital for retido. os requisitos são cumpridos.
Por exemplo, nessa situação, suponha que as opções para comprar ações da BigDeal sejam exercidas a um preço de US $ 1,00 por ação. Se, no momento do exercício, o valor justo de mercado das ações da BigDeal for de US $ 2,50 por ação, então, US $ 1,50 por ação (a diferença entre o valor justo de mercado da ação e o preço de exercício) seriam tratados como remuneração compensatória. Se a ação for mantida por mais de um ano e, posteriormente, for vendida por US $ 4,00 por ação, os US $ 1,50 adicionais por ação de valorização poderão se qualificar para tratamento de ganho de capital.
A análise anterior assumiu que a ação adquirida através do exercício da opção é, de outra forma, propriedade irrestrita - isto é, que a ação é livremente transferível e não está sujeita a um risco substancial de confisco. Aqui, no caso do BigDeal, há restrições quanto à possibilidade de transferência do estoque, e a BigDeal tem o direito de recomprar as ações até que as ações se tornem adquiridas. Observe que, além dos termos de um plano de opção de compra de ações, a lei federal ou estadual pode impor outras limitações à transferência de ações, como restrições a certos lucros de curto prazo impostos pela & sect; 16 do Federal Securities Exchange Act de 1934. Ver I. R.C. & sect; 83 (c) (3).
Neste caso, o direito de recompra requer efetivamente que o funcionário revenda para a BigDeal quaisquer "ações não adquiridas" compradas, pelo preço pago pelo empregado no caso de cessação de serviço do empregado. Sob Regs. & sect; 1.83-3 (c), esse direito de recompra provavelmente constituiria um "risco substancial de confisco".
Devido à existência do direito de recompra e às restrições gerais sobre a transferência da ação adquirida através do exercício das opções, & sect; Isso não se aplicaria até que as restrições caíssem e as ações se tornassem "adquiridas" - isto é, deixassem de estar sujeitas ao direito de recompra. Em outras palavras, devido às limitações na transferência e à presença de um risco substancial de confisco, o exercício da opção BigDeal e a aquisição das ações restritas não acionariam o reconhecimento da receita sob a & sect; 83 (a). Sob os termos de & sect; 83 (c) (3), muitas vezes não é claro exatamente quando essa restrição caduca, tornando difícil dizer precisamente quando ocorre o reconhecimento de renda sob a & sect; 83
Também é importante lembrar que, em algumas circunstâncias, as restrições à transferência de estoque e aos requisitos de aquisição de direitos podem ser dispensadas por uma empresa. Isso pode causar reconhecimento de receita em & sect; 83 quanto a todas as ações em circulação que anteriormente estavam sujeitas às restrições. Ao mesmo tempo, no entanto, outras restrições não contratuais, como as disposições da lei de valores mobiliários, podem efetivamente impedir que o acionista venda as ações.
Embora as restrições sobre a titularidade de ações e a aquisição de direitos possam causar o reconhecimento da renda sob a & sect; 83 a ser atrasado, é possível eleger sob I. R.C. & sect; 83 (b) ter o lucro reconhecido quando as opções forem exercidas. Uma vantagem potencial de fazer tal eleição é fazer com que toda a apreciação depois desse ponto se qualifique para tratamento de ganho de capital e iniciar a execução do período de retenção de ganhos de capital, que de outra forma seria adiado até que as restrições se tornassem totalmente adquiridas.
Uma eleição sob & sect; (B) permite que o funcionário escolha reconhecer a diferença entre o valor justo de mercado da propriedade e o valor pago como receita de compensação no momento do recebimento inicial, mesmo que sob a cláusula; 83 (a) o reconhecimento do rendimento seria de outro modo atrasado. Veja Regs. & sect; 1.83-2. Em situações em que o tempo preciso do lapso das restrições é incerto, uma eleição sob & sect; 83 (b) também pode servir para remover grande parte dessa incerteza.
Para ilustrar o funcionamento do & sect; 83 (b) eleição, vamos considerar um exemplo. Como no exemplo anterior, suponha que o preço de exercício da opção seja de US $ 1,00 por ação e que, no momento do exercício, o valor justo de mercado da ação seja de US $ 2,50. Além disso, suponha que, devido às restrições sobre as ações, todas as ações "não-investidas" sejam tratadas como sujeitas a limites de transferência e um risco substancial de perda (ou seja, o direito de recompra). De acordo com o cronograma de aquisição do Plano, 25% das ações são adquiridas após o primeiro ano de serviço. Assuma o mesmo cronograma de aquisição de direitos e que, no momento da aquisição, o valor justo de mercado da ação fosse de US $ 3,00 por ação.
Na ausência de um & sect; 83 (b) eleição, não haveria reconhecimento de receita no momento do exercício das opções (por causa das restrições), mas quando as ações fossem adquiridas, haveria reconhecimento de receita com base na diferença entre o valor do estoque ( no momento da aquisição) - US $ 3,00 por ação - e o preço de exercício - US $ 1,00 por ação. Isso significa que US $ 2,00 por ação seria uma renda ordinária de compensação. A valorização adicional após esse ponto poderia se qualificar para o tratamento de ganho de capital se as ações fossem retidas pelo período de manutenção exigido, medido a partir desse ponto.
Por outro lado, se um & sect; (B) a eleição foi feita no momento do exercício, então haveria reconhecimento de receita ordinária com base na diferença entre o valor das ações naquele momento (US $ 2,50 por ação) e o preço de exercício (US $ 1,00 por ação), que resulta em US $ 1,50 por ação do lucro ordinário de compensação. Suponhamos, então, que essa ação tenha sido posteriormente vendida por US $ 4,00 por ação, os US $ 2,50 adicionais por ação de valorização seriam ganhos de capital, supondo que as exigências do período de retenção fossem satisfeitas, medidas a partir do exercício da opção.
A & sect; 83 (b) eleição geralmente não pode ser revogada. Isso significa que se um & sect; 83 (b) a eleição é feita e a propriedade declina em valor subseqüentemente, o efeito da eleição terá sido acelerar desnecessariamente o reconhecimento da renda ordinária.
Opções de ações de incentivo.
Os planos da ISO têm duas vantagens potencialmente importantes para os funcionários, em comparação com opções de ações não estatutárias. Primeiro, sob & sect; 421, como regra geral, o exercício da opção ISO não ativa nenhum reconhecimento de receita ou ganho, mesmo que a ação seja irrestrita. Segundo, se as ações são mantidas até pelo menos um ano após a data de exercício (ou dois anos a partir da data da concessão da opção, o que ocorrer mais tarde), todo o ganho na venda das ações, quando reconhecido para imposto de renda fins, será ganho de capital, em vez de renda ordinária. Se o estoque da ISO for alienado antes do vencimento desse período de manutenção, então a renda é uma receita ordinária. Os requisitos básicos para um plano ISO estão estabelecidos em I. R.C. & sect; 422. Um Plano da ISO pode conter disposições e limitações além dos requisitos da & s; 422, desde que sejam consistentes com os requisitos do Código.
Assim, existem duas diferenças significativas entre as opções ISO e não estatutárias. Primeiro, sob as regras ISO, o exercício da opção não é um evento tributável sem considerar os requisitos da & sect; 83, pelo menos para fins de imposto de renda regular, mas esse benefício é um pouco mitigado pelas regras da AMT, discutidas abaixo. Em contraste, sob & sect; 83, o exercício da opção será um evento tributável, a menos que a ação adquirida não seja transferível e esteja sujeita a um risco substancial de confisco. Segundo, se os requisitos do período de detenção da ISO forem cumpridos, todo ganho será qualificado para tratamento de ganho de capital. Em segundo lugar, todo o ganho em relação a uma ISO pode ser ganho de capital, se os requisitos do período de detenção da ISO forem atendidos.
Embora o exercício de uma ISO não cause qualquer evento tributável sob o sistema tributário regular, ela tem consequências sob o sistema de imposto mínimo alternativo (AMT). Sob I. R.C. & sect; 56 (b) (3), o tratamento fiscal favorável concedido pela & sect; 421 e & sect; 422 "não se aplica à transferência de ações adquiridas de acordo com o exercício de uma opção de ações de incentivo", para fins de AMT. Assim, o tratamento fiscal, para fins de AMT, é governado em grande parte pelas regras da & se; 83, como discutido acima. Under & sect; 83, a diferença entre o valor justo de mercado da ação e o preço de exercício da opção será tratada como lucro tributável quando os direitos do funcionário à ação ficarem totalmente adquiridos e não correrem mais risco de confisco. Esse "spread" é tratado como um ajuste de AMT.
O efeito deste ajuste AMT é fazer com que o contribuinte reconheça o lucro tributável da AMT no exercício da opção, quando a ação adquirida é substancialmente irrestrita ou não sujeita a um risco substancial de confisco. Neste caso, como mencionado acima, na medida em que sob o & sect; 83 regras as ações adquiridas pelo exercício da opção são restritas e sujeitas a um risco substancial de caducidade, então o ajuste AMT não deve ocorrer até que a ação se torne adquirida e as restrições prescrevam, porque para fins da AMT, a opção é governada pela regras de & sect; 83
Independentemente de quando o ajuste de AMT surge, ele tem vários efeitos. Primeiro, o ajuste da AMT - o spread entre o valor justo de mercado e o preço da opção - pode ficar sujeito à AMT, e o imposto AMT pode ter que ser pago sobre esse valor, mesmo que a ação possa ser mantida por muitos anos ou vendido com prejuízo. Além disso, a base do estoque, apenas para fins de AMT, torna-se, com efeito, o valor justo de mercado a partir da data em que o ajuste de AMT surge. Veja I. R.C. & sect; 56 (b) (3). Devido a esse ajuste de base, quando o estoque for realmente vendido, não haverá ganho AMT na extensão do "spread" que estava anteriormente sujeito ao imposto AMT.
Como a base do estoque será diferente para a AMT e para fins fiscais regulares, a venda subseqüente da ação gerará ganho ou perda para fins de impostos regulares, mesmo que não gere ganho para fins da AMT. Uma vez que o ganho na venda, determinado para efeitos do imposto regular, também incluiria o "spread" que foi anteriormente incluído no rendimento tributável da AMT, existe um risco de dupla tributação, exceto para o crédito AMT, conforme determinado em I. R.C. & sect; 53. Em teoria, o pagamento da AMT no ano de exercício cria um crédito que reduz o imposto regular no ano em que a ação é efetivamente vendida, já que naquele ano, desconsiderando todos os outros fatores, a renda tributável regular seria maior do que o lucro tributável da AMT, devido às diferenças na base de estoque.
Esta é, pelo menos, a teoria, de forma bastante simplificada. Na prática, entretanto, a extensão em que haverá um risco significativo de dupla tributação depende do cálculo bastante complicado e do funcionamento do crédito da AMT, uma discussão completa sobre o que está além do escopo deste artigo. Para os propósitos atuais, uma breve visão geral deve ser suficiente.
Quando um contribuinte está sujeito à responsabilidade da AMT em qualquer ano fiscal, a quantia de AMT "líquida ajustada" paga nesse ano está disponível como crédito contra a sua responsabilidade fiscal regular nos anos futuros. Esse crédito, no entanto, não reduzirá o imposto regular abaixo da AMT provisória em qualquer ano. Assim, depois que o crédito é criado, ele só pode ser usado em um ano subsequente em que o imposto AMT é menor que o imposto regular. Por exemplo, o crédito gerado pela AMT pago no exercício de uma ISO poderia, em teoria, ser usado no primeiro ano em que o imposto AMT é menor do que o imposto regular, independentemente do que causou a diferença.
Naturalmente, o inverso também é possível - ou seja, no ano em que o estoque é vendido, outros ajustes de AMT não relacionados ao ISO anterior podem fazer com que o imposto AMT desse ano seja o mesmo ou maior que o imposto regular, o crédito não estaria disponível naquele ano, mas seria transferido indefinidamente. Por exemplo, em um ano no qual o estoque da ISO é vendido, exercícios ISO adicionais ou outros ajustes não relacionados à AMT podem fazer com que o imposto AMT seja maior que o imposto regular e, assim, impedir o uso do crédito AMT do ano anterior. Na realidade, às vezes é necessário um planejamento muito cuidadoso para poder aproveitar o crédito da AMT. Além disso, o Congresso tem considerado várias propostas diferentes para fornecer alívio adicional à AMT, mas as perspectivas de qualquer mudança na AMT são incertas, na melhor das hipóteses.
Em situações como a do BigDeal, onde a ação adquirida sob a opção não é transferível e está sujeita a um risco substancial de confisco - ou seja, restrições que afetam; Se o reconhecimento da receita for adiado até que as restrições sejam anuladas, as vantagens do tratamento com a ISO são mais limitadas do que nas situações em que a ação adquirida não está sujeita a um risco substancial de confisco. Se, devido às restrições, o reconhecimento de receita em ações opcionais não estatutárias estiver atrasado na & sect; 83, então a primeira diferença entre ISO e opções não estatutárias - falta de reconhecimento de receita no exercício da ISO - pode ser muito menos significativa. Sob tais circunstâncias, o benefício mais importante da opção da ISO é que todo ganho será ganho de capital, se os períodos de manutenção necessários forem atendidos, mas as considerações da AMT podem reduzir o valor desse benefício. A economia real que pode resultar do tratamento da ISO, sob tais circunstâncias, pode ser difícil de prever, em parte porque dependem de variáveis desconhecidas e imprevisíveis relacionadas ao valor de mercado da ação, à situação fiscal de um indivíduo e a outros ajustes de AMT. eventos que afetam o indivíduo.
Conclusão.
Embora as regras para os dois tipos diferentes de opções de ações sejam diferentes, as opções da ISO e não qualificadas proporcionam aos funcionários a oportunidade de converter o que, de outra forma, seria uma receita de remuneração ordinária em ganho de capital. Dadas as atuais taxas de ganho de capital, essa vantagem pode ser significativa. Aproveitar ao máximo esse benefício, no entanto, pode exigir um planejamento cuidadoso no momento do exercício e da venda subsequente do estoque. O planejamento cuidadoso da AMT é essencial.
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FAQs & ndash; Opções de ações.
P. As opções de ações expiram? A. Opções de ações expiram. O período de expiração varia de plano para plano. Acompanhe as suas opções & rsquo; períodos de exercício e datas de vencimento muito de perto, porque uma vez que suas opções expiram, elas são inúteis. Muitas vezes, há regras especiais para funcionários desligados e aposentados e funcionários que morreram. Esses eventos de vida podem acelerar a expiração. Verifique as regras do seu plano para obter detalhes sobre as datas de vencimento.
P. Como o vesting afeta quando posso exercer minhas opções? R. Seu plano pode ter um período de aquisição que afeta o tempo que você deve exercer suas opções. Um período de aquisição de direitos é o tempo durante o período da concessão da opção que você deve esperar até que você tenha permissão para exercer suas opções. Eis um exemplo: Se o prazo de concessão da sua opção for de 10 anos e o período de aquisição for de dois anos, você poderá começar a exercer suas opções adquiridas a partir da data do segundo aniversário da concessão da opção. Isso significa essencialmente que você tem um prazo de oito anos durante o qual você pode exercer suas opções. Isso é chamado de período de exercício. Geralmente, durante o período de exercício, você pode decidir quantas opções exercitar de cada vez e quando exercê-las.
P. Uma opção de ações é a mesma coisa que uma ação do emissor? R. Não. Uma opção de ações apenas dá a você o direito de comprar as ações subjacentes representadas pela opção por um período de tempo futuro a um preço pré-estabelecido.
P. Posso usar uma opção mais de uma vez? R. Não. Uma vez que uma opção de ações tenha sido exercida, ela não poderá ser usada novamente.
P. As opções pagam dividendos? R. Não. Os dividendos não são pagos em opções de ações não exercidas.
P. O que acontece com suas opções de ações se você deixar seu empregador? R. Normalmente existem regras especiais no caso de você deixar seu empregador, se aposentar ou morrer. Veja as regras do seu empregador para detalhes.
P. Qual é o valor justo de mercado de uma opção? R. O valor justo de mercado é o preço usado para calcular seu ganho tributável e impostos retidos na fonte para opções de ações não qualificadas (NSO) ou o imposto mínimo alternativo para Opções de Ações de Incentivo (ISO). O Fair Market Value é definido pelo plano da sua empresa.
P. O que são datas de blackout e quando são usadas? A. As datas de bloqueio são períodos com restrições ao exercício de opções de ações. As datas de bloqueio normalmente coincidem com o final do ano fiscal da empresa, com os horários de dividendos e com o final do ano. Para obter mais informações sobre as datas de embargo do seu plano (se houver), consulte as regras do plano da empresa.
Q. Acabei de executar um exercício e vender minhas opções de ações, quando é que a negociação se resolve? A. O seu exercício de opção de ações será liquidado em três dias úteis. Os recursos (menos custo de opção, comissões de corretagem e taxas e impostos) serão automaticamente depositados em sua conta Fidelity.
P. Como obtenho o produto da minha venda de opções de ações? A. O seu exercício de opção de ações será liquidado em três dias úteis. Os recursos (menos custo de opção, comissões de corretagem e taxas e impostos) serão automaticamente depositados em sua conta Fidelity.
Q. Como eu uso a conta da fidelidade? A. Pense na sua conta Fidelity como uma conta de corretagem que oferece serviços de gerenciamento de caixa, ferramentas de planejamento e orientação, negociações on-line e uma ampla gama de investimentos, como ações, títulos e fundos mútuos. Use sua conta da Fidelity como uma porta de entrada para produtos e serviços de investimento que podem ajudar a atender às suas necessidades. Saber mais.
Perguntas frequentes sobre impostos.
P. No ano passado, eu exercitei algumas opções de ações para funcionários não qualificadas em uma transação de exercício e venda ("exercício sem dinheiro"). Por que os resultados dessa transação se refletem no meu W-2 e no Formulário 1099-B? R. A Fidelity trabalha para tornar sua transação de exercício e venda simples e perfeita para você, portanto, parece ser uma transação única. Para fins de imposto de renda federal, no entanto, uma transação de exercício e venda (exercício sem dinheiro) de opções de ações de funcionários não qualificadas é tratada como duas transações separadas: um exercício e uma venda. A primeira transação é o exercício das opções de ações de seu empregado, em que o spread (a diferença entre o preço de sua outorga e o valor justo de mercado das ações no momento do exercício) é tratado como uma renda de remuneração ordinária. Está incluído no formulário W-2 que você recebe do seu empregador. O valor justo de mercado das ações adquiridas é determinado de acordo com as regras do seu plano. Geralmente é o preço do estoque no fechamento do mercado do dia anterior. A segunda transação & ndash; a venda das ações recém adquiridas - é tratada como uma transação separada. Esta transação de venda deve ser relatada pelo seu corretor no Formulário 1099-B, e é relatada no Anexo D da sua declaração de imposto de renda federal. O Formulário 1099-B informa os rendimentos brutos de vendas, não um montante do lucro líquido; você não será obrigado a pagar impostos duas vezes sobre esse valor. Sua base de cálculo das ações adquiridas no exercício é igual ao valor justo de mercado das ações menos o valor pago pelas ações (o preço de concessão) mais o valor tratado como receita ordinária (o spread). Portanto, em uma transação de exercício e venda, sua base de cálculo normalmente será igual ou próxima do preço de venda na transação de venda. Como resultado, você normalmente não reportaria apenas ganho ou perda mínimos, se houver, na etapa de vendas nessa transação (embora as comissões pagas na venda reduzissem os rendimentos de vendas relatados no Cronograma D, o que por si só resultaria em um curto Perda de capital a prazo igual à comissão paga). Uma transação de exercício e manutenção de opções de ações de funcionários não qualificadas inclui apenas a parte do exercício dessas duas transações e não envolve o Formulário 1099-B. Você deve observar que o tratamento tributário estadual e local dessas transações pode variar, e que o tratamento fiscal das opções de ações incentivadas ("ISOs") segue regras diferentes. Recomenda-se que você consulte seu próprio consultor tributário sobre as consequências fiscais de seus exercícios de opção de compra de ações.
P. O que é uma disposição desqualificante? A. Uma disposição desqualificante ocorre quando você vende ações antes do período de espera especificado, o que tem implicações fiscais. Disposições desqualificantes se aplicam a Opções de Ações de Incentivo e Planos de Compra de Ações Qualificados. Para mais informações, entre em contato com seu consultor fiscal.
P. Qual é o imposto mínimo alternativo (AMT)? R. O imposto mínimo alternativo (AMT) é um sistema tributário que complementa o sistema de imposto de renda federal. O objetivo da AMT é garantir que qualquer pessoa que se beneficie de certas vantagens fiscais pague pelo menos uma quantia mínima de imposto. Para mais informações sobre como a AMT pode afetar sua situação, entre em contato com seu consultor fiscal.
P. Como eu pago os impostos quando inicio uma transação de exercício e venda? R. Os impostos devidos sobre o ganho (valor justo de mercado no momento da venda, menos o preço da concessão), menos as comissões de corretagem e as taxas aplicáveis de uma transação de exercício e venda são deduzidos dos proventos da venda de ações. Seu empregador fornece taxas de retenção de imposto. Consulte Exercício de opções de ações para mais informações. Você pode entrar em contato com seu consultor fiscal para obter informações específicas sobre a situação.
P. Como eu vendo ações na minha conta que não fazem parte do meu plano de opções? A. Faça login na sua conta e selecione o seguinte: Contas & amp; Lista de comércio Lista suspensa Selecionar ação Selecione Negociar ações.
P. Como visualizo os diferentes lotes de ações em minha conta Fidelity? A. Depois de fazer login na sua conta, selecione Posições no menu suspenso. Nesta tela, clique em Base de custo na guia do meio e selecione Exibir lotes de posições onde existem vários compartilhamentos. Os lotes de ações destacados em azul indicam ações que, se vendidas, podem criar implicações fiscais e estão sujeitas a desqualificações.
P. Como posso determinar qual é a implicação tributária se eu vendesse minhas ações? A. Em Selecionar ação - posições / base de custo, a Fidelity exibe em azul o ganho / perda para o lote específico. Depois de clicar no lote, a seguinte mensagem pode aparecer: Suas transações de vendas reportadas incluem uma ou mais vendas de ações que você adquiriu através de um plano de compensação de ações que são disposições desqualificadas para fins fiscais, cujo ganho pode ser tratado como renda ordinária em vez de capital ganho.
P. Como faço para selecionar um lote de ações específico ao vender ações da empresa? A. Depois de fazer login na sua conta, selecione Trade Stock no menu suspenso. Nesta tela, selecione o número da conta que você gostaria de vender suas ações. Digite o número de ações, símbolo e preço e clique em Negociação de Ações Específicas. Insira os lotes específicos que você deseja vender e a prioridade em que serão vendidos. Selecione Continuar, Verificar seu pedido e selecione Fazer pedido. Se você detém lotes que podem dar origem a uma disposição desqualificante & rdquo; (veja acima), você deve considerar cuidadosamente as consequências fiscais de suas especificações de lote.
Noções básicas sobre opções de ações.
Opções de ações podem ser uma parte importante do seu quadro financeiro global. Entender o que eles são pode ajudá-lo a aproveitar ao máximo os benefícios que eles podem oferecer.
Como as opções funcionam?
As opções de ações, uma vez adquiridas, dão a você o direito de comprar ações da sua empresa a um preço especificado, geralmente chamado de greve ou preço de exercício. Cada opção permite que você compre uma ação do estoque. O valor de uma opção de ações depende do preço das ações da empresa, que flutua com o tempo.
Diz-se que uma opção de ações é investida quando o detentor tem o direito de exercer a opção de compra de ações e comprar as ações a um preço predeterminado. As opções de ações podem ser adquiridas em um cronograma definido. Detalhes sobre a concessão, incluindo, mas não se limitando ao preço de exercício, data de vencimento e cronograma de aquisição de direitos são descritos em seu contrato de concessão. O preço de exercício, a programação de vesting e a data de vencimento de cada uma das outorgas de opção são exibidos na página My Stock Plan Holdings on etrade. Você pode acessar essa página selecionando Meu plano de estoque no menu Contas em etrade e, em seguida, clicando em Propriedades.
Como exemplo, considere se você recebeu uma concessão de 100 opções de ações a US $ 10 dólares cada. Após um período de carência de três anos, o preço das ações da empresa subiu para US $ 25. Você está agora autorizado a comprar as ações pelo preço de exercício de $ 10, um total de $ 15 abaixo do preço atual da ação. Esse processo de compra das ações subjacentes à opção é conhecido como "exercício".
Conheça os tipos de opções de ações.
Detalhes sobre suas opções serão abordados nos documentos do subsídio fornecidos pela sua empresa. Antes de tomar medidas sobre suas opções de ações, revise os documentos de planejamento da empresa na página Recursos da empresa (Contas & gt; Meu plano de estoque & Recursos da empresa). O tipo de stock options que lhe foi atribuído será listado na página My Stock Plan Holdings (Accounts & gt; My Stock Plan & gt; Holdings) em etrade.
Opções de ações de incentivo (ISOs)
As opções de ações de incentivo (ISOs) são elegíveis para tratamento fiscal preferencial. Os impostos não são devidos no exercício. Em vez disso, os impostos devidos são diferidos até que o detentor venda as ações recebidas após o exercício da opção. Entre outras exigências, desde que a venda seja feita pelo menos dois anos após a outorga das opções e pelo menos um ano após o exercício, quaisquer receitas estarão sujeitas à tributação pela menor taxa de ganhos de capital de longo prazo. Se esses períodos de detenção não forem cumpridos, a venda será considerada uma disposição desqualificante. Uma disposição desqualificante submete uma parte do produto da venda à tributação como receita ordinária. O montante do rendimento ordinário será a diferença entre o preço na data de exercício e o custo de aquisição das ações (o preço de concessão ou exercício). Se as ações forem detidas após o exercício, o eventual ganho ou perda quando as ações forem vendidas seria tratado como um ganho de capital de curto ou longo prazo com base no período de manutenção.
Opções de ações não qualificadas (NQSOs)
As opções de ações não qualificadas (NQSOs) não são elegíveis para tratamento fiscal preferencial quando exercidas. Em contraste com os ISOs, as opções de ações não qualificadas resultam em lucro tributável adicional ao recebedor no momento em que são exercidas, sendo a quantia a diferença entre o preço de exercício e o valor de mercado naquela data. Se as ações forem detidas após o exercício, o eventual ganho ou perda quando as ações forem vendidas seria tratado como um ganho de capital de curto ou longo prazo com base no período de retenção.
Tipos de Exercício.
Venda no Mesmo Dia (Cashless Exercise) - Venda imediatamente as ações no mercado aberto. Alguns dos recursos da venda serão usados para pagar os custos do exercício e o restante (se houver) será depositado em sua conta.
Exercício em Dinheiro (Exercício e Retenção) - Deposite dinheiro em sua conta e compre ações ao preço de exercício. As ações serão depositadas em sua conta.
Venda-a-Cobertura - Algumas das ações resultantes são vendidas para pagar os custos do exercício. Quaisquer ações remanescentes (se houver) são depositadas em sua conta.
Informações fiscais dos EUA.
Antes de agir, você deve considerar cuidadosamente possíveis consequências fiscais.
O tratamento fiscal para cada transação depende do tipo de opção que você possui. Para obter conselhos sobre sua situação financeira pessoal, consulte um consultor fiscal.
Impostos sobre o exercício.
Opções de Estoques de Incentivo (ISO) - Na maioria dos casos, nenhum imposto é devido no exercício. Opções de Ações Não Qualificadas (NQSO) - Os impostos no exercício são baseados na diferença entre o preço atual da ação e o preço de exercício. Este montante é normalmente tributável no ano de exercício às taxas de rendimento ordinárias.
Impostos à Venda.
Opções de ações de incentivo (ISO)
Renda Ordinária: O valor da receita ordinária reconhecida quando você vende suas ações de um exercício da ISO depende de você fazer uma disposição qualificatória ou desqualificante. Uma venda de ações de um exercício da ISO pode ser considerada uma disposição de qualificação e possivelmente resultar em um tratamento fiscal favorável se, entre outras exigências, as seguintes condições forem atendidas:
Você não vende as ações por pelo menos dois anos e um dia após a data de concessão da opção, e você não as vende por pelo menos um ano e um dia após a data da compra (a data do exercício).
Em geral, a venda de ações de um exercício da ISO em uma disposição qualificada não acionará a renda ordinária e todo o ganho ou perda (preço de venda menos o custo das ações) será considerado um ganho ou perda de capital de longo prazo. Se você não cumprir os requisitos descritos acima, sua venda de ações de um exercício ISO poderá ser considerada uma disposição desqualificante.
Em geral, a venda de ações em uma disposição desqualificante acionará a renda ordinária. O montante do rendimento ordinário é geralmente a diferença entre o preço das ações na data do exercício e o preço de exercício da opção. A renda ordinária da disposição desqualificante aparecerá em seu Formulário W-2 ou outro documento fiscal aplicável, emitido pelo seu empregador. Qualquer ganho ou perda restante será considerado a curto ou longo prazo, dependendo de quanto tempo você manteve as ações após o exercício. Se você detinha as ações em um ano ou menos, o ganho ou a perda seriam de curto prazo. Se você detinha as ações por mais de um ano, o ganho ou perda seria de longo prazo.
Renda Ordinária: Nenhuma receita ordinária adicional é reconhecida na venda de ações de um exercício de Opção de Ações Não Qualificadas.
Ganho ou perda de capital: Qualquer diferença entre o preço da ação na data de exercício e o preço da ação na venda será tratada como ganho de capital ou perda de capital. Se as ações forem mantidas por pelo menos um ano e um dia após o exercício, qualquer ganho resultante é normalmente tratado como um ganho de capital a longo prazo.
Imposto sobre Dividendos.
Se você exercer suas opções e manter as ações, quaisquer dividendos recebidos sobre suas ações serão considerados como receita e tributados como tal no ano em que forem recebidos.
Um olhar mais atento sobre possíveis cenários tributários para cada tipo de opção.
Este exemplo pressupõe um preço de exercício de $ 10 em uma concessão de 100 opções. O preço das ações no exercício é de US $ 25. O preço das ações à venda é de US $ 45.
TIPO DE OPÇÃO.
IMPOSTOS NO EXERCÍCIO.
TAXES AT В SALE.
Opção de ações de incentivo (ISO)
Na maioria dos casos, nenhum imposto é devido no exercício.
Scenario 1: Qualifying Disposition:
100 ações X $ 35 = $ 3.500 tributados como ganhos de capital (longo prazo)
Cenário 2: Disqualifying Disposition: 100 shares X ($ 25- $ 10)
= $ 1.500 tributados como receita ordinária.
100 ações X $ 20 = $ 2.000 tributados como ganhos de capital (longo prazo ou curto prazo, dependendo de quanto tempo as ações foram detidas)
Opção de estoque não qualificado (NQSO)
100 ações X $ 15 = $ 1.500 tributados como receita ordinária.
100 ações X $ 20 = $ 2.000 tributados como ganhos de capital (longo prazo ou curto prazo, dependendo de quanto tempo as ações foram detidas)
Exercitando Suas Opções.
Depois de exercer suas opções, você pode vender as ações (sujeitas a restrições de negociação impostas pela empresa ou períodos de restrição) ou mantê-las até que você opte por vender.
Siga estas etapas para criar um pedido para exercer suas opções e manter ou vender seus compartilhamentos:
1.В В Create Order.
A. Faça logon no etrade. Na página Visão geral do plano de estoque, clique na guia Exercício.
Escolha entre exercer suas opções e manter ou vender as ações resultantes, selecionando uma das seguintes opções:
Dinheiro: "Eu gostaria de vender as ações resultantes e receber dinheiro."
B. Ações: "Eu gostaria de receber ações".
C. В В В В If you choose cash, choose your price type by selecting one of the following:
Mercado: "Eu gostaria de vender no próximo preço de mercado disponível".
Limite: estou disposto a esperar até que a ação atinja um preço específico.
D. Se você escolher ações, escolha como você gostaria de financiar o exercício:
Sell-to-Cover: Gostaria de vender ações para cobrir o custo do exercício.
Eu Mercado: "Eu gostaria de vender no próximo preço de mercado disponível".
Ii Limite: estou disposto a esperar até que a ação atinja um preço específico.
Caixa / Margem: "Eu gostaria de usar dinheiro ou margem para cobrir o custo do exercício".
E. В В В В Choose Options to Exercise: Enter the number of options you would like to exercise from the available lots.
Selecione como você gostaria de receber seus rendimentos em dinheiro.
2. Ordem de pré-visualização.
G. Revise seu pedido e faça uma estimativa de seus lucros clicando no botão Visualizar pedido.
H. Na página Visualizar Pedido, você pode alterar ou cancelar seu pedido; clique em Fazer pedido quando estiver pronto para fazer seu pedido.
3. Confirme a encomenda.
I. Você receberá uma confirmação de que seu pedido foi feito.
Vamos avisá-lo quando o seu pedido foi executado e quando ocorre a liquidação.
Você também pode acompanhar o status de seu pedido na tela Pedidos (Meu Plano de estoque & gt; Minhas contas & gt; Pedidos) em etrade.
Tem perguntas?
Visite nosso Atendimento ao Cliente on-line em etrade / service ou ligue para 1-800-838-0908, 24 horas por dia, nos dias úteis. В From outside the U. S. or Canada, call +1 650 599 0125 . One of our dedicated professionals will be happy to assist you.
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O prospecto do fundo contém seus objetivos de investimento, riscos, encargos, despesas e outras informações importantes e deve ser lido e considerado cuidadosamente antes de investir. Para um prospecto atual, visite etrade / mutualfunds ou visite o Exchange-Traded Funds Center em etrade / etf.
Nota importante: As transações de opções são complexas e envolvem um alto grau de risco, destinam-se a investidores sofisticados e não são adequadas para todos os investidores. Para mais informações, leia as Características e Riscos das Opções Padronizadas antes de iniciar as opções de negociação. Além disso, há riscos específicos associados à escrita de chamada coberta, incluindo o risco de que o estoque subjacente possa ser vendido ao preço de exercício quando o valor atual de mercado for maior que o preço de exercício que o call escritor receberá. Além disso, há riscos específicos associados às opções de compra, incluindo o risco de as opções adquiridas expirarem sem valor. Devido à importância de considerações fiscais para todas as transações de opções, o investidor que considera opções deve consultar seu consultor fiscal sobre como os impostos afetam o resultado de cada estratégia de opções. Comissões e outros custos podem ser um fator significativo. Um investidor em Opções pode perder todo o valor de seu investimento em um tempo relativamente curto.
A E * TRADE Financial Corporation e suas afiliadas não fornecem consultoria fiscal, e você deve sempre consultar seu próprio consultor fiscal sobre suas circunstâncias pessoais antes de tomar qualquer medida que possa ter consequências fiscais.
Todos os títulos estão sujeitos a risco de taxa de juros e você pode perder dinheiro. As obrigações vendidas pelos emitentes com classificações de crédito mais baixas podem oferecer rendimentos mais elevados do que as obrigações emitidas por empresas de maior notação ou "investment grade". emissores, mas geralmente estão associados a riscos maiores. Títulos de alto rendimento, também conhecidos como "junk bonds", geralmente têm um risco maior de inadimplência, o que aumenta o risco de um emissor não conseguir pagar juros e principal sobre o assunto. Além disso, os títulos de alto rendimento tendem a ter maior risco de taxa de juros e risco de liquidez, particularmente em condições de mercado voláteis, o que dificulta a venda dos títulos. Antes de investir em títulos de alto rendimento, você deve considerar e compreender cuidadosamente os riscos associados ao investimento em títulos de alto rendimento.
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Produtos e serviços futuros de commodities oferecidos pela E * TRADE Futures LLC, Member NFA.
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Non-Qualified Stock Options, Firing Fast, and the Art of Early Hiring.
For a growing business, the first few hires are the most important. They help define the company's culture and free up your time as the owner to focus on doing the things only you can do.
But how do you acquire and pay talent early on in your journey?
In this episode of Shopify Masters, you’ll learn from an accountant-turned-entrepreneur who used non-qualified stock options to win over his early employees.
Brian Brasch is the founder of PRx Performance: the pioneer in space-saving fitness equipment.
If you’re a young entrepreneur and you need a lot of help, non-qualified stock options are not a bad way to go.
Tune in to learn.
What "non-qualified stock options" are and why you may want to offer it to your early employees How to properly and quickly let go of an employee How to overcome the challenges of selling a $500+ product.
Listen to Shopify Masters below…
Mostrar notas.
Store: PRx Performance Social Profiles: Facebook, Twitter, Instagram Recommendations: Bread, Criteo, Social Climax Media, Hootsuite, Quickbooks, Basecamp, Pipedrive, Stamped. io, Store Locator.
Offering a "pay-over-time" financing option.
PRx Performance uses the Bread app to overcome price as an obstacle to purchase. Customers can pay over time instead of one lump sum that often totals more than $500 for their products.
Transcrição.
Felix: Today I’m joined by Brian Brasch from PRx Performance. PRx Performance is a pioneer in space saving fitness equipment. It was started in 2013 and based in Fargo, North Dakota. Welcome Brian.
Brian: Hey Felix. Thanks for having me on today, I appreciate it.
Felix: Yeah, excited to have you on. So tell us about some of your most popular products that you sell.
Brian: So our most popular products on PRx, we essentially invented a complete [inaudible 00:01:14] gym system that goes into your garage, basement or corporate facility, that folds up against the wall when you’re not using it. We’re kind of the Murphy bed of fitness equipment.
Felix: Yeah, definitely seems super useful for anyone that doesn’t have much space and wants to have a full workout, get a full workout. Now, where did this idea come from? What’s your background? How did you get into industry?
Brian: You bet. I’ve got a pretty diverse background, between sales, I was a CPA, I own a manufacturing company. My partner and I were crossfitters, and we were at an event and we saw some equipment failing during a competition. We were like, “Hey, we can make stuff better than that,” so we did.
Felix: How did you come up with that idea? Did you have experience creating products that could be better than what you saw?
Brian: Yeah. Essentially, I had a great team, strong engineers. My partner and I just had a different vision for what it could be. At this time products were expensive. They were slow to deliver and the quality wasn’t great. So you look for speed, quality and price, and we figure we could improve on at least two of those, and that’s all you need to break into a market.
Felix: That makes sense. Now you mentioned that you had a partner, you had a team. Did you already have all this in place from an existing business that you focused on PRx, or was this something that you built a team to take on?
Brian: Yeah. I owned multiple businesses at the time but what I like to do is step and look at the best people. So what we did is my partner and I put in cash, and then what I like to do for startup options is to offer new employees non-qualified stock options.
What that means is I can give them stock instead of cash. It’s a great way to essentially start a business, and then people have a greater upside in the future. So they’re part of the team out of the gate and we can serve cash.
Felix: That makes sense. Now, to create a company, create a business like this, for anyone out there that doesn’t have the background that you have. It sounds like you have background in creating businesses like this. O que está envolvido? How do even you begin to create a company that offers non-qualified stock options to build a team?
Brian: First I guess I have a saying that before you buy a house you should buy a business. A lot of people, you’re right, they probably have expertise in area. Maybe sales, maybe marketing, maybe operations, they may be an engineer. Whatever it is, just to go out and find some other partners.
If you don’t have that capital you can inject sweat equity and get something like the non-qualified stock options. It’s a way to get ownership in a business to get started. So let’s not try to boil the ocean, let’s get started with a small percentage and then learn the rest of the aspects of the business.
One of my backgrounds is I’m a CPA, so it really helps to know the financials inside and out. And hey, if you don’t have that background, go buy some books on it, read, learn. It’s just about creating a community, and if you have that community just go out there and look for the next idea. So yeah, I pulled that partner together and issued the non-qualified stock options, brought the dream team together and went from there.
Felix: Got it. Now, do you need to, for someone that doesn’t have experience here, is this is something that you can … is it possible just to create non-qualified stock options yourself? Do you need to involve a lawyer? O que está envolvido?
Brian: Yeah, I worked with a law firm out of actually Oregon, and I had never done that before. I had a friend who did it. It worked very well for them. So like anything in life it’s a learning experience, we just went for it.
I’m trying to think, the actual documentation was somewhere around $1,500. Once that was done it was a matter of getting everybody together, and we offered everybody cash too, but I think we had about 12 people help us out of the gate and they all said, “No, I want the options.” A few have already cashed out and there’s quite a few that are holding, knowing that we’re in this explosive growth. I look forward to writing those checks someday when they’re ready to leave.
Felix: Nice. So are there other kinds of stock options that business owners can consider? Or is this, obviously you picked the one that made the most sense for your business, but are there others that can make sense as well?
Brian: Yeah. There’s NSOs and ISOs. I’m not, believe me I’m not an attorney, so I’ll just give that quick qualification. Non-qualified stock options are applicable when you’re not going to hire the person. So you can have an external consultant just come in, do the work. You give them scope, say, “Hey, in the next year I want you to do this. Your options last over four years,” and it’s really all there is to it.
The ISOs are for existing employees, so that’s a little bit more advanced and different. You’re going to be paying tax rates at a different rate. It’s a lot more involved and of course an attorney could take you through it. But if you’re a young entrepreneur and you need a lot of help NSOs are not a bad way to go.
Felix: So now that you have this business setup, you have a way to compensate future employees for joining the business, where did you go out and find the staff?
Brian: You know, you never … That’s kind of the last thing you do. You work your tail off 20 hours until you’ve got nothing left in you, until you can finally think you afford someone. After four years, I mean my partner and I, we’re at the point now where we can finally start taking a paycheck. So you just work, and then you find the best people out there.
If you create a great culture and a great environment and people that have the vision of where you want to go, that’s important. Always consider the culture as well as you’re hiring. But I think we had one or two employees the first year, and then going into two years I think we had three. So we started very slowly.
Felix: Now, culture and environment, these are intangibles that make a big difference in attracting the best kind of talent that you can’t always just pay outright money for. What is the approach that you take to making sure that you have a company that has a great culture and has a great work environment?
Brian: Yeah. It just comes down to people. They say, “Hire slow and fire fast,” and every single person in my company is just amazing. Once you get a few good people in there and you start to create some new fun work areas and create a big bean bag area and, “Hey, this is where we think,” go ahead and just support them in whatever their ideas are and enable them to make decisions on their own. You know, just some key management styles.
Also our recruiting, I think we do something that a lot of other people don’t. Is that we recruit, we always start at our local crossfit gyms. I know this isn’t right for every business, but you start off by getting people who are dedicated, not afraid to work their tails off. They always have … and crossfitters, they’re into nutrition. They’re into health and fitness and growing personally and professionally. So that’s where we start. We haven’t hired every single person from crossfit but it’s a great place to start to find new employees.
Felix: Got it. So do you look for, like you said not everyone is from a crossfit gym that you hire, but do you typically look for people that are already potential customers, people that are already possibly using or would be using a product like yours?
Brian: Absolutely, because then they become passionate about it, and they know, what’s important to them is going to be important to our customers, and that transcends through everyone we deal with, and that’s important.
Felix: Right, that makes sense. Now you mentioned that, hire slowly and fire fast. Based on what you’ve seen, I think … before I got there, it seems like this is one of the biggest issues for companies that are growing fast, is that they are people that aren’t great fit or maybe don’t have the proper skills and leave them on the business for too long because they don’t want to go through the exercise or the act of firing somebody. How do you know when you should fire somebody? What do you evaluate?
Brian: Typically, the writing’s on the wall. First thing is, you should never fire someone unless they don’t already know it’s coming. So if you haven’t truly coached someone, because as the business grows, new opportunities and it’s so much to give people new opportunities and new opportunities to grow. But if someone’s there and they’re stagnant and they don’t like maybe where the company’s going or they don’t feel comfortable growing with the company or they don’t like change, then it’s an opportunity to, I’ve always heard the term promote them outside the company.
But first you’ve got to sit down and say, “Hey, you have more opportunities. You probably have to work a little harder or you have to take some classes. Are you willing to do that? Because this is what we need to keep this, or fill this new position, or this new position that your position’s growing into.” So as long as they know and they’ve had the chance and they’ve be consoled. That’s the important part, is to always be working with them closely.
Felix: Now, earlier you mentioned three factors that you can compete in. I think, was it speed, quality and price? Were those the three?
Brian: Correct. Better, faster and cheaper.
Felix: Got it. Now how did you decide which ones to focus on first?
Brian: Well, typically when you come into a market … On a side note, I’m actually … When you look at the businesses that are better, faster, cheaper, hopefully you think you can hit all three. Because I guarantee, you’re going to forget about something or you’re not prepared for anything, no matter how much planning and something’s going to miss. You have to have two if you’re going to be successful. So shoot for all three, and you know what, if you get all three then raise your price. Because if you have quality then you should be charging people for it.
Felix: That makes sense. So do you try to hit all three right from the get-go? Do you try to focus your attention on one of the three at first? What’s your approach?
Brian: Hit all three, and then like I said, if you hit them then raise your price. And by the way, it’s never easy to raise your price after it comes out, especially now with the internet. We had people on Black Friday complaining that we had higher prices than last Black Friday, and hey, we lost money last year and we’re not this year. It’s because we’re a quality product and we raised our prices.
So you know, you don’t make everybody happy but the goal is to always hit five stars on every review. I think we’ve got about 400 now and we’re in the high four stars. Then you know you’re doing something right. You’ve got to hit your base margins to make sure you succeed.
Felix: Right. So better makes sense, cheaper makes sense. What does it mean to be faster? Is it shipping? What does faster mean?
Brian: Faster’s the entire customer experience. It’s anywhere from how fast you respond to them on social media, how fast you can answer the phone and get back to them and help them place the order, how fast you can ship, and then what’s your next follow up step? So it’s the whole customer cycle and experience.
Felix: Got it. Now if a business owner wants to focus on that, that factor, and improve the speed in which they engage with their customers, where would you recommend most business owners focus first? Is it in the initial customer service? Where along the experience do you think that there’s the most to be gained?
Brian: Yeah. Absolutely the customer service, because when you start a business they say you should talk to about 200 before you release a product. “What do you think of this? Would you use this? What’s the competition?” And then, “Here’s what we have against them. Do you agree with that? Would you pay this price point?” And then even through you think it’s the best thing in the world, your customer and your prospects need to think that. So once you listen to them, talk to them, go to trade shows, and the owners need to be out there doing that piece of it so they can fine tune it and get it right as fast as possible.
Felix: Got it. Okay, now going to the other two factors, better and cheaper. I’m assuming this comes down to the technology and the manufacturing, the distribution. How did you begin going down this path? Did you design it first? Did you figure out the distribution first? What was the first steps towards improving these two factors?
Brian: Well, because I had a background in manufacturing we started with the design. I had a friend who said, “Hey, I’m opening a crossfit gym. Can you make me a rig which is like 12 feet tall, 44 feet long?” From that lunch, in about eight weeks we delivered a completely functional, and I still think one of the better rigs out today.
It’s so well built and so heavy duty and they had so many other features on that people still [inaudible 00:14:26] offer today. But it cost me about $3,000 to ship, and now people can buy systems from China for 3,000 bucks, so we kind of had to move away from that. But the first thing was the design. Make it right.
A side note, the product that actually launched our business, literally tomorrow I believe, so this is four and a half years ago, I’m going to be getting I think my final version of it tomorrow in overnight mail. It’s a strap slap collar called the Talon that holds on barbells. I don’t know if you remember the old watches, the Swatch watches that slapped around your wrist. That in a barbell collar with magnets on the end. So it’s about a second on, a second off. I know steel, I don’t know where to get these metals, magnets, overmolding, and now I know all that stuff. But it’s taken me four and half years to get there.
Felix: Definitely a long work in progress then. But it sounded like your initial versions at least were ready to, not necessarily to ship but ready for people to use right away. So when you designed these initial versions, what were the next steps towards manufacturing? Because of your experiences you already have manufacturers ready to help out? Or what was next?
Brian: I owned all the laser cutting, robotic equipment, et cetera. To keep things arm length with my existing business I had other partners. I contracted with them, saying, “Hey, I want to make this stuff here. You guys, how many points do you need to make.” We were all [inaudible 00:15:57] around and I could walk out there every day and see how it was going. It just kind of really grew from there. So we had a local manufacturing and then comes the branding and the naming and all that fun stuff.
Felix: Okay. So design and manufacturing was not an issue apparently based on what you’re saying.
Felix: But now you have the product ready to be made, you have a product that could be produced quickly enough. Now what was the steps that you had to take to actually get attention, get people to realize that there’s this product out there that you are trying to compete with, that’s better, faster and cheaper?
Brian: You bet. There’s no substitute, you’ve got to do the road show. You’ve got to get out there. You’ve got to meet with your prospects. After they know who you are and what you’re building, then you’re just trying to sell them. You know, work with them. I mean we lost a lot of money the first two years, but we figured out what people wanted.
Think about it, we started with a slap strap collar. We then moved on to full rigs. And then now, what we’re doing in the space saving niche is completely different from what our vision was initially. So as you grow within a market … And by the way, not to go on a tangent, but if I’m a new entrepreneur I want to look for a growing market. Something at the time like crossfit, it was growing so fast, and when there’s new technology, new trends, if you can jump onboard with that and be quick and agile, the bigger guys, the older guys, they can’t do that. So that was a big piece of it to get our name out there, is make a mark and get on the road and shake hands and get our products out there for testing.
Felix: Yeah. Certainly being able to ride those waves and be able to recognize those waves are key aspects to getting a headstart in starting a business. Now when you, basically in your experience, is this mostly a gut feel, or only a gut feeling on what’s a growing industry? Or are there tools or data that you can work off of to determine if it’s an industry that’s new and ready to explode?
Brian: It was all gut feel for me. Are there tools and research? Absolutamente. You can go to the SBA and get some. You can got down to your library. You can do a lot of research. If you want to save money, if you don’t have much cash, don’t just go on gut and talking to prospect, actually do that market research. But I typically never take that step. So I just take a look at, what do we have for competition? What are they charging? What are their differentiators? What can I make it for? If the numbers start to work then it’s like, “All right, how do we build the brand and how do we go to market?”
Felix: Got it. Now you mentioned doing that road show. Was this simply like going to gyms? Actually when you were going to reach out to your customer, where were you meeting them?
Brian: We went to events, competitions. We actually built a rig that we could take and people could use at competitions. So we’d show up there and they’d give us a free booth. So it was a lot of late nights and U-Haul rental trucks and loading everything up and getting there and unloading everything.
We work with steel, so at points we’d have multiple tons worth of equipment we were lugging around. But that’s how you get in front of everybody. Learn, grow, get some sales, build a reputation. If I can emphasize one thing, don’t start too fast. Make sure your product is very mature and that you’re going to get five stars every time somebody gives that rating. Take care of the customer right out of the gate. And if you have to lose money on a sale but keep a customer happy, do it.
Felix: Once you had this product ready to go, I want to talk about distribution. Because you’re selling products, I’m looking here. They’ve got to be, I’m sure they’re not as heavy as what you’re competing against, but they are still pretty heavy. They’re pretty large things to ship. How do you package and ship products like this?
Brian: Well, when we were packaging our rigs, we were building from scratch 13 foot palettes and covering it and protecting it every way we could, and stuff always gets damaged in shipments. So it’s a learning experience. We used to do everything, LTL, or in other words Less Than Truckload, so on large semis. Now we use FedEx. We’re shipping hundreds orders a day and FedEx is ship and sending multiple trucks to our door every day. So it’s really changed the way we ship.
Felix: What kind of unique challenges do you run into when the products that you are selling are large and heavy?
Brian: I guess my background in automotive, I’m kind of used to shipping that stuff. I mean just your typical packaging, lifting, having the right equipment, forklifts, safety training. The nice thing is, they typically rarely run off once you leave them on a customer’s doorstep, because people are expecting to grab a quick box. It’s pretty rare that our stuff … You know, we’ll get our chargebacks but it’s less than 1%, so it’s not a huge deal.
You know, that’s really it, other than we used to ship full gyms to places and we’d say, “All right, make sure there’s 10 people there when it shows up,” and we’d be very careful and coordinate with the trucking companies. But yeah, it’s just about that customer service. Whether you’re heavy or light, just making sure the customer expectations are met and nothing kind of weird happens along the way.
Felix: Any lessons learned, any tips on how you can decrease cost when you are shipping?
Brian: I mean, there’s UPS and there’s FedEx. You definitely want to meet with both and try to negotiate the best rates possible. Always taking a look at how many days it takes to get there. What I’ve noticed too is they typically don’t make you sign a contract, which is good, or a basic contract, it doesn’t totally lock you in but it helps guarantee discounts.
But some LTL guys love to lock you into contracts, and I just refuse to sign an LTL contract for the bigger deals. I just never makes sense. There’s so many companies out there willing to give you great rates if you look hard enough.
Felix: Right. Something that’s often overlooks when you can negotiate shipping, you can obviously increase your margins and change your business if you are doing it correctly. Basically your experience, what’s negotiable when approach a carrier? Whether it be UPS or FedEx, what kind of ground can you gain through negotiations?
Brian: Well, it’s the chicken or the egg. You want the best rate and they want volume. So you just need to have a relation about, “Hey, this is our vision. This is where we’re growing. Start me off a little deeper than you would someone with this volume and let’s grow together.”
The one that’s going to work with you, that makes a great partner for long term. So that’s really the best of it. Even like USPS, when our new barbell collar’s coming out, we’re going to try to get that shipping price under three bucks, and I think with USPS we can. So now we’ve got some LTL coming in. We’re going to have FedEx and we’re going to have some USPS going the same day.
Felix: Very cool. Now another factor in your business that might be different than others is the price point. You’re selling products that are pretty high price point for what you would typically buy online. What is the sale cycle like for a product that’s priced, I’m looking at here just at what’s on the front page, $500, $600, $700?
Brian: The typical sale cycle for that, I mean we have some people that buy on the spot but I would say the average person is somewhat around a couple weeks. We had people that waited a year, literally since last Black Friday, just to see what our deal was this year. The issue is after 30 days you’re going to lose the Pixel, you’re not going to have all the tracking data. You can’t really run your conversion rates.
So you know, it’s the more expensive, the longer the sale cycle. I think that’s standard. But adding things like financing allows us to make it a little more palatable for people. You know, break it down into 12 month payments or 36 month payments. We work with a company called Bread. They provide all of our financing. We’re running a 0% promotion rate right now and it’s for 12 months. It’s been a great tool for us. That’s almost 20% of our business.
Felix: Yeah, I noticed that, the 0% APR financing on the header on your page. You mentioned this company, Bread. How do you work with them? How do you get this setup?
Brian: There’s a few companies that offer this. But you want to pick what’s right for you, what you think your customer, how they’ll buy. Again, you need to involve your customers. “Hey, if you could have bought this and get financing, would you do it?” PayPal has some financing built in.
Once you determine the rates, for us we started at six months, 12, 24. We just moved to a 12, 24, 36 because our biggest package used to be 2,000 and now we have some amazing new products, packages run up to 5,000. SO we want to give the people the opportunity to buy that and pay for it over 36 months. You compare that against a gym membership, you can not only be saving money, you’re actually buying something that is, it’s an investment. It’s going to be with you your whole life. We even say that our products, you have to live them in your will. I mean, literally our products last 100, 200 years, so it’s not wrong, nothing goes wrong with the 11 gauge steel made in America, so we’re pretty proud of that.
Felix: Nice. What are the downsides, if any, with offering the financing?
Brian: Well, we don’t really allow the discounts at that level because we’re actually paying Bread for that. You know it’s now 0%, instead of giving the customer a discount we need to take that and actually give Bread a little more than to make it work. Because Bread’s not going to do it out of the niceness of their heart. So it’s just part of the process I guess. We just need to consider making sure we can still maintain minimum margins, et cetera.
Felix: Got it. Now, because the sale cycle can last a few weeks, and in a couple examples a full year, before someone decides to buy, how do you stay on top of mind during that time, when they engage with your product for the first time and are maybe thinking about something similar, looking at your competitors. How do you make that you are still being considered over those few weeks and sometimes months or maybe even a year?
Brian: Yeah. It’s very simple, retargeting. I don’t know if you are aware we were on Shark Tank, actually twice now. Which was a great experience, but if somebody offered me today and said, “Okay. If you could start over, would you choose Shark Tank or would you choose retargeting?” I would choose retargeting every time. While Shark Tank was amazing, first class. I mean, we loved working with Kevin. We wouldn’t want to lose Kevin as a partner. But the benefits of retargeting is … It’s indescribable, just how you stay in front of those prospects and how you can reach them in so many different ways, and to keep your product top of mind. It’s critical.
Felix: Do you do retargeting through Facebook, or what platforms do you use?
Brian: You name it, we do it. Our largest source of traffic comes organic. Google. We use Criteo. We like to do … I’m trying to remember the terminology. It’s more of a pay by click, so we like the rifle approach rather than shotgun. And then on social, Facebook is massive for us. Pinterest and Instagram have really been growing as well. So pretty much all those aspects.
Felix: What does the ad look like when you are using it for retargeting? Is it just showing the visitor the product they looked at? What have you found effective?
Brian: Yeah. I don’t see everyone. We work with a third party called socialclimaxmedia out in New York. This guy, he’s our right hand. To hire someone that understands that inside and out is very expensive. So we work with this gentleman named Jefferson. He manages, he creates. I mean, we send him photos and everything else, but he helps create the ads. He creates the campaigns, and based on what people click on, what their interest is. And then we reach out to them in many different aspects. Again from Facebook to, yeah, difference ads based on wherever they go and what they like to click through. Again, you lose that tracking after 30 days, but a lot of people make a decision in 30 days, so we’ve kind of got that really fine tuned for what works.
Felix: And so you’ll retarget them up until the last possible day?
Brian: Even ongoing beyond that. So yeah, absolutely. We hit that pretty hard. It’s a big, it’s our largest expense by far, is retargeting. But if you look at some of the metrics and what you’re trying to accomplish, your return on ad spend, you get somewhere between an eight or a nine. I personally track percent of spend. It’s great to keep it below 10%, but we’ve been as high as 15. It’s just good to know those numbers and build that into your sale, your SG&A sales, general administrative, making sure that you have that money available for it. That’s the only way you can grow, is just continue to advertise.
Felix: Do you only retarget people that are visiting product pages? Or have hit the add to cart button? Or do you retarget everyone, even people that are just visiting the home page?
Brian: Yeah, everyone. Even more proactively, keywords found in Facebook profiles, et cetera, so that haven’t even been to our page. That’s our main source of seeing how people are communicating with each other. O mundo está mudando. Email used to be what we did before, after hard mail. But email’s not effective. Even, we have a list, somewhere around 30,000 emails. Which is great, but our product, people don’t come back. We don’t have a product that’s an annuity or ongoing product, so they buy it once. So we’re better off going after them and saying, “Hey, tell your neighbors about us.” Because they’re not going to … Yeah, we’re more likely to get a sale from their neighbor than we are from them again.
Felix: Right. So you’re using Facebook and other platforms not just for retargeting but also, I guess, what’s it’s called? Prospecting, where you try to reach the customer for the first time. How do you think about testing those kind of ads? After a certain time of course it makes sense to decide, do we keep this running or do we turn it off? How do you think about that decision?
Brian: Well, every time, and really I leave that up to the Social Climax Media, what they do is … So every time we run a campaign they’ll create a couple different versions of it. Different wording, different photos, and then we’ll also hit different demographics, and then interchange those. So we’ll just keep hitting it different ways, and then eventually we find out what works or what has the highest return. And then it allows us to fine tune the next one.
Felix: Makes sense. I want to talk a little bit about Shark Tank. You came into the Tank seeking, I believe this was the first appearance, $80,000 for 10%. You mentioned you ended up working with Kevin. What was that experience like, getting onto the show? First of all, how did you get onto the show?
Brian: My partner emailed me and said, “Hey, we should be on Shark Tank? The auditions are in Miami a day before we’re going to be at this trade show.” I didn’t call him back. I called Delta and I was like, “Hey, how much to change our tickets back 24 hours?” I was expecting 1,000 bucks each or some stupid answer because it was … We were leaving in a week, and when you change your ticket you basically are buying a new one.
The guy started searching and I said, “We’re trying to get on Shark Tank,” and he goes, “In that case I’ll do it for free.” [crosstalk 00:33:02] The whole thing was, I don’t want to say serendipitous but so many situations came together for us. Because over 70,000 people applied for season seven, and we were one out of 180 that were flown out there, and one out of 120 that aired, and one out of 60 that got a deal, one out of 30 that closed, and then I think one of 10 that actually got a Shark Tank update. So our ratio is, we’re pretty blessed in that whole scenario.
Felix: Very amazing. So you ended up getting a deal with Kevin. Basically by working with him, what are some of the best business advice that you’ve gotten from working with him?
Brian: He just throws up the basics, but the most important, blocking and tackling. We’re getting ready to launch and he’s like, “All right, what’s your special?” I go, “What do you mean special?” He’s like, “Okay. You’re going to have their attention for seven days at the most. I want to a Shark Tank special. I want it to end here and do this. I don’t want you to give up more than these margins.” You know, just basic things like that [inaudible 00:34:07] to hear.
It’s just nice having around, and actually his business partner is very present. So when we have more strategic advanced meetings, like we’re getting into the corporate stage right now, he came [inaudible 00:34:26] blown me away. That could more than double our business next year. So it’s just having someone who’s … I think his partner built a $300 billion software business, Kevin’s partner. His name is Alex. It’s just great to work with Alex and the team, a great social media group there as well.
Felix: Awesome. I’m looking at your site here and one things I’ve noticed is that you have in the right hand corner, at the bottom it says, “Message us,” and it opens up Facebook Messenger. Is this something that you’ve added recently?
Brian: Yeah. It’s a great question. Back to my team, I actually can’t answer that one. My marketing manager [inaudible 00:35:06] I do know that we’ve had a click to chat feature for a couple years. But whether that’s a new addition or a part of that. I know we’ve recently switched vendors but I can’t give you the specifics. But if we’re doing it, I’m sure there’s a reason. I put my trust in my people. [inaudible 00:35:24] give more insight on that one.
Felix: So thinking about live chat in general, what do people use to reach out to ask for or ask about during a live chat session?
Brian: You have to realize, people hate to talk on the phone, some people don’t like to type. Whatever you can do to accommodate everybody’s preferences are critical. So allow people to just click a button, have a few words. Feito. Give them the quick information that they want. “Hey, I lost my discount code,” or, “Does this come in this color?” And boom it’s done. So we’ve got one person really in charge of customer service. She does an amazing job, but other people are backing up all the time. You know, looking at the chats, making sure that if she’s on the phone they’re covering them. We just try to minimize our response time.
Felix: Speaking response time, I’m sure you had a huge influx of traffic and sales from the multiple Shark Tank airings. What were the results of being on national television?
Brian: The results of national television. I get buddies [inaudible 00:36:34] light-up toilet bowls and filet mignon beef jerky. They can do hundred thousands of dollars the night they air. When you’re not selling a $1,000 piece of fitness equipment, people aren’t going to make a decision that night. They’ll check out your site and we will see our traffic spike to … I’m trying to think back. I think we were like 40,000 viewers our first airing.
It was crazy. When you look at our statistic, it’s mind boggling. But what it did for us is validate us. It’s amazing how just because people see you on TV it validates you. To me what I think the newest form of validation is just ratings. Whether it’s Google ratings, whether it’s your ratings on Amazon. Just when people see four or five stars they know it has to be a great product. But Shark Tank [inaudible 00:37:27]
Felix: Right, that makes a lot of sense. Nowadays with the Facebook running everything, are there other avenues that you’re focused on the marketplace? Sorry, not marketplace, other marketing platforms that you guys are exploring or testing for the first time?
Brian: I mean, we’re getting more, I mentioned earlier, we’re getting more into the Pinterest and Instagram. We use Hootsuite, and so that way everything is much more coordinated if you will. That’s mainly I guess what we’re doing on the marketing aspect of it.
Felix: Got it. So Hootsuite, are there any other tools or apps? Whether they be for marketing or just general business administration that you guys rely on to help run the business?
Brian: Yeah, absolutely. QuickBooks and some inventory plugins that are important. O quê mais? We use Basecamp for project management. We use Pipedrive to manage the larger corporate accounts. I mean, B2C you typically don’t need a CRM solution but [inaudible 00:38:37] more into schools, government, corporate. So it’s important that you manage those relationships, so having something like Pipedrive is critical. And then on Shopify, let’s see, we do product review add-on’s by Stamped. io. We talked about Bread with financing, and then there’s a build your own package product that we added on that’s amazing, and also our store locator as well. So I think that pretty much rounds out our third party apps and additional tools that we use.
Felix: Got it. Now you mentioned that you are now working with corporations, schools and government, and selling to them. What’s that like? How is that different than your experience so far selling direct to consumers?
Brian: Well it’s great, because they’ll buy 10 systems from you at a time instead of one. [inaudible 00:39:33] work with … when distributors come to us, work with them and they seem to [inaudible 00:39:38] relationships and [inaudible 00:39:41] And then on the corporate side we actually have an app now. It’s called PRx Fit. Anybody can go there and download the app [inaudible 00:39:50] workout.
You don’t even need our equipment. There’s a body weight workout you can do when you’re traveling in a hotel room, or if you have our equipment then you can choose, “Hey, do I want [inaudible 00:40:02] worry about strength? Am I looking for endurance?” So there’s some corporate wellness programs that are very stagnant. We’re actually one of the few companies that can not only come in with a mature app, with dynamic programing, and also the actually equipment that really doesn’t take up any space. So if they have a spare office somewhere, they can just throw our equipment in there and throw a TV or kiosk up, or people can use their phones, a few other tools we have beyond corporate wellness program in place.
Felix: What made you decide to go that route, of creating an app?
Brian: We actually have a company that probably should remain nameless, but it’s a Fortune 100 company. They came us. They loved our products and so they wanted to launch actually with 6,000 of their employees, just as a test in three of their offices. We were obviously happy to help, and so it’s been a learning experience for us too. But you know, a lot in life you have to go after people, but this is one of the case where they came after us and we’ve just been responsive and tried to give them everything they need to make it successful, because it’s a great study.
Felix: Did you have to build this app in-house? Was it build by the Fortune 500 company? How was it done?
Brian: I’ve got a friend who’s actually in the business, so we did some white labeling and that allowed us to flip on an app within a few months and worked really closely with him to make it so we can also private label it as well. So it’s one of those things in life, just relationship and right time, right place.
Felix: Got it. Your company’s role, PRx’s role in this is to also provide the content behind the app?
Brian: Exactly, complete managed services. We support a plugin we built into that. We also manage the training and we film all the content as well. So we can actually show workouts occurring in their facilities so it’s more of a seamless integration. People learning how to work out, it’s a lot more clear and concise and it gets people going.
Felix: When you have this app, how is it monetized? Is it by … Well you can tell me, how do you monetize an app that you built that ingrained essentially what it seems like into your business?
Brian: When you say monetize, more or less what’s our revenue model from launching that out?
Felix: Yeah. It makes a lot of sense, you’re creating an app with content that’s focused on attracting your target customers, that’s sometimes displaying your products. So it makes a lot of sense. Is that the main goal of the app or are you selling this to corporations as well? What’s the revenue model?
Brian: You bet. Well really there’s four revenue models. The first one is the free site. It’s good will. It’s getting … It’s marketing. It’s getting people knowledgeable about PRx. Our plan is to always offer that. It’s just a value add. You buy the best equipment and your coach comes with it.
Two is, we have for B2C, we have like [inaudible 00:43:10] dollar a month option where we have [Christine Sabot 00:43:14] who’s 1.4 million followers probably now. She did some programming with us. So we kind of worked with her to launch that programming. It provides, if somebody wants to take it to the next level, she’s there.
And then the last two are kind of the B2B. We can go into, just like a simple gym that may have, they call it an orphan rig. Where there’s a big [inaudible 00:43:39] sitting there and no one’s using it because they don’t have a coach. We can put our monitors up and we can provide instant programming that’s new for the customers and start to get some use out of that rig again.
And obviously the four is more of a revenue model of cost-per-employee. So allow us to roll out programs at less than a dollar a month per employee. So we have four different revenue models there really.
Felix: Very cool. So, prxperformance. What are the plans for the next year now? What are you focused on?
Brian: Well, we own the high end sector, which is great. But I think there’s a lot of people out there, both domestically and internationally, that are looking for a [inaudible 00:44:24] solution at a more affordable price. So not giving everything away, we should be able to fill that need in this next year. That, rolling out our barbell collar, and also some of these new corporate strategies. We’ve got our plate full for 2018.
Felix: Certainly sounds like it. Thank you so much for your time Brian.
Brian: You bet. Really appreciate the opportunity again to talk today.
Felix: Here’s a sneak peek for what’s in store the next Shopify Masters episode.
Speaker 3: As I would give these pitches I would realize that people got really excited about features that I knew they weren’t going to use.
Felix: Thanks for listening to Shopify Masters, the e-commerce marketing podcast for ambitious entrepreneurs. To start your store today visit shopify/masters to claim your extended 30 day free trial. Also for this episode’s show notes head over to shopify/blog.
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(“NQOs”) 1. Este artigo aborda as principais questões relacionadas à cobertura de opções de ações não qualificadas, discute as várias estratégias que são comumente empregadas e identifica duas estratégias potenciais que poderiam fornecer os melhores resultados para a maioria das pessoas.
Objetivos do Investidor.
Uma opção de ações para funcionários permite ao titular comprar um número específico de ações de seu empregador a um preço especificado (“preço de exercício”). Por exemplo, uma empresa pode conceder opções dando ao executivo o direito de comprar 100.000 ações a um preço de US $ 20 por ação, iniciando em cinco anos e expirando em dez anos. Mesmo que o preço atual da ação seja inferior ao preço de exercício, a opção tem valor 2, uma vez que o executivo tem o direito, não a obrigação, de comprar a ação pelo preço de exercício. Se o preço atual das ações estiver acima do preço de exercício das opções, as opções são consideradas “no dinheiro”. Quando os NQOs estão no dinheiro, os executivos muitas vezes desejam “prender” parte de seu ganho não realizado antes de se exercitarem. . Idealmente, um executivo que possui uma quantidade significativa de riqueza vinculada a NQOs apreciados gostaria de proteger esse ganho se protegendo contra um declínio no preço das ações antes do exercício 3. Para alcançar esse resultado, o executivo deve escolher uma ferramenta de hedge que retire parte ou todo o risco de manter as opções do empregado sem criar uma obrigação tributária atual. Além disso, o executivo deve proteger suas opções de funcionários de uma maneira que não viole quaisquer restrições contratuais ou de lei de valores mobiliários. No passado, os bancos de investimento ofereciam uma série de produtos e estratégias diferentes para atingir esses objetivos. No entanto, muitas dessas estratégias criam questões tributárias que podem superar os possíveis benefícios da cobertura. Portanto, os executivos e seus assessores devem ter muito cuidado ao selecionar uma ferramenta para proteger os NQOs.
Questões Tributárias e Regulatórias.
Embora o foco principal deste artigo seja sobre os aspectos tributários da cobertura de NQO, há também potenciais restrições contratuais e de lei de títulos à capacidade de um executivo de se proteger.
Limitações contratuais ao hedge de opções de empregados.
A maioria das empresas limita a capacidade dos executivos de exercer NQOs por meio de “períodos de vesting” contratuais, que especificam o período de tempo no qual as opções de empregados podem ser exercidas. No entanto, os limites contratuais diretos na cobertura de opções de empregados são relativamente incomuns. Enquanto a maioria dos planos de opções de funcionários proíbem a transferência ou atribuição da opção 4, eles normalmente não proíbem a cobertura. No entanto, na prática, é ao mesmo tempo imprudente e improvável que um executivo seja capaz de cobrir opções de empregados não investidas 5. Outra restrição contratual comum é que a maioria dos planos de opções impede os executivos de prometer suas doações. Essa restrição pode ser importante porque a maioria dos corretores de valores mobiliários exige que os executivos publiquem alguma forma de garantia valiosa para uma transação de hedge. Como a opção do empregado normalmente não pode ser usada como garantia, o executivo deve tipicamente oferecer outros ativos como garantia ao negociante de valores mobiliários que executa o hedge. Muitas vezes, o executivo terá ações de outras empresas que podem ser dadas como garantia. Se o executivo não tiver outras ações da empresa como garantia, ele terá que lançar outra forma de garantia cujo valor pode ou não rastrear sua obrigação segundo o contrato de hedge.
Limitações da lei de valores mobiliários para hedge de opções de empregados.
A principal restrição da lei de valores mobiliários na cobertura de opções de empregados é a seção 16 (c) 6. Esta regra torna ilegal que os afiliados vendam as ações de seus empregadores em curto. A lei proíbe somente vendas a descoberto e não trata de derivativos que ofereçam resultados econômicos semelhantes a uma venda a descoberto. A regra 16c-4 permite especificamente que as afiliadas utilizem derivativos para hedge. No entanto, essa regra permite que as afiliadas façam hedge somente até o limite de sua propriedade de ações subjacentes de ações da empresa 7. Portanto, embora as afiliadas possam proteger suas posições de ações, elas não podem cobrir os NQOs 8.
Outra possível restrição da lei de valores mobiliários à cobertura de opções de empregados é a Regra 10b-5, que impõe a responsabilidade de negociação com base em informações privilegiadas. Enquanto o desejo de um executivo de se proteger não se basear em informações materiais não públicas, a Regra 10b-5 não deve causar problemas sérios.
Uma questão final a considerar é o & quot; lucro do balanço curto & quot; regras da seção 16 (b). Em geral, essa regra permite que a empresa recupere qualquer lucro que os insiders da empresa obtenham ao comprar e vender ações do emissor ou derivativos desse estoque dentro de seis meses. Esse problema geralmente pode ser evitado se você não comprar ações no prazo de seis meses após a cobertura. Um executivo pode fazer hedge dentro de seis meses de uma concessão de opções de empregados, porque a concessão de opções de empregados não deve ser uma transação “tangível” 9.
Limitações do direito tributário ao hedge de opções de empregados.
Sob as regras de “venda construtiva” 10, os investidores não podem entrar em certas transações que têm o efeito de proteger todos os riscos positivos e negativos de manter uma “posição financeira apreciada” .11 Uma “posição financeira apreciada” é uma posição com respeito. a qualquer ação se houvesse ganho quando essa posição fosse vendida, cedida ou de outra forma terminada pelo seu valor justo de mercado. Essas regras foram promulgadas em 1997 e foram elaboradas para eliminar certas estratégias de hedge e monetização que eram consideradas abusivas. Uma questão básica é se um NQO está sujeito às regras de vendas construtivas. Se um NQO for rescindido a seu valor justo de mercado, a rescisão dará origem a uma receita de compensação em vez de “ganho”. Em todo o Código, a palavra “ganho” é usada quando um ativo é alienado, normalmente em uma transação de capital. Vários profissionais acreditam que essa distinção entre ganho e compensação leva à conclusão de que as opções de ações para funcionários não são regidas pelas regras de vendas construtivas. No entanto, a Seção 1001 define "ganho" como o excesso da quantia realizada sobre a base no ativo alienado. Assim, enquanto houvesse ganho na disposição de uma opção, esse “ganho” seria tratado como uma renda de compensação. Consequentemente, uma conclusão mais conservadora é que as opções de ações para empregados são cobertas pelas regras de vendas construtivas. Se as regras de vendas construtivas não se aplicassem aos NQOs, um executivo poderia proteger seus NQOs vendendo opções de compra no mercado que espelham os termos das opções que ele possui. Por exemplo, se um executivo tem NQOs com um preço de exercício de US $ 10 que expiram em três anos, ele poderia vender opções de compra no mercado com o mesmo preço de exercício e data de vencimento, percebendo imediatamente o valor atual de seus NQOs.
Assumindo que as regras de venda construtiva se aplicam aos NQOs, um número de estratégias de hedge diferentes que produzem uma economia semelhante à do colar permanecem. Em um típico "colar", um investidor compra uma opção de venda, que lhe dá o direito de vender o título subjacente a um preço especificado, e vende uma opção de compra, que dá ao comprador o direito de comprar as ações a ele em um determinado preço. Combinando a compra de um put com a venda de uma chamada, o investidor cria um “colar” em torno do preço do estoque. Por exemplo, um investidor que possui ações da XYZ que atualmente está negociando a US $ 20 poderia comprar uma opção de venda com um preço de exercício de US $ 19 e vender uma opção de compra com um preço de exercício de US $ 26. Isso protegeria o investidor de qualquer declínio de preço abaixo de US $ 19 e limitaria a participação ascendente do investidor em US $ 26.
Enquanto um hedge não eliminar substancialmente todo o risco de perda e o potencial de ganho nas opções do empregado, ele não deve criar uma venda construtiva. Uma questão interessante que surge nesse contexto é se um não-afiliado que protege NQOs deve manter qualquer participação positiva nos NQOs ou no estoque subjacente. Por exemplo, se um funcionário que não é afiliado possui NQOs e faz uma venda a descoberto, ele terá eliminado toda a exposição econômica aos NQOs ou às ações subjacentes. No entanto, o empregado reterá uma oportunidade de ganho caso o preço das ações caia abaixo do preço de exercício dos NQOs. Esta oportunidade de ganho vem da posição curta que continua a acumular lucros, pois a ação cai abaixo do preço de exercício das opções, e não da NQO 12. Embora isso pareça criar um conflito de interesses, uma vez que o funcionário agora está em condições de se beneficiar economicamente se o preço das ações de sua empresa cair, isso não deve ser uma venda construtiva porque existe a possibilidade de um ganho extraordinário se a ação cair. Deve-se notar que esse mesmo potencial para lucrar quando as ações da empresa diminuírem também existiria se um funcionário protegesse seus NQOs com um colar. Por exemplo, suponha que um executivo execute a mesma cotação nas ações da XYZ descrita acima (comprando uma peça com preço de exercício de US $ 19 e vendendo uma ligação com preço de exercício de US $ 26 no momento em que a ação XYZ vale US $ 20). possui NQOs com um preço de exercício de $ 10, ele colherá ganhos adicionais se o preço das ações cair abaixo de $ 10.
No contexto do hedge de estoque, ao contrário dos NQOs, um indivíduo que faz uma venda a descoberto 13 do estoque claramente fez uma venda construtiva. No entanto, se um executivo possui NQOs, uma venda a descoberto das ações subjacentes não criará automaticamente uma venda construtiva, uma vez que os NQOs não são “substancialmente idênticos” às ações subjacentes 14. O resultado final é que um executivo que busca se proteger de NQOs deve ter o cuidado de estruturar o hedge para que ele mantenha oportunidades suficientes de ganho ou perda para evitar a criação de uma venda construtiva. Se o executivo é um afiliado, sua capacidade de hedge é ainda mais restrita por restrições à lei de valores mobiliários.
Hedging com um colarinho.
Como mencionado acima, os executivos podem proteger seus NQOs e reter algum potencial de lucro e / ou risco de perda empregando algum tipo de “colar”. Com base no histórico legislativo que acompanha a implementação das regras de vendas construtivas, a exposição ao estoque deve ser igual a pelo menos 15% de seu valor, e o hedge deve ter uma vida limitada. O colar pode ser implementado usando uma variedade de ferramentas. Três ferramentas comumente usadas são as próprias opções, contratos forward variáveis pré-pagos e swaps com opções incorporadas. Enquanto todos os três cumprem o mesmo objetivo econômico, cada um deles tem conseqüências tributárias diferentes.
Possíveis Ferramentas de Cobertura.
Colares baseados em opções ou contratos a termo.
A principal questão que surge quando a cobertura de NQOs é o potencial “whipsaw” que pode ocorrer se a ferramenta de hedge e as opções de funcionários produzirem renda / perda de caráter diferente. Quando um executivo exerce um NQO, gera renda ordinária 15. Por outro lado, um contrato baseado em opções ou um contrato a termo dará origem a ganho ou perda de capital. Portanto, o uso de um contrato baseado em opções ou de um contrato a termo para proteger NQOs cria o potencial de renda ordinária em um lado da transação e a perda de capital no outro lado. Se a ação subjacente continuar a se valorizar, o funcionário terá renda ordinária e perdas de capital. A menos que o empregado tivesse ganhos de capital de outras fontes, as perdas não seriam dedutíveis.
Por exemplo, suponha que um executivo faça hedge de seus NQOs usando um colar baseado em opções e que as ações subjacentes aumentem em US $ 1 milhão acima do nível das opções de compra vendidas enquanto a cobertura estiver em vigor. Economicamente, o cliente não se beneficiou desse aumento, já que ele trocou sua participação no estoque além desse nível. No entanto, quando o colar amadurece e o executivo exerce seus NQOs, o executivo agora tem um adicional de US $ 1 milhão de receita ordinária e US $ 1 milhão de perdas de capital. A menos que o executivo tenha ganhos de capital suficientes contra os quais ele possa compensar essas perdas de capital, ele só pode deduzir US $ 3.000 da perda de capital contra o lucro ordinário. Portanto, embora essa cobertura fornecesse proteção contra perdas, ela também criou US $ 997.000 de receita ordinária no ano corrente.
Uma maneira de contornar essa questão parece ser para o destinatário do NQO fazer uma seleção de acordo com a Seção 83 (b) do código. Esta seção permite que os funcionários que recebem a propriedade de seus empregadores decidam ser taxados no recebimento da propriedade a taxas ordinárias pelo valor justo de mercado da propriedade. Qualquer apreciação posterior na propriedade é tributada como ganho de capital. No entanto, uma eleição da seção 83 (b) está disponível apenas para opções que tenham um “valor prontamente determinável”. Reg. 1.83-7, para que uma opção tenha um valor prontamente determinável, ela deve negociar em um mercado de valores mobiliários estabelecido (o que não é o caso de NQOs), ou deve atender a quatro outros critérios que, na prática, é improvável que NQOs sempre conheça 16. Portanto, uma eleição nos termos da Seção 83 (b) não é viável para os NQOs.
Seção 1221-2 (b) Eleição.
Uma solução possível para o problema de whipsaw que alguns especialistas propuseram foi que o executivo identificasse qualquer estratégia de hedge usada como uma transação de hedge dentro do significado da seção 1.1221-2 (b) 17 do Regulamento do Tesouro dos EUA. Esta seção define uma transação de hedge como “uma transação na qual o contribuinte entra no curso normal do negócio ou negócio do contribuinte principalmente - (1) Para reduzir o risco de mudanças de preço ou flutuações de moeda em relação à propriedade ordinária. Esta seção foi projetada para proteger as empresas que empregam transações de hedge no curso normal de seus negócios. Por exemplo, uma companhia aérea pode cobrir o risco de preço do combustível de aviação por meio de contratos futuros. A seção 1221 permitiria que essas empresas tratassem qualquer ganho ou perda de seu hedge como comum, uma vez que o ativo subjacente que está sendo protegido é comum (neste exemplo, o ativo objeto de hedge é a matéria-prima da empresa). Além disso, se uma transação for identificada como um hedge nos termos da Seção 1221, o reconhecimento de receita ou prejuízo do hedge é confrontado com o ativo ou passivo que está sendo protegido por hedge.
Para que a Seção 1221 se aplique à cobertura de NQOs, duas condições devem ser atendidas. Primeiro, os NQOs precisam ser “propriedade comum”. Segundo, a cobertura deve ser realizada no curso normal dos negócios do executivo. Com relação à primeira questão, os NQOs devem ser considerados “propriedade ordinária”, uma vez que foram concedidos em troca do trabalho do executivo em nome da empresa e, após o exercício, o executivo reconhecerá a renda ordinária. Uma recente Carta Promulgada 18 forneceu orientações adicionais sobre a aplicação da Seção 1221 quando um derivativo é utilizado para hedge no contexto de remuneração de empregados. Esta decisão envolveu um empregador que ofereceu remuneração diferida aos seus funcionários. O valor da compensação diferida foi baseado no desempenho de determinados fundos mútuos. Em vez de investir diretamente nos fundos mútuos, a empresa optou por proteger seu passivo de compensação diferido ao celebrar um contrato de derivativos com um distribuidor de valores mobiliários. A empresa identificou os contratos de derivativos como operações de hedge de acordo com a Seção 1.1221-2 (f). A decisão mantinha que a obrigação de compensação diferida era uma “obrigação ordinária” e que os contratos de derivativos qualificados como transações de hedge para fins da Seção 1221 19. Esta decisão fornece suporte adicional para a posição de que os NQOs são “propriedade ordinária”. A decisão declara que o passivo de compensação diferido do empregador é uma “obrigação ordinária” sob a Seção 1.1221-2 (c) (2) porque “uma obrigação é uma obrigação ordinária. se o desempenho ou o término da obrigação pelo contribuinte não poderia produzir ganho ou perda de capital. ”Embora os NQOs sejam um ativo, e não um passivo, nas mãos de um funcionário, a mesma análise deve ser aplicada. Ou seja, mediante o exercício ou outra disposição dos NQOs, o funcionário não produzirá ganho de capital, de modo que deve se qualificar como “propriedade comum”.
A segunda condição que deve ser cumprida para que a Seção 1221 seja aplicada no contexto da cobertura de NQOs é que a cobertura deve ser “celebrada no curso normal do comércio ou negócio do contribuinte principalmente para reduzir o risco de mudanças de preço… Ao entrar em uma transação de hedge, o executivo está reduzindo o risco de preço dos NQOs. O executivo também deve demonstrar que a cobertura é uma que ele faz no “curso normal” de seus negócios. Este é um argumento tributário um tanto novo, e nem todos os praticantes concordam com sua aplicação. No entanto, se a Seção 1221 puder ser usada por um executivo no contexto das opções de hedge de funcionários, ela fornecerá uma solução simples para o problema do whipsaw. Qualquer perda na cobertura seria do mesmo caráter (ordinário) que a receita dos NQOs.
Para aqueles executivos que não estão completamente confortáveis com a Seção 1221 que pode ser aplicada à cobertura de NQOs, outra alternativa possível é usar um swap que tenha construído uma economia parecida com um colar 20. Com um swap, se o estoque subjacente continuar a subir após o hedge ter sido colocado em prática, uma perda poderá ser incorrida. A perda será manifestada através de pagamentos periódicos feitos pelo empregado à contraparte no swap. Em um Memorando 21 de Parecer Técnico, a Receita Federal determinou que todos os pagamentos contratuais feitos sob um swap, incluindo o pagamento final, devem ser tratados como uma dedução ordinária. Portanto, tanto a subseqüente apreciação sobre a opção quanto a perda no hedge serão tratadas como deduções ordinárias e serão taxativamente neutras. Assim, os swaps resolvem o problema do whipsaw combinando o caráter de renda das opções do empregado com a renda do swap. No entanto, existem várias desvantagens potenciais para swaps.
Um potencial resultado negativo desta transacção é que as deduções ordinárias relacionadas com os pagamentos de swap são provavelmente tratadas como uma "outra detalhada por item". dedução 22. Estas deduções só podem ser tomadas na medida em que, no agregado, elas excedam 2% da receita bruta ajustada do empregado. Assim, se as deduções são limitadas por essas regras, então, enquanto o caráter da renda e da despesa permanecer o mesmo, os valores serão diferentes. Além disso, as perdas no swap ordinário não oferecem dedução para fins de cálculo do passivo do imposto mínimo alternativo (AMT) 23. O AMT foi originalmente projetado para garantir que os indivíduos ricos que tiveram uma grande quantidade de deduções pagassem pelo menos algum imposto de renda. Os indivíduos são obrigados a calcular primeiro sua renda bruta ajustada de acordo com as regras normais do imposto de renda. Em seguida, eles devem fazer um cálculo separado de sua possível responsabilidade AMT. Várias exclusões e deduções permitidas para fins de imposto de renda não são permitidas para fins de cálculo da AMT. Por exemplo, certos tipos de juros de títulos municipais são tributáveis para fins de AMT e nenhuma dedução é permitida para pagamento de impostos estaduais e locais. Um executivo com rendimentos consideráveis de opções de empregados, compensados por um montante igual de despesas de swap, não pode deduzir as despesas de swap para fins de cálculo de sua obrigação de AMT.
Além disso, em 26 de fevereiro de 2004, o Tesouro emitiu propostas de regulamentos 24 que poderiam ter conseqüências adversas adicionais para os participantes do swap. Essas regulamentações tratam do momento e do caráter de “pagamentos contingentes não periódicos” realizados de acordo com um contrato principal conceitual (um swap). Um típico equity swap envolve pelo menos dois tipos de pagamentos entre o revendedor e a contraparte. Por exemplo, suponha que um investidor deseje entrar em um “swap de retorno total” em ações da XYZ. Economicamente, isso equivale a uma compra alavancada de ações XYZ. Portanto, o investidor geralmente concorda em fazer pagamentos periódicos ao revendedor para refletir o custo do empréstimo. Além disso, o investidor concordará em pagar ao distribuidor por qualquer depreciação nas ações da XYZ no vencimento do contrato, enquanto o revendedor concordará em pagar ao investidor uma quantia que reflita qualquer valorização em XYZ, mais uma quantia refletindo a receita total de dividendos e qualquer outra Distribuições pagas aos detentores de XYZ durante o prazo do swap. Os pagamentos periódicos feitos pelo investidor não são contingentes, uma vez que a taxa a ser paga normalmente será estipulada quando o contrato for iniciado. Como esses pagamentos são periódicos e não contingentes, eles seriam atualmente dedutíveis pelo investidor (e podem ser incluídos no resultado da contraparte). Por outro lado, o pagamento que reflete qualquer valorização ou desvalorização no XYZ 25 é contingente e não periódico. O montante a ser pago (ou recebido) pelo investidor não pode ser determinado até o vencimento do swap, uma vez que é baseado no preço de XYZ no vencimento, portanto é claramente contingente. Além disso, ao contrário dos pagamentos de juros que são feitos durante a vida do swap, esse pagamento normalmente ocorre no vencimento e, portanto, não é periódico. Antes da emissão dos regulamentos propostos, a maioria dos contribuintes adotou uma metodologia “esperar para ver”, na qual eles apenas incluíam pagamentos de swap contingentes não periódicos em renda, uma vez determinado o valor do pagamento (ou seja, no vencimento do swap).
Sob os regulamentos propostos, os contribuintes não poderão mais usar a abordagem “esperar para ver”. Em vez disso, os contribuintes serão obrigados a incluir pagamentos não periódicos no lucro tributável durante o prazo do swap. Os regulamentos propostos também esclarecem que o caráter de pagamentos periódicos e não periódicos, incluindo quaisquer pagamentos feitos no vencimento de um swap, é comum. Este novo regime poderia criar o potencial para um imposto sobre “renda fantasma” no contexto da cobertura de NQOs. Por exemplo, suponha que um executivo entre em um swap com um colar incorporado no estoque XYZ. Suponha que a ação tenha um valor de $ 100 por ação quando o swap for iniciado, o swap é para um período de dois anos 26 e que, nos termos do swap, o executivo concorda em pagar ao negociante de swap qualquer valorização do estoque XYZ. acima de US $ 120 por ação e o revendedor concorda em pagar ao executivo por qualquer queda nas ações da XYZ abaixo de US $ 100 por ação. Suponha que, após um ano, o XYZ caia para US $ 75 por ação. De acordo com os regulamentos propostos, o executivo teria que incluir no resultado um valor para refletir o aumento no valor do swap 27. Agora suponha que o preço do XYZ se recupere e suba para US $ 150 por ação no vencimento do swap. Nesse ponto, o executivo reconhecerá uma perda ordinária no swap, sujeita às limitações estabelecidas acima. Sob o método “esperar para ver”, o executivo não teria reconhecido receita relacionada ao pagamento “contingente” até o vencimento do swap. No exemplo acima, sob os regulamentos propostos, o executivo será tributado no final do primeiro ano com um ganho “fantasma” e, finalmente, reconhecerá uma perda ordinária que pode ou não ser totalmente dedutível. Para swaps que terminam dentro de um único ano fiscal, os regulamentos propostos não devem ter qualquer impacto. No entanto, para swaps mais longos, os regulamentos propostos têm o potencial de criar um resultado fiscal muito indesejável.
Problemas de tamanho e garantia.
A contraparte do swap precisaria ter certeza de que o funcionário seria capaz de realizar o swap. A contraparte levaria em conta vários fatores em sua decisão, incluindo a posição financeira geral do empregado, se as opções foram adquiridas e o restante da vida das opções. Com base nessas considerações, a contraparte pode rejeitar a transação ou exigir garantias adicionais às opções dos empregados, ou, ao contrário, emprestar dinheiro ao empregado contra a posição de opção de empregado que já foi objeto de hedge.
Outra questão a considerar é que a maioria das corretoras não está disposta a firmar contratos de swap cujo valor nocional seja inferior a US $ 3 milhões. Além disso, para ser um “participante de swap qualificado”, um indivíduo deve ter um mínimo de US $ 10 milhões em ativos (isto é, ativos brutos, não patrimônio líquido, e pode incluir bens imóveis e outros ativos ilíquidos). Portanto, os swaps não são uma ferramenta de hedge apropriada para executivos que não possuem uma quantidade significativa de NQOs e outras riquezas.
Conclusão.
É claro que há uma grande demanda entre os executivos para proteger os NQOs. No entanto, a proteção dessas opções nem sempre é simples. Há várias questões fiscais que devem ser consideradas ao escolher uma ferramenta de cobertura para NQOs. As duas principais questões que devem ser abordadas são as regras de venda construtivas e o potencial para um “whipsaw” de renda ordinária e perdas de capital. Estruturar uma cobertura que evite as regras de venda construtiva é relativamente simples. A questão do “whipsaw” é mais complexa. Identificamos duas estratégias que potencialmente evitam esse problema. No entanto, essas duas estratégias têm limitações potenciais ou desvantagens que devem ser analisadas antes da implementação do hedge.
1 Existem dois tipos principais de opções de empregados: opções de ações de “incentivo” (“ISOs”) e opções “não qualificadas” (“NQOs”). Sob I. R.C. Sec. 421 (a) (1), uma ISO é tributada a taxas de ganho de capital e o imposto é diferido até que o empregado venda as ações recebidas no exercício da opção. As opções de ações de incentivo compreendem apenas uma pequena porcentagem da remuneração da maioria dos executivos seniores, pois o valor em dólar das concessões anuais da ISO é limitado. Veja I. R.C. 422 (d) (o estoque subjacente não pode valer mais de US $ 100.000 para a concessão anual de ISO). Sob o Tesouro. Reg. 1.83-7 (a), um NQO é tributado como renda ordinária quando exercido.
2 O valor de uma opção consiste em dois elementos: “prêmio de tempo” e “valor intrínseco”. O valor intrínseco é simplesmente a diferença entre o preço de exercício de uma opção e o preço atual da ação. Se uma ação está atualmente sendo negociada a US $ 50, uma opção para comprar aquela ação por US $ 40 tem US $ 10 de valor intrínseco. No entanto, enquanto houver tempo restante antes que a opção expire, a opção valerá mais de US $ 10, pois há uma chance de que o preço das ações suba acima de US $ 50. O valor pelo qual o preço da opção excede seu valor intrínseco é chamado de “prêmio de tempo”. Para calcular o valor total da opção, os traders usam modelos de precificação sofisticados, como o modelo Black-Scholles, que estima o valor da opção com base em seis fatores principais: preço de exercício da opção, preço da ação subjacente, prazo de vencimento, volatilidade da ação subjacente, taxas de juros e pagamento esperado de dividendos da ação subjacente. Em teoria, um executivo que possui fora das opções de dinheiro empregado ainda pode capturar o valor do prêmio de tempo nessas opções, vendendo opções idênticas que estão sendo negociadas no mercado.
3 Uma vez que as opções são exercidas, um executivo pode diversificar simplesmente vendendo as ações subjacentes. Como o executivo será tributado sobre o valor do ganho por exercício (medido pela diferença entre o preço de exercício e o preço da ação na época do exercício), a base do executivo nas ações será igual ao valor justo de mercado da ação. no momento do exercício. Portanto, se as ações forem vendidas imediatamente após o exercício das opções, não haverá ganho de capital neste momento.
4 Ver, por exemplo, Microsoft Corporation, Declaração de Procuração de acordo com a Seção 14 (a) do Securities Exchange Act of 1934, 29/09/2003, Sec. 2 (“Não Transferência de Prêmios. A menos que determinado de outra forma pelo Comitê, os prêmios concedidos de acordo com o Plano de Ações não são transferíveis além da vontade ou das leis de descendência e distribuição e podem ser exercidos somente durante o período de duração do beneficiário”)
5 A cobertura de opções de empregados não investidas apresenta alguns problemas significativos. Por exemplo, existe o risco de o funcionário perder o emprego antes do colete de opções, o que na maioria dos casos terminaria com a propriedade das opções pelo funcionário. Se um empregado entrar em uma transação de hedge com relação a opções de empregado não investidas e, em seguida, perder seu emprego, a transação de hedge se tornaria uma aposta especulativa contra o valor das ações subjacentes. Claramente, essa não era a intenção do funcionário quando ele entrou na cobertura. Because of this risk, it is unlikely that most securities dealers would allow an executive to hedge unvested options unless the executive posts significant valuable collateral to compensate for this risk.
6 See Securities Exchange Act of 1934, 16(c), 15 U. S.C. 78p (c) (1994) (“It shall be unlawful for any affiliate. directly or indirectly, to sell any equity security of such issuer. if the person selling the security or his principal. does not own the security sold. ”).
7 See 17 C. F.R. 240.16c-4. The rule permits “put equivalent positions” (i. e., derivatives that appreciate as the stock price declines), but only "so long as the amount of securities underlying the put equivalent position does not exceed the amount of underlying securities otherwise owned." For example, an insider can buy a put on 500 shares if he owns 500 shares, but not if he owns only an option to buy 500 shares. The term “put equivalent position” is defined as “a derivative security position that increases in value as the value of the underlying equity decreases, including, but not limited to, a long put option and a short call option position.”
8 The viewpoint of the SEC on this matter is not entirely free from doubt, but this is certainly the more conservative view. Affiliates should consult with their own advisors before deciding whether they feel comfortable hedging NQOs.
9 See 17 C. F.R. 240.16b-3(d).
11 It should be noted that for purposes of IRC Sec. 1259, the legislative history indicates that the statute is designed to prevent transactions that eliminate “substantially all of the taxpayer’s risk of loss and opportunity for income or gain with respect to [an] appreciated financial position.” (emphasis added). Therefore, there should not be a constructive sale where a taxpayer eliminates only one of these elements. In other words, a taxpayer who owns appreciated stock, or options, may eliminate all risk of loss (for example by purchasing an at-the-money put option) as long as he retains an opportunity for gain.
12 When an individual hedges stock, hedging gains are typically offset dollar-for-dollar by a corresponding decline in the value of the stock. By contrast, when an individual hedges NQOs, gains from the hedge can exceed the decline in value of the NQO. For example, if an employee owns NQOs with an exercise price of $10 and enters into a synthetic short sale when the stock is worth $25, the employee has eliminated any possibility of additional gain from appreciation of the underlying stock and NQO. However, the employee has retained the opportunity for additional gain if the price of the underlying stock drops below $10. If the employee is an insider, he would not be able to enter into this type of transaction. An insider can only hedge NQOs to the extent of his ownership of company stock.
13 Or a derivatives-based structure that is economically equivalent to a short sale.
14 There may be circumstances in which a taxpayer would be deemed to have entered into a short sale of “substantially identical property” even if he only owns NQOs and shorts the underlying stock. This would depend upon how “deep in the money” the NQOs are. For example, if an executive who owns NQOs with a strike price of $1 enters into a short sale of the underlying stock at a time when the stock is trading for $100 per share, this would undoubtedly be a constructive sale. An option that is very deep in the money is economically so similar to owning the underlying shares that a short sale of the underlying shares would be a short sale of “substantially identical property.” As mentioned in note 8 above, this issue is irrelevant for insiders since insiders cannot sell short company stock.
15 See note 1 above.
16 Specifically, the rule stipulates that for an option to have readily ascertainable value, the option must meet the following criteria: (1) the option is transferable by the optionee, (2) the option is exercisable immediately, (3) the option or the property subject to the option is not subject to any restriction which has a significant effect upon the market value of either the option or property, and (4) the fair market value of the option must be able to be estimated with reasonable accuracy. In practice, NQOs are almost always non-transferable and are usually not immediately exercisable.
17 Under these regulations, the employee must identify the NQOs as part of a “hedging transaction” within 35 days after the hedge is initiated.
19 Interestingly, the PLR indicated that, had the employer hedged its risk by investing directly in the mutual funds to which it deferred compensation liability was tied, this would not qualify as a hedge under Treas. Reg. Section 1.1221-2(d)(5). This is a somewhat anomalous result, which is not clarified in the PLR.
20 A swap with a built-in collar would be structured such that the swap dealer agrees to pay the employee for all for all depreciation in the underlying stock below a certain level and the employee agrees to pay the swap dealer for all appreciation above a certain level.
22 The deduction under Treas. Reg. 1.446-3 (1994) for swaps is usually considered an expense for the production of income under section 212.
23 See I. R.C. 56(b)(1) (disallowing deduction of miscellaneous itemized deductions in computation of alternative minimum taxable income)
24 Treas. Reg. 166012-02.
25 Including an adjustment for dividends paid.
26 For simplicity, assume that the swap begins on January 1 of Year One and ends on December 31 of Year Two and that the taxpayer reports income on calendar-year basis.
27 Because the swap is designed to hedge the executive’s exposure to XYZ stock, the swap will increase in value when the stock price declines. The proposed regulations specify more than one method for including contingent payments into income during the term of the swap. For the sake of simplicity, we have assumed that the mark-to-market method is used.
Non qualified stock options involve _____
Em uma economia impulsionada pelo e-commerce, o uso de opções de ações para funcionários tornou-se um componente cada vez mais significativo da remuneração de muitos funcionários. Em um artigo de 13 de junho de 2000, escrito por Gretchen Morgenson, o New York Times On the Web relatou, por exemplo, que o número de funcionários que recebem opções de ações cresceu para cerca de 10 milhões, de 1 milhão no início dos anos 90. .
Embora existam muitos tipos diferentes de planos de opções de ações, a maioria dos planos envolve muitos dos mesmos elementos básicos. Do ponto de vista fiscal, no entanto, existem dois tipos fundamentalmente diferentes de opções de ações - as chamadas opções de ações qualificadas ou "Opções de Ações de Incentivo" ("ISO") e opções não estatutárias ou não qualificadas, às vezes referidas como " NSO's " Embora alguns planos possam envolver ambos os tipos de opções, há dois conjuntos diferentes de regras fiscais aplicáveis a esses dois tipos diferentes de opções, ISO e NSO. Para uma discussão mais abreviada sobre a taxação de opções de ações, clique aqui.
Planos de Opção de Ações Típicos.
Independentemente de o plano ser um ISO ou NSO para fins tributários, muitos planos envolverão recursos básicos semelhantes. O funcionário receberá opções para comprar ações da empresa. Essas concessões de opção geralmente estarão vinculadas a um cronograma ou conjunto de outras condições, que permitirão ao empregado exercer a opção (ou seja, comprar ações da empresa) de acordo com o cronograma ou com as outras condições. Normalmente, a opção dará ao empregado o direito de comprar ações da empresa pelo valor justo de mercado das ações no momento da outorga da opção. Assim, se o valor do estoque aumenta entre a outorga da opção e o exercício da opção, o empregado efetivamente compra o estoque com desconto.
Também é comum que os planos imponham restrições significativas às ações que os funcionários adquirem por meio do exercício das opções. Essas restrições podem assumir várias formas, embora restrições comuns possam incluir uma limitação na capacidade de transferir o estoque (seja por um período de tempo determinado ou enquanto o empregado permanecer empregado) ou requisitos que o funcionário deva vender de volta ao estoque. a empresa pelo custo do empregado se o empregado deixar a empresa antes de um intervalo de tempo determinado.
Para fins fiscais, os planos de opções de ações levantam várias questões. Por exemplo, a concessão da opção é um evento tributável? O exercício da opção é tributável? Se não, quando a transação está sujeita a imposto? Uma diferença fundamental entre ISO e NSO é que o tempo dos eventos tributáveis pode ser diferente.
Para colocar as regras tributárias relativas às opções de ações em um cenário mais concreto, a discussão a seguir considerará o hipotético Plano de Opção de Compra de Ações ("o Plano"). O plano é criado pela BigDeal, uma nova empresa de Internet que fornece serviços de compra para empresas. O plano da BigDeal concede a certos funcionários-chave o direito ou a opção de comprar 25.000 ações da empresa a um preço de US $ 1,00 por ação. Quanto a cada opção, metade será de estoque ISO e metade será estoque de NSO. No momento em que a opção é concedida, as ações da BigDeal valem US $ 1,00 por ação. Os funcionários que recebem essas opções têm o direito de exercer opções com relação a 5.000 após o encerramento de cada ano de serviço. Assim, após o primeiro ano, um funcionário pode comprar 5.000 ações a US $ 1,00 por ação. Após o segundo ano de serviço, um adicional de 5.000, e assim por diante, a cada ano adicional, até que as opções para as 25.000 ações sejam adquiridas.
Após o exercício, as ações adquiridas através do Plano BigDeal estão sujeitas a uma série de limitações e restrições explícitas, incluindo tanto as amplas limitações ao direito de transferência de ações como o direito da Companhia de recomprar ações "não utilizadas" ao preço de exercício da opção, se o funcionário sai do BigDeal. De acordo com as disposições do Plano, uma vez exercidas as opções, 25% das ações tornam-se "adquiridas" (ou seja, livres de todas as restrições) após cada ano de serviço como funcionário da BigDeal. Para este propósito, o termo "investido" significa que o estoque não está mais sujeito a restrições.
Conforme observado acima, para fins tributários, existem basicamente dois tipos de opções de ações - ISO e opções não estatutárias (NSO's). Cada tipo tem seu próprio conjunto de regras fiscais. O tratamento básico para ISO é regido por I. R.C. & sect; 421, enquanto as opções não estatutárias são reguladas por I. R.C. & sect; 83. Como as regras de opções não estatutárias são o padrão, é conveniente começar discutindo essas regras.
Opções não estatutárias de ações.
O tratamento fiscal de opções de ações não estatutárias ou não qualificadas é regido pelo conjunto de regras de I. R.C. & sect; 83, que geralmente se aplicam ao recebimento de bens em troca de serviços. Under & sect; 83 (a), os fatos tributáveis ocorrem somente quando os direitos de propriedade irrestrita são adquiridos ou quando as restrições sobre o gozo da propriedade são anuladas. A Seção 83 (a) (1) afirma isso em termos de dizer que o valor justo de mercado da propriedade recebida pelos serviços deve ser reconhecido "na primeira vez que os direitos da pessoa que tem o interesse benéfico em tal propriedade são transferíveis ou não são sujeito a um risco substancial de confisco, o que ocorrer primeiro ". Assim, o recebimento de propriedade, seja opções de ações, ações ou outros bens, não é tributável se houver restrições substanciais à transferência e estiver sujeito a um risco substancial de confisco.
A aplicação do & sect; 83 para a emissão de opções de ações é regido em grande parte por Regs. & sect; 1,83-7. Sob I. R.C. & sect; 83 (e) (3) e os Regulamentos, a concessão de uma opção de compra nunca poderá ser um evento tributável (mesmo que os outros requisitos da cláusula 83 (a) sejam aplicáveis) a menos que a opção tenha um "mercado justo prontamente determinável" valor." Se a opção tiver um valor de mercado justo prontamente determinável, então, como o Regulamento declara, "a pessoa que realizou tais serviços realiza uma compensação sobre tal concessão no momento e no valor determinado sob a seção 83 (a)." Regs. & sect; 1,83-7 (a). Nesse caso, a diferença entre o valor justo de mercado da opção e o preço de exercício da opção (ou outra contraprestação paga) será tributada como receita ordinária e estará sujeita a retenção na fonte. Identidade.
Por outro lado, se a opção não tiver valor de mercado justo prontamente determinável, a outorga da opção não é um fato tributável, e a determinação das conseqüências tributárias é adiada, pelo menos, até que a opção seja exercida ou alienada, mesmo se "o valor justo de mercado de tal opção pode ter se tornado prontamente determinável antes de tal prazo." Regs. & sect; 1,83-7 (a). Em outras palavras, se a concessão da opção não for um evento tributável, então o exercício da opção será tratado como uma transferência de propriedade sob a & sect; 83
Obviamente, o fator crítico na aplicação do & sect; 83 para opções de ações é o conceito de "valor justo de mercado prontamente determinável". Note que é o valor da opção não do estoque que é importante. Se uma opção tem um valor de mercado justo prontamente determinável é determinado sob Regs. & sect; 1,83-7 (b). Em termos básicos, a menos que a opção em si (como distinta da ação) seja negociada em um mercado estabelecido, uma opção geralmente não será tratada como tendo um valor de mercado justo prontamente determinável. Regs. & sect; 1,83-7 (b) (1). Existe uma possibilidade, sob Regs. & sect; 1.83-7 (b) (2), que certas opções não negociadas em uma bolsa podem ser tratadas como tendo um valor justo de mercado prontamente determinável, mas essa regra provavelmente não seria aplicável exceto em circunstâncias relativamente incomuns.
Assim, no caso de opções que não sejam negociadas regularmente, a outorga da opção não será tributável, e as conseqüências tributárias serão adiadas, no mínimo, até que a opção seja exercida ou alienada. Enquanto o lucro tributável, determinado no momento do exercício, será tratado como renda ordinária sujeita a retenção, qualquer valorização adicional no valor das ações após o exercício tributável da opção poderá se qualificar para tratamento de ganho de capital, se o ganho de capital for retido. os requisitos são cumpridos.
Por exemplo, nessa situação, suponha que as opções para comprar ações da BigDeal sejam exercidas a um preço de US $ 1,00 por ação. Se, no momento do exercício, o valor justo de mercado das ações da BigDeal for de US $ 2,50 por ação, então, US $ 1,50 por ação (a diferença entre o valor justo de mercado da ação e o preço de exercício) seriam tratados como remuneração compensatória. Se a ação for mantida por mais de um ano e, posteriormente, for vendida por US $ 4,00 por ação, os US $ 1,50 adicionais por ação de valorização poderão se qualificar para tratamento de ganho de capital.
A análise anterior assumiu que a ação adquirida através do exercício da opção é, de outra forma, propriedade irrestrita - isto é, que a ação é livremente transferível e não está sujeita a um risco substancial de confisco. Aqui, no caso do BigDeal, há restrições quanto à possibilidade de transferência do estoque, e a BigDeal tem o direito de recomprar as ações até que as ações se tornem adquiridas. Observe que, além dos termos de um plano de opção de compra de ações, a lei federal ou estadual pode impor outras limitações à transferência de ações, como restrições a certos lucros de curto prazo impostos pela & sect; 16 do Federal Securities Exchange Act de 1934. Ver I. R.C. & sect; 83 (c) (3).
Neste caso, o direito de recompra requer efetivamente que o funcionário revenda para a BigDeal quaisquer "ações não adquiridas" compradas, pelo preço pago pelo empregado no caso de cessação de serviço do empregado. Sob Regs. & sect; 1.83-3 (c), esse direito de recompra provavelmente constituiria um "risco substancial de confisco".
Devido à existência do direito de recompra e às restrições gerais sobre a transferência da ação adquirida através do exercício das opções, & sect; Isso não se aplicaria até que as restrições caíssem e as ações se tornassem "adquiridas" - isto é, deixassem de estar sujeitas ao direito de recompra. Em outras palavras, devido às limitações na transferência e à presença de um risco substancial de confisco, o exercício da opção BigDeal e a aquisição das ações restritas não acionariam o reconhecimento da receita sob a & sect; 83 (a). Sob os termos de & sect; 83 (c) (3), muitas vezes não é claro exatamente quando essa restrição caduca, tornando difícil dizer precisamente quando ocorre o reconhecimento de renda sob a & sect; 83
Também é importante lembrar que, em algumas circunstâncias, as restrições à transferência de estoque e aos requisitos de aquisição de direitos podem ser dispensadas por uma empresa. Isso pode causar reconhecimento de receita em & sect; 83 quanto a todas as ações em circulação que anteriormente estavam sujeitas às restrições. Ao mesmo tempo, no entanto, outras restrições não contratuais, como as disposições da lei de valores mobiliários, podem efetivamente impedir que o acionista venda as ações.
Embora as restrições sobre a titularidade de ações e a aquisição de direitos possam causar o reconhecimento da renda sob a & sect; 83 a ser atrasado, é possível eleger sob I. R.C. & sect; 83 (b) ter o lucro reconhecido quando as opções forem exercidas. Uma vantagem potencial de fazer tal eleição é fazer com que toda a apreciação depois desse ponto se qualifique para tratamento de ganho de capital e iniciar a execução do período de retenção de ganhos de capital, que de outra forma seria adiado até que as restrições se tornassem totalmente adquiridas.
Uma eleição sob & sect; (B) permite que o funcionário escolha reconhecer a diferença entre o valor justo de mercado da propriedade e o valor pago como receita de compensação no momento do recebimento inicial, mesmo que sob a cláusula; 83 (a) o reconhecimento do rendimento seria de outro modo atrasado. Veja Regs. & sect; 1.83-2. Em situações em que o tempo preciso do lapso das restrições é incerto, uma eleição sob & sect; 83 (b) também pode servir para remover grande parte dessa incerteza.
Para ilustrar o funcionamento do & sect; 83 (b) eleição, vamos considerar um exemplo. Como no exemplo anterior, suponha que o preço de exercício da opção seja de US $ 1,00 por ação e que, no momento do exercício, o valor justo de mercado da ação seja de US $ 2,50. Além disso, suponha que, devido às restrições sobre as ações, todas as ações "não-investidas" sejam tratadas como sujeitas a limites de transferência e um risco substancial de perda (ou seja, o direito de recompra). De acordo com o cronograma de aquisição do Plano, 25% das ações são adquiridas após o primeiro ano de serviço. Assuma o mesmo cronograma de aquisição de direitos e que, no momento da aquisição, o valor justo de mercado da ação fosse de US $ 3,00 por ação.
Na ausência de um & sect; 83 (b) eleição, não haveria reconhecimento de receita no momento do exercício das opções (por causa das restrições), mas quando as ações fossem adquiridas, haveria reconhecimento de receita com base na diferença entre o valor do estoque ( no momento da aquisição) - US $ 3,00 por ação - e o preço de exercício - US $ 1,00 por ação. Isso significa que US $ 2,00 por ação seria uma renda ordinária de compensação. A valorização adicional após esse ponto poderia se qualificar para o tratamento de ganho de capital se as ações fossem retidas pelo período de manutenção exigido, medido a partir desse ponto.
Por outro lado, se um & sect; (B) a eleição foi feita no momento do exercício, então haveria reconhecimento de receita ordinária com base na diferença entre o valor das ações naquele momento (US $ 2,50 por ação) e o preço de exercício (US $ 1,00 por ação), que resulta em US $ 1,50 por ação do lucro ordinário de compensação. Suponhamos, então, que essa ação tenha sido posteriormente vendida por US $ 4,00 por ação, os US $ 2,50 adicionais por ação de valorização seriam ganhos de capital, supondo que as exigências do período de retenção fossem satisfeitas, medidas a partir do exercício da opção.
A & sect; 83 (b) eleição geralmente não pode ser revogada. Isso significa que se um & sect; 83 (b) a eleição é feita e a propriedade declina em valor subseqüentemente, o efeito da eleição terá sido acelerar desnecessariamente o reconhecimento da renda ordinária.
Opções de ações de incentivo.
Os planos da ISO têm duas vantagens potencialmente importantes para os funcionários, em comparação com opções de ações não estatutárias. Primeiro, sob & sect; 421, como regra geral, o exercício da opção ISO não ativa nenhum reconhecimento de receita ou ganho, mesmo que a ação seja irrestrita. Segundo, se as ações são mantidas até pelo menos um ano após a data de exercício (ou dois anos a partir da data da concessão da opção, o que ocorrer mais tarde), todo o ganho na venda das ações, quando reconhecido para imposto de renda fins, será ganho de capital, em vez de renda ordinária. Se o estoque da ISO for alienado antes do vencimento desse período de manutenção, então a renda é uma receita ordinária. Os requisitos básicos para um plano ISO estão estabelecidos em I. R.C. & sect; 422. Um Plano da ISO pode conter disposições e limitações além dos requisitos da & s; 422, desde que sejam consistentes com os requisitos do Código.
Assim, existem duas diferenças significativas entre as opções ISO e não estatutárias. Primeiro, sob as regras ISO, o exercício da opção não é um evento tributável sem considerar os requisitos da & sect; 83, pelo menos para fins de imposto de renda regular, mas esse benefício é um pouco mitigado pelas regras da AMT, discutidas abaixo. Em contraste, sob & sect; 83, o exercício da opção será um evento tributável, a menos que a ação adquirida não seja transferível e esteja sujeita a um risco substancial de confisco. Segundo, se os requisitos do período de detenção da ISO forem cumpridos, todo ganho será qualificado para tratamento de ganho de capital. Em segundo lugar, todo o ganho em relação a uma ISO pode ser ganho de capital, se os requisitos do período de detenção da ISO forem atendidos.
Embora o exercício de uma ISO não cause qualquer evento tributável sob o sistema tributário regular, ela tem consequências sob o sistema de imposto mínimo alternativo (AMT). Sob I. R.C. & sect; 56 (b) (3), o tratamento fiscal favorável concedido pela & sect; 421 e & sect; 422 "não se aplica à transferência de ações adquiridas de acordo com o exercício de uma opção de ações de incentivo", para fins de AMT. Assim, o tratamento fiscal, para fins de AMT, é governado em grande parte pelas regras da & se; 83, como discutido acima. Under & sect; 83, a diferença entre o valor justo de mercado da ação e o preço de exercício da opção será tratada como lucro tributável quando os direitos do funcionário à ação ficarem totalmente adquiridos e não correrem mais risco de confisco. Esse "spread" é tratado como um ajuste de AMT.
O efeito deste ajuste AMT é fazer com que o contribuinte reconheça o lucro tributável da AMT no exercício da opção, quando a ação adquirida é substancialmente irrestrita ou não sujeita a um risco substancial de confisco. Neste caso, como mencionado acima, na medida em que sob o & sect; 83 regras as ações adquiridas pelo exercício da opção são restritas e sujeitas a um risco substancial de caducidade, então o ajuste AMT não deve ocorrer até que a ação se torne adquirida e as restrições prescrevam, porque para fins da AMT, a opção é governada pela regras de & sect; 83
Independentemente de quando o ajuste de AMT surge, ele tem vários efeitos. Primeiro, o ajuste da AMT - o spread entre o valor justo de mercado e o preço da opção - pode ficar sujeito à AMT, e o imposto AMT pode ter que ser pago sobre esse valor, mesmo que a ação possa ser mantida por muitos anos ou vendido com prejuízo. Além disso, a base do estoque, apenas para fins de AMT, torna-se, com efeito, o valor justo de mercado a partir da data em que o ajuste de AMT surge. Veja I. R.C. & sect; 56 (b) (3). Devido a esse ajuste de base, quando o estoque for realmente vendido, não haverá ganho AMT na extensão do "spread" que estava anteriormente sujeito ao imposto AMT.
Como a base do estoque será diferente para a AMT e para fins fiscais regulares, a venda subseqüente da ação gerará ganho ou perda para fins de impostos regulares, mesmo que não gere ganho para fins da AMT. Uma vez que o ganho na venda, determinado para efeitos do imposto regular, também incluiria o "spread" que foi anteriormente incluído no rendimento tributável da AMT, existe um risco de dupla tributação, exceto para o crédito AMT, conforme determinado em I. R.C. & sect; 53. Em teoria, o pagamento da AMT no ano de exercício cria um crédito que reduz o imposto regular no ano em que a ação é efetivamente vendida, já que naquele ano, desconsiderando todos os outros fatores, a renda tributável regular seria maior do que o lucro tributável da AMT, devido às diferenças na base de estoque.
Esta é, pelo menos, a teoria, de forma bastante simplificada. Na prática, entretanto, a extensão em que haverá um risco significativo de dupla tributação depende do cálculo bastante complicado e do funcionamento do crédito da AMT, uma discussão completa sobre o que está além do escopo deste artigo. Para os propósitos atuais, uma breve visão geral deve ser suficiente.
Quando um contribuinte está sujeito à responsabilidade da AMT em qualquer ano fiscal, a quantia de AMT "líquida ajustada" paga nesse ano está disponível como crédito contra a sua responsabilidade fiscal regular nos anos futuros. Esse crédito, no entanto, não reduzirá o imposto regular abaixo da AMT provisória em qualquer ano. Assim, depois que o crédito é criado, ele só pode ser usado em um ano subsequente em que o imposto AMT é menor que o imposto regular. Por exemplo, o crédito gerado pela AMT pago no exercício de uma ISO poderia, em teoria, ser usado no primeiro ano em que o imposto AMT é menor do que o imposto regular, independentemente do que causou a diferença.
Naturalmente, o inverso também é possível - ou seja, no ano em que o estoque é vendido, outros ajustes de AMT não relacionados ao ISO anterior podem fazer com que o imposto AMT desse ano seja o mesmo ou maior que o imposto regular, o crédito não estaria disponível naquele ano, mas seria transferido indefinidamente. Por exemplo, em um ano no qual o estoque da ISO é vendido, exercícios ISO adicionais ou outros ajustes não relacionados à AMT podem fazer com que o imposto AMT seja maior que o imposto regular e, assim, impedir o uso do crédito AMT do ano anterior. Na realidade, às vezes é necessário um planejamento muito cuidadoso para poder aproveitar o crédito da AMT. Além disso, o Congresso tem considerado várias propostas diferentes para fornecer alívio adicional à AMT, mas as perspectivas de qualquer mudança na AMT são incertas, na melhor das hipóteses.
Em situações como a do BigDeal, onde a ação adquirida sob a opção não é transferível e está sujeita a um risco substancial de confisco - ou seja, restrições que afetam; Se o reconhecimento da receita for adiado até que as restrições sejam anuladas, as vantagens do tratamento com a ISO são mais limitadas do que nas situações em que a ação adquirida não está sujeita a um risco substancial de confisco. Se, devido às restrições, o reconhecimento de receita em ações opcionais não estatutárias estiver atrasado na & sect; 83, então a primeira diferença entre ISO e opções não estatutárias - falta de reconhecimento de receita no exercício da ISO - pode ser muito menos significativa. Sob tais circunstâncias, o benefício mais importante da opção da ISO é que todo ganho será ganho de capital, se os períodos de manutenção necessários forem atendidos, mas as considerações da AMT podem reduzir o valor desse benefício. A economia real que pode resultar do tratamento da ISO, sob tais circunstâncias, pode ser difícil de prever, em parte porque dependem de variáveis desconhecidas e imprevisíveis relacionadas ao valor de mercado da ação, à situação fiscal de um indivíduo e a outros ajustes de AMT. eventos que afetam o indivíduo.
Conclusão.
Embora as regras para os dois tipos diferentes de opções de ações sejam diferentes, as opções da ISO e não qualificadas proporcionam aos funcionários a oportunidade de converter o que, de outra forma, seria uma receita de remuneração ordinária em ganho de capital. Dadas as atuais taxas de ganho de capital, essa vantagem pode ser significativa. Aproveitar ao máximo esse benefício, no entanto, pode exigir um planejamento cuidadoso no momento do exercício e da venda subsequente do estoque. O planejamento cuidadoso da AMT é essencial.
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FAQs & ndash; Opções de ações.
P. As opções de ações expiram? A. Opções de ações expiram. O período de expiração varia de plano para plano. Acompanhe as suas opções & rsquo; períodos de exercício e datas de vencimento muito de perto, porque uma vez que suas opções expiram, elas são inúteis. Muitas vezes, há regras especiais para funcionários desligados e aposentados e funcionários que morreram. Esses eventos de vida podem acelerar a expiração. Verifique as regras do seu plano para obter detalhes sobre as datas de vencimento.
P. Como o vesting afeta quando posso exercer minhas opções? R. Seu plano pode ter um período de aquisição que afeta o tempo que você deve exercer suas opções. Um período de aquisição de direitos é o tempo durante o período da concessão da opção que você deve esperar até que você tenha permissão para exercer suas opções. Eis um exemplo: Se o prazo de concessão da sua opção for de 10 anos e o período de aquisição for de dois anos, você poderá começar a exercer suas opções adquiridas a partir da data do segundo aniversário da concessão da opção. Isso significa essencialmente que você tem um prazo de oito anos durante o qual você pode exercer suas opções. Isso é chamado de período de exercício. Geralmente, durante o período de exercício, você pode decidir quantas opções exercitar de cada vez e quando exercê-las.
P. Uma opção de ações é a mesma coisa que uma ação do emissor? R. Não. Uma opção de ações apenas dá a você o direito de comprar as ações subjacentes representadas pela opção por um período de tempo futuro a um preço pré-estabelecido.
P. Posso usar uma opção mais de uma vez? R. Não. Uma vez que uma opção de ações tenha sido exercida, ela não poderá ser usada novamente.
P. As opções pagam dividendos? R. Não. Os dividendos não são pagos em opções de ações não exercidas.
P. O que acontece com suas opções de ações se você deixar seu empregador? R. Normalmente existem regras especiais no caso de você deixar seu empregador, se aposentar ou morrer. Veja as regras do seu empregador para detalhes.
P. Qual é o valor justo de mercado de uma opção? R. O valor justo de mercado é o preço usado para calcular seu ganho tributável e impostos retidos na fonte para opções de ações não qualificadas (NSO) ou o imposto mínimo alternativo para Opções de Ações de Incentivo (ISO). O Fair Market Value é definido pelo plano da sua empresa.
P. O que são datas de blackout e quando são usadas? A. As datas de bloqueio são períodos com restrições ao exercício de opções de ações. As datas de bloqueio normalmente coincidem com o final do ano fiscal da empresa, com os horários de dividendos e com o final do ano. Para obter mais informações sobre as datas de embargo do seu plano (se houver), consulte as regras do plano da empresa.
Q. Acabei de executar um exercício e vender minhas opções de ações, quando é que a negociação se resolve? A. O seu exercício de opção de ações será liquidado em três dias úteis. Os recursos (menos custo de opção, comissões de corretagem e taxas e impostos) serão automaticamente depositados em sua conta Fidelity.
P. Como obtenho o produto da minha venda de opções de ações? A. O seu exercício de opção de ações será liquidado em três dias úteis. Os recursos (menos custo de opção, comissões de corretagem e taxas e impostos) serão automaticamente depositados em sua conta Fidelity.
Q. Como eu uso a conta da fidelidade? A. Pense na sua conta Fidelity como uma conta de corretagem que oferece serviços de gerenciamento de caixa, ferramentas de planejamento e orientação, negociações on-line e uma ampla gama de investimentos, como ações, títulos e fundos mútuos. Use sua conta da Fidelity como uma porta de entrada para produtos e serviços de investimento que podem ajudar a atender às suas necessidades. Saber mais.
Perguntas frequentes sobre impostos.
P. No ano passado, eu exercitei algumas opções de ações para funcionários não qualificadas em uma transação de exercício e venda ("exercício sem dinheiro"). Por que os resultados dessa transação se refletem no meu W-2 e no Formulário 1099-B? R. A Fidelity trabalha para tornar sua transação de exercício e venda simples e perfeita para você, portanto, parece ser uma transação única. Para fins de imposto de renda federal, no entanto, uma transação de exercício e venda (exercício sem dinheiro) de opções de ações de funcionários não qualificadas é tratada como duas transações separadas: um exercício e uma venda. A primeira transação é o exercício das opções de ações de seu empregado, em que o spread (a diferença entre o preço de sua outorga e o valor justo de mercado das ações no momento do exercício) é tratado como uma renda de remuneração ordinária. Está incluído no formulário W-2 que você recebe do seu empregador. O valor justo de mercado das ações adquiridas é determinado de acordo com as regras do seu plano. Geralmente é o preço do estoque no fechamento do mercado do dia anterior. A segunda transação & ndash; a venda das ações recém adquiridas - é tratada como uma transação separada. Esta transação de venda deve ser relatada pelo seu corretor no Formulário 1099-B, e é relatada no Anexo D da sua declaração de imposto de renda federal. O Formulário 1099-B informa os rendimentos brutos de vendas, não um montante do lucro líquido; você não será obrigado a pagar impostos duas vezes sobre esse valor. Sua base de cálculo das ações adquiridas no exercício é igual ao valor justo de mercado das ações menos o valor pago pelas ações (o preço de concessão) mais o valor tratado como receita ordinária (o spread). Portanto, em uma transação de exercício e venda, sua base de cálculo normalmente será igual ou próxima do preço de venda na transação de venda. Como resultado, você normalmente não reportaria apenas ganho ou perda mínimos, se houver, na etapa de vendas nessa transação (embora as comissões pagas na venda reduzissem os rendimentos de vendas relatados no Cronograma D, o que por si só resultaria em um curto Perda de capital a prazo igual à comissão paga). Uma transação de exercício e manutenção de opções de ações de funcionários não qualificadas inclui apenas a parte do exercício dessas duas transações e não envolve o Formulário 1099-B. Você deve observar que o tratamento tributário estadual e local dessas transações pode variar, e que o tratamento fiscal das opções de ações incentivadas ("ISOs") segue regras diferentes. Recomenda-se que você consulte seu próprio consultor tributário sobre as consequências fiscais de seus exercícios de opção de compra de ações.
P. O que é uma disposição desqualificante? A. Uma disposição desqualificante ocorre quando você vende ações antes do período de espera especificado, o que tem implicações fiscais. Disposições desqualificantes se aplicam a Opções de Ações de Incentivo e Planos de Compra de Ações Qualificados. Para mais informações, entre em contato com seu consultor fiscal.
P. Qual é o imposto mínimo alternativo (AMT)? R. O imposto mínimo alternativo (AMT) é um sistema tributário que complementa o sistema de imposto de renda federal. O objetivo da AMT é garantir que qualquer pessoa que se beneficie de certas vantagens fiscais pague pelo menos uma quantia mínima de imposto. Para mais informações sobre como a AMT pode afetar sua situação, entre em contato com seu consultor fiscal.
P. Como eu pago os impostos quando inicio uma transação de exercício e venda? R. Os impostos devidos sobre o ganho (valor justo de mercado no momento da venda, menos o preço da concessão), menos as comissões de corretagem e as taxas aplicáveis de uma transação de exercício e venda são deduzidos dos proventos da venda de ações. Seu empregador fornece taxas de retenção de imposto. Consulte Exercício de opções de ações para mais informações. Você pode entrar em contato com seu consultor fiscal para obter informações específicas sobre a situação.
P. Como eu vendo ações na minha conta que não fazem parte do meu plano de opções? A. Faça login na sua conta e selecione o seguinte: Contas & amp; Lista de comércio Lista suspensa Selecionar ação Selecione Negociar ações.
P. Como visualizo os diferentes lotes de ações em minha conta Fidelity? A. Depois de fazer login na sua conta, selecione Posições no menu suspenso. Nesta tela, clique em Base de custo na guia do meio e selecione Exibir lotes de posições onde existem vários compartilhamentos. Os lotes de ações destacados em azul indicam ações que, se vendidas, podem criar implicações fiscais e estão sujeitas a desqualificações.
P. Como posso determinar qual é a implicação tributária se eu vendesse minhas ações? A. Em Selecionar ação - posições / base de custo, a Fidelity exibe em azul o ganho / perda para o lote específico. Depois de clicar no lote, a seguinte mensagem pode aparecer: Suas transações de vendas reportadas incluem uma ou mais vendas de ações que você adquiriu através de um plano de compensação de ações que são disposições desqualificadas para fins fiscais, cujo ganho pode ser tratado como renda ordinária em vez de capital ganho.
P. Como faço para selecionar um lote de ações específico ao vender ações da empresa? A. Depois de fazer login na sua conta, selecione Trade Stock no menu suspenso. Nesta tela, selecione o número da conta que você gostaria de vender suas ações. Digite o número de ações, símbolo e preço e clique em Negociação de Ações Específicas. Insira os lotes específicos que você deseja vender e a prioridade em que serão vendidos. Selecione Continuar, Verificar seu pedido e selecione Fazer pedido. Se você detém lotes que podem dar origem a uma disposição desqualificante & rdquo; (veja acima), você deve considerar cuidadosamente as consequências fiscais de suas especificações de lote.
Noções básicas sobre opções de ações.
Opções de ações podem ser uma parte importante do seu quadro financeiro global. Entender o que eles são pode ajudá-lo a aproveitar ao máximo os benefícios que eles podem oferecer.
Como as opções funcionam?
As opções de ações, uma vez adquiridas, dão a você o direito de comprar ações da sua empresa a um preço especificado, geralmente chamado de greve ou preço de exercício. Cada opção permite que você compre uma ação do estoque. O valor de uma opção de ações depende do preço das ações da empresa, que flutua com o tempo.
Diz-se que uma opção de ações é investida quando o detentor tem o direito de exercer a opção de compra de ações e comprar as ações a um preço predeterminado. As opções de ações podem ser adquiridas em um cronograma definido. Detalhes sobre a concessão, incluindo, mas não se limitando ao preço de exercício, data de vencimento e cronograma de aquisição de direitos são descritos em seu contrato de concessão. O preço de exercício, a programação de vesting e a data de vencimento de cada uma das outorgas de opção são exibidos na página My Stock Plan Holdings on etrade. Você pode acessar essa página selecionando Meu plano de estoque no menu Contas em etrade e, em seguida, clicando em Propriedades.
Como exemplo, considere se você recebeu uma concessão de 100 opções de ações a US $ 10 dólares cada. Após um período de carência de três anos, o preço das ações da empresa subiu para US $ 25. Você está agora autorizado a comprar as ações pelo preço de exercício de $ 10, um total de $ 15 abaixo do preço atual da ação. Esse processo de compra das ações subjacentes à opção é conhecido como "exercício".
Conheça os tipos de opções de ações.
Detalhes sobre suas opções serão abordados nos documentos do subsídio fornecidos pela sua empresa. Antes de tomar medidas sobre suas opções de ações, revise os documentos de planejamento da empresa na página Recursos da empresa (Contas & gt; Meu plano de estoque & Recursos da empresa). O tipo de stock options que lhe foi atribuído será listado na página My Stock Plan Holdings (Accounts & gt; My Stock Plan & gt; Holdings) em etrade.
Opções de ações de incentivo (ISOs)
As opções de ações de incentivo (ISOs) são elegíveis para tratamento fiscal preferencial. Os impostos não são devidos no exercício. Em vez disso, os impostos devidos são diferidos até que o detentor venda as ações recebidas após o exercício da opção. Entre outras exigências, desde que a venda seja feita pelo menos dois anos após a outorga das opções e pelo menos um ano após o exercício, quaisquer receitas estarão sujeitas à tributação pela menor taxa de ganhos de capital de longo prazo. Se esses períodos de detenção não forem cumpridos, a venda será considerada uma disposição desqualificante. Uma disposição desqualificante submete uma parte do produto da venda à tributação como receita ordinária. O montante do rendimento ordinário será a diferença entre o preço na data de exercício e o custo de aquisição das ações (o preço de concessão ou exercício). Se as ações forem detidas após o exercício, o eventual ganho ou perda quando as ações forem vendidas seria tratado como um ganho de capital de curto ou longo prazo com base no período de manutenção.
Opções de ações não qualificadas (NQSOs)
As opções de ações não qualificadas (NQSOs) não são elegíveis para tratamento fiscal preferencial quando exercidas. Em contraste com os ISOs, as opções de ações não qualificadas resultam em lucro tributável adicional ao recebedor no momento em que são exercidas, sendo a quantia a diferença entre o preço de exercício e o valor de mercado naquela data. Se as ações forem detidas após o exercício, o eventual ganho ou perda quando as ações forem vendidas seria tratado como um ganho de capital de curto ou longo prazo com base no período de retenção.
Tipos de Exercício.
Venda no Mesmo Dia (Cashless Exercise) - Venda imediatamente as ações no mercado aberto. Alguns dos recursos da venda serão usados para pagar os custos do exercício e o restante (se houver) será depositado em sua conta.
Exercício em Dinheiro (Exercício e Retenção) - Deposite dinheiro em sua conta e compre ações ao preço de exercício. As ações serão depositadas em sua conta.
Venda-a-Cobertura - Algumas das ações resultantes são vendidas para pagar os custos do exercício. Quaisquer ações remanescentes (se houver) são depositadas em sua conta.
Informações fiscais dos EUA.
Antes de agir, você deve considerar cuidadosamente possíveis consequências fiscais.
O tratamento fiscal para cada transação depende do tipo de opção que você possui. Para obter conselhos sobre sua situação financeira pessoal, consulte um consultor fiscal.
Impostos sobre o exercício.
Opções de Estoques de Incentivo (ISO) - Na maioria dos casos, nenhum imposto é devido no exercício. Opções de Ações Não Qualificadas (NQSO) - Os impostos no exercício são baseados na diferença entre o preço atual da ação e o preço de exercício. Este montante é normalmente tributável no ano de exercício às taxas de rendimento ordinárias.
Impostos à Venda.
Opções de ações de incentivo (ISO)
Renda Ordinária: O valor da receita ordinária reconhecida quando você vende suas ações de um exercício da ISO depende de você fazer uma disposição qualificatória ou desqualificante. Uma venda de ações de um exercício da ISO pode ser considerada uma disposição de qualificação e possivelmente resultar em um tratamento fiscal favorável se, entre outras exigências, as seguintes condições forem atendidas:
Você não vende as ações por pelo menos dois anos e um dia após a data de concessão da opção, e você não as vende por pelo menos um ano e um dia após a data da compra (a data do exercício).
Em geral, a venda de ações de um exercício da ISO em uma disposição qualificada não acionará a renda ordinária e todo o ganho ou perda (preço de venda menos o custo das ações) será considerado um ganho ou perda de capital de longo prazo. Se você não cumprir os requisitos descritos acima, sua venda de ações de um exercício ISO poderá ser considerada uma disposição desqualificante.
Em geral, a venda de ações em uma disposição desqualificante acionará a renda ordinária. O montante do rendimento ordinário é geralmente a diferença entre o preço das ações na data do exercício e o preço de exercício da opção. A renda ordinária da disposição desqualificante aparecerá em seu Formulário W-2 ou outro documento fiscal aplicável, emitido pelo seu empregador. Qualquer ganho ou perda restante será considerado a curto ou longo prazo, dependendo de quanto tempo você manteve as ações após o exercício. Se você detinha as ações em um ano ou menos, o ganho ou a perda seriam de curto prazo. Se você detinha as ações por mais de um ano, o ganho ou perda seria de longo prazo.
Renda Ordinária: Nenhuma receita ordinária adicional é reconhecida na venda de ações de um exercício de Opção de Ações Não Qualificadas.
Ganho ou perda de capital: Qualquer diferença entre o preço da ação na data de exercício e o preço da ação na venda será tratada como ganho de capital ou perda de capital. Se as ações forem mantidas por pelo menos um ano e um dia após o exercício, qualquer ganho resultante é normalmente tratado como um ganho de capital a longo prazo.
Imposto sobre Dividendos.
Se você exercer suas opções e manter as ações, quaisquer dividendos recebidos sobre suas ações serão considerados como receita e tributados como tal no ano em que forem recebidos.
Um olhar mais atento sobre possíveis cenários tributários para cada tipo de opção.
Este exemplo pressupõe um preço de exercício de $ 10 em uma concessão de 100 opções. O preço das ações no exercício é de US $ 25. O preço das ações à venda é de US $ 45.
TIPO DE OPÇÃO.
IMPOSTOS NO EXERCÍCIO.
TAXES AT В SALE.
Opção de ações de incentivo (ISO)
Na maioria dos casos, nenhum imposto é devido no exercício.
Scenario 1: Qualifying Disposition:
100 ações X $ 35 = $ 3.500 tributados como ganhos de capital (longo prazo)
Cenário 2: Disqualifying Disposition: 100 shares X ($ 25- $ 10)
= $ 1.500 tributados como receita ordinária.
100 ações X $ 20 = $ 2.000 tributados como ganhos de capital (longo prazo ou curto prazo, dependendo de quanto tempo as ações foram detidas)
Opção de estoque não qualificado (NQSO)
100 ações X $ 15 = $ 1.500 tributados como receita ordinária.
100 ações X $ 20 = $ 2.000 tributados como ganhos de capital (longo prazo ou curto prazo, dependendo de quanto tempo as ações foram detidas)
Exercitando Suas Opções.
Depois de exercer suas opções, você pode vender as ações (sujeitas a restrições de negociação impostas pela empresa ou períodos de restrição) ou mantê-las até que você opte por vender.
Siga estas etapas para criar um pedido para exercer suas opções e manter ou vender seus compartilhamentos:
1.В В Create Order.
A. Faça logon no etrade. Na página Visão geral do plano de estoque, clique na guia Exercício.
Escolha entre exercer suas opções e manter ou vender as ações resultantes, selecionando uma das seguintes opções:
Dinheiro: "Eu gostaria de vender as ações resultantes e receber dinheiro."
B. Ações: "Eu gostaria de receber ações".
C. В В В В If you choose cash, choose your price type by selecting one of the following:
Mercado: "Eu gostaria de vender no próximo preço de mercado disponível".
Limite: estou disposto a esperar até que a ação atinja um preço específico.
D. Se você escolher ações, escolha como você gostaria de financiar o exercício:
Sell-to-Cover: Gostaria de vender ações para cobrir o custo do exercício.
Eu Mercado: "Eu gostaria de vender no próximo preço de mercado disponível".
Ii Limite: estou disposto a esperar até que a ação atinja um preço específico.
Caixa / Margem: "Eu gostaria de usar dinheiro ou margem para cobrir o custo do exercício".
E. В В В В Choose Options to Exercise: Enter the number of options you would like to exercise from the available lots.
Selecione como você gostaria de receber seus rendimentos em dinheiro.
2. Ordem de pré-visualização.
G. Revise seu pedido e faça uma estimativa de seus lucros clicando no botão Visualizar pedido.
H. Na página Visualizar Pedido, você pode alterar ou cancelar seu pedido; clique em Fazer pedido quando estiver pronto para fazer seu pedido.
3. Confirme a encomenda.
I. Você receberá uma confirmação de que seu pedido foi feito.
Vamos avisá-lo quando o seu pedido foi executado e quando ocorre a liquidação.
Você também pode acompanhar o status de seu pedido na tela Pedidos (Meu Plano de estoque & gt; Minhas contas & gt; Pedidos) em etrade.
Tem perguntas?
Visite nosso Atendimento ao Cliente on-line em etrade / service ou ligue para 1-800-838-0908, 24 horas por dia, nos dias úteis. В From outside the U. S. or Canada, call +1 650 599 0125 . One of our dedicated professionals will be happy to assist you.
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Nota importante: As transações de opções são complexas e envolvem um alto grau de risco, destinam-se a investidores sofisticados e não são adequadas para todos os investidores. Para mais informações, leia as Características e Riscos das Opções Padronizadas antes de iniciar as opções de negociação. Além disso, há riscos específicos associados à escrita de chamada coberta, incluindo o risco de que o estoque subjacente possa ser vendido ao preço de exercício quando o valor atual de mercado for maior que o preço de exercício que o call escritor receberá. Além disso, há riscos específicos associados às opções de compra, incluindo o risco de as opções adquiridas expirarem sem valor. Devido à importância de considerações fiscais para todas as transações de opções, o investidor que considera opções deve consultar seu consultor fiscal sobre como os impostos afetam o resultado de cada estratégia de opções. Comissões e outros custos podem ser um fator significativo. Um investidor em Opções pode perder todo o valor de seu investimento em um tempo relativamente curto.
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Non-Qualified Stock Options, Firing Fast, and the Art of Early Hiring.
For a growing business, the first few hires are the most important. They help define the company's culture and free up your time as the owner to focus on doing the things only you can do.
But how do you acquire and pay talent early on in your journey?
In this episode of Shopify Masters, you’ll learn from an accountant-turned-entrepreneur who used non-qualified stock options to win over his early employees.
Brian Brasch is the founder of PRx Performance: the pioneer in space-saving fitness equipment.
If you’re a young entrepreneur and you need a lot of help, non-qualified stock options are not a bad way to go.
Tune in to learn.
What "non-qualified stock options" are and why you may want to offer it to your early employees How to properly and quickly let go of an employee How to overcome the challenges of selling a $500+ product.
Listen to Shopify Masters below…
Mostrar notas.
Store: PRx Performance Social Profiles: Facebook, Twitter, Instagram Recommendations: Bread, Criteo, Social Climax Media, Hootsuite, Quickbooks, Basecamp, Pipedrive, Stamped. io, Store Locator.
Offering a "pay-over-time" financing option.
PRx Performance uses the Bread app to overcome price as an obstacle to purchase. Customers can pay over time instead of one lump sum that often totals more than $500 for their products.
Transcrição.
Felix: Today I’m joined by Brian Brasch from PRx Performance. PRx Performance is a pioneer in space saving fitness equipment. It was started in 2013 and based in Fargo, North Dakota. Welcome Brian.
Brian: Hey Felix. Thanks for having me on today, I appreciate it.
Felix: Yeah, excited to have you on. So tell us about some of your most popular products that you sell.
Brian: So our most popular products on PRx, we essentially invented a complete [inaudible 00:01:14] gym system that goes into your garage, basement or corporate facility, that folds up against the wall when you’re not using it. We’re kind of the Murphy bed of fitness equipment.
Felix: Yeah, definitely seems super useful for anyone that doesn’t have much space and wants to have a full workout, get a full workout. Now, where did this idea come from? What’s your background? How did you get into industry?
Brian: You bet. I’ve got a pretty diverse background, between sales, I was a CPA, I own a manufacturing company. My partner and I were crossfitters, and we were at an event and we saw some equipment failing during a competition. We were like, “Hey, we can make stuff better than that,” so we did.
Felix: How did you come up with that idea? Did you have experience creating products that could be better than what you saw?
Brian: Yeah. Essentially, I had a great team, strong engineers. My partner and I just had a different vision for what it could be. At this time products were expensive. They were slow to deliver and the quality wasn’t great. So you look for speed, quality and price, and we figure we could improve on at least two of those, and that’s all you need to break into a market.
Felix: That makes sense. Now you mentioned that you had a partner, you had a team. Did you already have all this in place from an existing business that you focused on PRx, or was this something that you built a team to take on?
Brian: Yeah. I owned multiple businesses at the time but what I like to do is step and look at the best people. So what we did is my partner and I put in cash, and then what I like to do for startup options is to offer new employees non-qualified stock options.
What that means is I can give them stock instead of cash. It’s a great way to essentially start a business, and then people have a greater upside in the future. So they’re part of the team out of the gate and we can serve cash.
Felix: That makes sense. Now, to create a company, create a business like this, for anyone out there that doesn’t have the background that you have. It sounds like you have background in creating businesses like this. O que está envolvido? How do even you begin to create a company that offers non-qualified stock options to build a team?
Brian: First I guess I have a saying that before you buy a house you should buy a business. A lot of people, you’re right, they probably have expertise in area. Maybe sales, maybe marketing, maybe operations, they may be an engineer. Whatever it is, just to go out and find some other partners.
If you don’t have that capital you can inject sweat equity and get something like the non-qualified stock options. It’s a way to get ownership in a business to get started. So let’s not try to boil the ocean, let’s get started with a small percentage and then learn the rest of the aspects of the business.
One of my backgrounds is I’m a CPA, so it really helps to know the financials inside and out. And hey, if you don’t have that background, go buy some books on it, read, learn. It’s just about creating a community, and if you have that community just go out there and look for the next idea. So yeah, I pulled that partner together and issued the non-qualified stock options, brought the dream team together and went from there.
Felix: Got it. Now, do you need to, for someone that doesn’t have experience here, is this is something that you can … is it possible just to create non-qualified stock options yourself? Do you need to involve a lawyer? O que está envolvido?
Brian: Yeah, I worked with a law firm out of actually Oregon, and I had never done that before. I had a friend who did it. It worked very well for them. So like anything in life it’s a learning experience, we just went for it.
I’m trying to think, the actual documentation was somewhere around $1,500. Once that was done it was a matter of getting everybody together, and we offered everybody cash too, but I think we had about 12 people help us out of the gate and they all said, “No, I want the options.” A few have already cashed out and there’s quite a few that are holding, knowing that we’re in this explosive growth. I look forward to writing those checks someday when they’re ready to leave.
Felix: Nice. So are there other kinds of stock options that business owners can consider? Or is this, obviously you picked the one that made the most sense for your business, but are there others that can make sense as well?
Brian: Yeah. There’s NSOs and ISOs. I’m not, believe me I’m not an attorney, so I’ll just give that quick qualification. Non-qualified stock options are applicable when you’re not going to hire the person. So you can have an external consultant just come in, do the work. You give them scope, say, “Hey, in the next year I want you to do this. Your options last over four years,” and it’s really all there is to it.
The ISOs are for existing employees, so that’s a little bit more advanced and different. You’re going to be paying tax rates at a different rate. It’s a lot more involved and of course an attorney could take you through it. But if you’re a young entrepreneur and you need a lot of help NSOs are not a bad way to go.
Felix: So now that you have this business setup, you have a way to compensate future employees for joining the business, where did you go out and find the staff?
Brian: You know, you never … That’s kind of the last thing you do. You work your tail off 20 hours until you’ve got nothing left in you, until you can finally think you afford someone. After four years, I mean my partner and I, we’re at the point now where we can finally start taking a paycheck. So you just work, and then you find the best people out there.
If you create a great culture and a great environment and people that have the vision of where you want to go, that’s important. Always consider the culture as well as you’re hiring. But I think we had one or two employees the first year, and then going into two years I think we had three. So we started very slowly.
Felix: Now, culture and environment, these are intangibles that make a big difference in attracting the best kind of talent that you can’t always just pay outright money for. What is the approach that you take to making sure that you have a company that has a great culture and has a great work environment?
Brian: Yeah. It just comes down to people. They say, “Hire slow and fire fast,” and every single person in my company is just amazing. Once you get a few good people in there and you start to create some new fun work areas and create a big bean bag area and, “Hey, this is where we think,” go ahead and just support them in whatever their ideas are and enable them to make decisions on their own. You know, just some key management styles.
Also our recruiting, I think we do something that a lot of other people don’t. Is that we recruit, we always start at our local crossfit gyms. I know this isn’t right for every business, but you start off by getting people who are dedicated, not afraid to work their tails off. They always have … and crossfitters, they’re into nutrition. They’re into health and fitness and growing personally and professionally. So that’s where we start. We haven’t hired every single person from crossfit but it’s a great place to start to find new employees.
Felix: Got it. So do you look for, like you said not everyone is from a crossfit gym that you hire, but do you typically look for people that are already potential customers, people that are already possibly using or would be using a product like yours?
Brian: Absolutely, because then they become passionate about it, and they know, what’s important to them is going to be important to our customers, and that transcends through everyone we deal with, and that’s important.
Felix: Right, that makes sense. Now you mentioned that, hire slowly and fire fast. Based on what you’ve seen, I think … before I got there, it seems like this is one of the biggest issues for companies that are growing fast, is that they are people that aren’t great fit or maybe don’t have the proper skills and leave them on the business for too long because they don’t want to go through the exercise or the act of firing somebody. How do you know when you should fire somebody? What do you evaluate?
Brian: Typically, the writing’s on the wall. First thing is, you should never fire someone unless they don’t already know it’s coming. So if you haven’t truly coached someone, because as the business grows, new opportunities and it’s so much to give people new opportunities and new opportunities to grow. But if someone’s there and they’re stagnant and they don’t like maybe where the company’s going or they don’t feel comfortable growing with the company or they don’t like change, then it’s an opportunity to, I’ve always heard the term promote them outside the company.
But first you’ve got to sit down and say, “Hey, you have more opportunities. You probably have to work a little harder or you have to take some classes. Are you willing to do that? Because this is what we need to keep this, or fill this new position, or this new position that your position’s growing into.” So as long as they know and they’ve had the chance and they’ve be consoled. That’s the important part, is to always be working with them closely.
Felix: Now, earlier you mentioned three factors that you can compete in. I think, was it speed, quality and price? Were those the three?
Brian: Correct. Better, faster and cheaper.
Felix: Got it. Now how did you decide which ones to focus on first?
Brian: Well, typically when you come into a market … On a side note, I’m actually … When you look at the businesses that are better, faster, cheaper, hopefully you think you can hit all three. Because I guarantee, you’re going to forget about something or you’re not prepared for anything, no matter how much planning and something’s going to miss. You have to have two if you’re going to be successful. So shoot for all three, and you know what, if you get all three then raise your price. Because if you have quality then you should be charging people for it.
Felix: That makes sense. So do you try to hit all three right from the get-go? Do you try to focus your attention on one of the three at first? What’s your approach?
Brian: Hit all three, and then like I said, if you hit them then raise your price. And by the way, it’s never easy to raise your price after it comes out, especially now with the internet. We had people on Black Friday complaining that we had higher prices than last Black Friday, and hey, we lost money last year and we’re not this year. It’s because we’re a quality product and we raised our prices.
So you know, you don’t make everybody happy but the goal is to always hit five stars on every review. I think we’ve got about 400 now and we’re in the high four stars. Then you know you’re doing something right. You’ve got to hit your base margins to make sure you succeed.
Felix: Right. So better makes sense, cheaper makes sense. What does it mean to be faster? Is it shipping? What does faster mean?
Brian: Faster’s the entire customer experience. It’s anywhere from how fast you respond to them on social media, how fast you can answer the phone and get back to them and help them place the order, how fast you can ship, and then what’s your next follow up step? So it’s the whole customer cycle and experience.
Felix: Got it. Now if a business owner wants to focus on that, that factor, and improve the speed in which they engage with their customers, where would you recommend most business owners focus first? Is it in the initial customer service? Where along the experience do you think that there’s the most to be gained?
Brian: Yeah. Absolutely the customer service, because when you start a business they say you should talk to about 200 before you release a product. “What do you think of this? Would you use this? What’s the competition?” And then, “Here’s what we have against them. Do you agree with that? Would you pay this price point?” And then even through you think it’s the best thing in the world, your customer and your prospects need to think that. So once you listen to them, talk to them, go to trade shows, and the owners need to be out there doing that piece of it so they can fine tune it and get it right as fast as possible.
Felix: Got it. Okay, now going to the other two factors, better and cheaper. I’m assuming this comes down to the technology and the manufacturing, the distribution. How did you begin going down this path? Did you design it first? Did you figure out the distribution first? What was the first steps towards improving these two factors?
Brian: Well, because I had a background in manufacturing we started with the design. I had a friend who said, “Hey, I’m opening a crossfit gym. Can you make me a rig which is like 12 feet tall, 44 feet long?” From that lunch, in about eight weeks we delivered a completely functional, and I still think one of the better rigs out today.
It’s so well built and so heavy duty and they had so many other features on that people still [inaudible 00:14:26] offer today. But it cost me about $3,000 to ship, and now people can buy systems from China for 3,000 bucks, so we kind of had to move away from that. But the first thing was the design. Make it right.
A side note, the product that actually launched our business, literally tomorrow I believe, so this is four and a half years ago, I’m going to be getting I think my final version of it tomorrow in overnight mail. It’s a strap slap collar called the Talon that holds on barbells. I don’t know if you remember the old watches, the Swatch watches that slapped around your wrist. That in a barbell collar with magnets on the end. So it’s about a second on, a second off. I know steel, I don’t know where to get these metals, magnets, overmolding, and now I know all that stuff. But it’s taken me four and half years to get there.
Felix: Definitely a long work in progress then. But it sounded like your initial versions at least were ready to, not necessarily to ship but ready for people to use right away. So when you designed these initial versions, what were the next steps towards manufacturing? Because of your experiences you already have manufacturers ready to help out? Or what was next?
Brian: I owned all the laser cutting, robotic equipment, et cetera. To keep things arm length with my existing business I had other partners. I contracted with them, saying, “Hey, I want to make this stuff here. You guys, how many points do you need to make.” We were all [inaudible 00:15:57] around and I could walk out there every day and see how it was going. It just kind of really grew from there. So we had a local manufacturing and then comes the branding and the naming and all that fun stuff.
Felix: Okay. So design and manufacturing was not an issue apparently based on what you’re saying.
Felix: But now you have the product ready to be made, you have a product that could be produced quickly enough. Now what was the steps that you had to take to actually get attention, get people to realize that there’s this product out there that you are trying to compete with, that’s better, faster and cheaper?
Brian: You bet. There’s no substitute, you’ve got to do the road show. You’ve got to get out there. You’ve got to meet with your prospects. After they know who you are and what you’re building, then you’re just trying to sell them. You know, work with them. I mean we lost a lot of money the first two years, but we figured out what people wanted.
Think about it, we started with a slap strap collar. We then moved on to full rigs. And then now, what we’re doing in the space saving niche is completely different from what our vision was initially. So as you grow within a market … And by the way, not to go on a tangent, but if I’m a new entrepreneur I want to look for a growing market. Something at the time like crossfit, it was growing so fast, and when there’s new technology, new trends, if you can jump onboard with that and be quick and agile, the bigger guys, the older guys, they can’t do that. So that was a big piece of it to get our name out there, is make a mark and get on the road and shake hands and get our products out there for testing.
Felix: Yeah. Certainly being able to ride those waves and be able to recognize those waves are key aspects to getting a headstart in starting a business. Now when you, basically in your experience, is this mostly a gut feel, or only a gut feeling on what’s a growing industry? Or are there tools or data that you can work off of to determine if it’s an industry that’s new and ready to explode?
Brian: It was all gut feel for me. Are there tools and research? Absolutamente. You can go to the SBA and get some. You can got down to your library. You can do a lot of research. If you want to save money, if you don’t have much cash, don’t just go on gut and talking to prospect, actually do that market research. But I typically never take that step. So I just take a look at, what do we have for competition? What are they charging? What are their differentiators? What can I make it for? If the numbers start to work then it’s like, “All right, how do we build the brand and how do we go to market?”
Felix: Got it. Now you mentioned doing that road show. Was this simply like going to gyms? Actually when you were going to reach out to your customer, where were you meeting them?
Brian: We went to events, competitions. We actually built a rig that we could take and people could use at competitions. So we’d show up there and they’d give us a free booth. So it was a lot of late nights and U-Haul rental trucks and loading everything up and getting there and unloading everything.
We work with steel, so at points we’d have multiple tons worth of equipment we were lugging around. But that’s how you get in front of everybody. Learn, grow, get some sales, build a reputation. If I can emphasize one thing, don’t start too fast. Make sure your product is very mature and that you’re going to get five stars every time somebody gives that rating. Take care of the customer right out of the gate. And if you have to lose money on a sale but keep a customer happy, do it.
Felix: Once you had this product ready to go, I want to talk about distribution. Because you’re selling products, I’m looking here. They’ve got to be, I’m sure they’re not as heavy as what you’re competing against, but they are still pretty heavy. They’re pretty large things to ship. How do you package and ship products like this?
Brian: Well, when we were packaging our rigs, we were building from scratch 13 foot palettes and covering it and protecting it every way we could, and stuff always gets damaged in shipments. So it’s a learning experience. We used to do everything, LTL, or in other words Less Than Truckload, so on large semis. Now we use FedEx. We’re shipping hundreds orders a day and FedEx is ship and sending multiple trucks to our door every day. So it’s really changed the way we ship.
Felix: What kind of unique challenges do you run into when the products that you are selling are large and heavy?
Brian: I guess my background in automotive, I’m kind of used to shipping that stuff. I mean just your typical packaging, lifting, having the right equipment, forklifts, safety training. The nice thing is, they typically rarely run off once you leave them on a customer’s doorstep, because people are expecting to grab a quick box. It’s pretty rare that our stuff … You know, we’ll get our chargebacks but it’s less than 1%, so it’s not a huge deal.
You know, that’s really it, other than we used to ship full gyms to places and we’d say, “All right, make sure there’s 10 people there when it shows up,” and we’d be very careful and coordinate with the trucking companies. But yeah, it’s just about that customer service. Whether you’re heavy or light, just making sure the customer expectations are met and nothing kind of weird happens along the way.
Felix: Any lessons learned, any tips on how you can decrease cost when you are shipping?
Brian: I mean, there’s UPS and there’s FedEx. You definitely want to meet with both and try to negotiate the best rates possible. Always taking a look at how many days it takes to get there. What I’ve noticed too is they typically don’t make you sign a contract, which is good, or a basic contract, it doesn’t totally lock you in but it helps guarantee discounts.
But some LTL guys love to lock you into contracts, and I just refuse to sign an LTL contract for the bigger deals. I just never makes sense. There’s so many companies out there willing to give you great rates if you look hard enough.
Felix: Right. Something that’s often overlooks when you can negotiate shipping, you can obviously increase your margins and change your business if you are doing it correctly. Basically your experience, what’s negotiable when approach a carrier? Whether it be UPS or FedEx, what kind of ground can you gain through negotiations?
Brian: Well, it’s the chicken or the egg. You want the best rate and they want volume. So you just need to have a relation about, “Hey, this is our vision. This is where we’re growing. Start me off a little deeper than you would someone with this volume and let’s grow together.”
The one that’s going to work with you, that makes a great partner for long term. So that’s really the best of it. Even like USPS, when our new barbell collar’s coming out, we’re going to try to get that shipping price under three bucks, and I think with USPS we can. So now we’ve got some LTL coming in. We’re going to have FedEx and we’re going to have some USPS going the same day.
Felix: Very cool. Now another factor in your business that might be different than others is the price point. You’re selling products that are pretty high price point for what you would typically buy online. What is the sale cycle like for a product that’s priced, I’m looking at here just at what’s on the front page, $500, $600, $700?
Brian: The typical sale cycle for that, I mean we have some people that buy on the spot but I would say the average person is somewhat around a couple weeks. We had people that waited a year, literally since last Black Friday, just to see what our deal was this year. The issue is after 30 days you’re going to lose the Pixel, you’re not going to have all the tracking data. You can’t really run your conversion rates.
So you know, it’s the more expensive, the longer the sale cycle. I think that’s standard. But adding things like financing allows us to make it a little more palatable for people. You know, break it down into 12 month payments or 36 month payments. We work with a company called Bread. They provide all of our financing. We’re running a 0% promotion rate right now and it’s for 12 months. It’s been a great tool for us. That’s almost 20% of our business.
Felix: Yeah, I noticed that, the 0% APR financing on the header on your page. You mentioned this company, Bread. How do you work with them? How do you get this setup?
Brian: There’s a few companies that offer this. But you want to pick what’s right for you, what you think your customer, how they’ll buy. Again, you need to involve your customers. “Hey, if you could have bought this and get financing, would you do it?” PayPal has some financing built in.
Once you determine the rates, for us we started at six months, 12, 24. We just moved to a 12, 24, 36 because our biggest package used to be 2,000 and now we have some amazing new products, packages run up to 5,000. SO we want to give the people the opportunity to buy that and pay for it over 36 months. You compare that against a gym membership, you can not only be saving money, you’re actually buying something that is, it’s an investment. It’s going to be with you your whole life. We even say that our products, you have to live them in your will. I mean, literally our products last 100, 200 years, so it’s not wrong, nothing goes wrong with the 11 gauge steel made in America, so we’re pretty proud of that.
Felix: Nice. What are the downsides, if any, with offering the financing?
Brian: Well, we don’t really allow the discounts at that level because we’re actually paying Bread for that. You know it’s now 0%, instead of giving the customer a discount we need to take that and actually give Bread a little more than to make it work. Because Bread’s not going to do it out of the niceness of their heart. So it’s just part of the process I guess. We just need to consider making sure we can still maintain minimum margins, et cetera.
Felix: Got it. Now, because the sale cycle can last a few weeks, and in a couple examples a full year, before someone decides to buy, how do you stay on top of mind during that time, when they engage with your product for the first time and are maybe thinking about something similar, looking at your competitors. How do you make that you are still being considered over those few weeks and sometimes months or maybe even a year?
Brian: Yeah. It’s very simple, retargeting. I don’t know if you are aware we were on Shark Tank, actually twice now. Which was a great experience, but if somebody offered me today and said, “Okay. If you could start over, would you choose Shark Tank or would you choose retargeting?” I would choose retargeting every time. While Shark Tank was amazing, first class. I mean, we loved working with Kevin. We wouldn’t want to lose Kevin as a partner. But the benefits of retargeting is … It’s indescribable, just how you stay in front of those prospects and how you can reach them in so many different ways, and to keep your product top of mind. It’s critical.
Felix: Do you do retargeting through Facebook, or what platforms do you use?
Brian: You name it, we do it. Our largest source of traffic comes organic. Google. We use Criteo. We like to do … I’m trying to remember the terminology. It’s more of a pay by click, so we like the rifle approach rather than shotgun. And then on social, Facebook is massive for us. Pinterest and Instagram have really been growing as well. So pretty much all those aspects.
Felix: What does the ad look like when you are using it for retargeting? Is it just showing the visitor the product they looked at? What have you found effective?
Brian: Yeah. I don’t see everyone. We work with a third party called socialclimaxmedia out in New York. This guy, he’s our right hand. To hire someone that understands that inside and out is very expensive. So we work with this gentleman named Jefferson. He manages, he creates. I mean, we send him photos and everything else, but he helps create the ads. He creates the campaigns, and based on what people click on, what their interest is. And then we reach out to them in many different aspects. Again from Facebook to, yeah, difference ads based on wherever they go and what they like to click through. Again, you lose that tracking after 30 days, but a lot of people make a decision in 30 days, so we’ve kind of got that really fine tuned for what works.
Felix: And so you’ll retarget them up until the last possible day?
Brian: Even ongoing beyond that. So yeah, absolutely. We hit that pretty hard. It’s a big, it’s our largest expense by far, is retargeting. But if you look at some of the metrics and what you’re trying to accomplish, your return on ad spend, you get somewhere between an eight or a nine. I personally track percent of spend. It’s great to keep it below 10%, but we’ve been as high as 15. It’s just good to know those numbers and build that into your sale, your SG&A sales, general administrative, making sure that you have that money available for it. That’s the only way you can grow, is just continue to advertise.
Felix: Do you only retarget people that are visiting product pages? Or have hit the add to cart button? Or do you retarget everyone, even people that are just visiting the home page?
Brian: Yeah, everyone. Even more proactively, keywords found in Facebook profiles, et cetera, so that haven’t even been to our page. That’s our main source of seeing how people are communicating with each other. O mundo está mudando. Email used to be what we did before, after hard mail. But email’s not effective. Even, we have a list, somewhere around 30,000 emails. Which is great, but our product, people don’t come back. We don’t have a product that’s an annuity or ongoing product, so they buy it once. So we’re better off going after them and saying, “Hey, tell your neighbors about us.” Because they’re not going to … Yeah, we’re more likely to get a sale from their neighbor than we are from them again.
Felix: Right. So you’re using Facebook and other platforms not just for retargeting but also, I guess, what’s it’s called? Prospecting, where you try to reach the customer for the first time. How do you think about testing those kind of ads? After a certain time of course it makes sense to decide, do we keep this running or do we turn it off? How do you think about that decision?
Brian: Well, every time, and really I leave that up to the Social Climax Media, what they do is … So every time we run a campaign they’ll create a couple different versions of it. Different wording, different photos, and then we’ll also hit different demographics, and then interchange those. So we’ll just keep hitting it different ways, and then eventually we find out what works or what has the highest return. And then it allows us to fine tune the next one.
Felix: Makes sense. I want to talk a little bit about Shark Tank. You came into the Tank seeking, I believe this was the first appearance, $80,000 for 10%. You mentioned you ended up working with Kevin. What was that experience like, getting onto the show? First of all, how did you get onto the show?
Brian: My partner emailed me and said, “Hey, we should be on Shark Tank? The auditions are in Miami a day before we’re going to be at this trade show.” I didn’t call him back. I called Delta and I was like, “Hey, how much to change our tickets back 24 hours?” I was expecting 1,000 bucks each or some stupid answer because it was … We were leaving in a week, and when you change your ticket you basically are buying a new one.
The guy started searching and I said, “We’re trying to get on Shark Tank,” and he goes, “In that case I’ll do it for free.” [crosstalk 00:33:02] The whole thing was, I don’t want to say serendipitous but so many situations came together for us. Because over 70,000 people applied for season seven, and we were one out of 180 that were flown out there, and one out of 120 that aired, and one out of 60 that got a deal, one out of 30 that closed, and then I think one of 10 that actually got a Shark Tank update. So our ratio is, we’re pretty blessed in that whole scenario.
Felix: Very amazing. So you ended up getting a deal with Kevin. Basically by working with him, what are some of the best business advice that you’ve gotten from working with him?
Brian: He just throws up the basics, but the most important, blocking and tackling. We’re getting ready to launch and he’s like, “All right, what’s your special?” I go, “What do you mean special?” He’s like, “Okay. You’re going to have their attention for seven days at the most. I want to a Shark Tank special. I want it to end here and do this. I don’t want you to give up more than these margins.” You know, just basic things like that [inaudible 00:34:07] to hear.
It’s just nice having around, and actually his business partner is very present. So when we have more strategic advanced meetings, like we’re getting into the corporate stage right now, he came [inaudible 00:34:26] blown me away. That could more than double our business next year. So it’s just having someone who’s … I think his partner built a $300 billion software business, Kevin’s partner. His name is Alex. It’s just great to work with Alex and the team, a great social media group there as well.
Felix: Awesome. I’m looking at your site here and one things I’ve noticed is that you have in the right hand corner, at the bottom it says, “Message us,” and it opens up Facebook Messenger. Is this something that you’ve added recently?
Brian: Yeah. It’s a great question. Back to my team, I actually can’t answer that one. My marketing manager [inaudible 00:35:06] I do know that we’ve had a click to chat feature for a couple years. But whether that’s a new addition or a part of that. I know we’ve recently switched vendors but I can’t give you the specifics. But if we’re doing it, I’m sure there’s a reason. I put my trust in my people. [inaudible 00:35:24] give more insight on that one.
Felix: So thinking about live chat in general, what do people use to reach out to ask for or ask about during a live chat session?
Brian: You have to realize, people hate to talk on the phone, some people don’t like to type. Whatever you can do to accommodate everybody’s preferences are critical. So allow people to just click a button, have a few words. Feito. Give them the quick information that they want. “Hey, I lost my discount code,” or, “Does this come in this color?” And boom it’s done. So we’ve got one person really in charge of customer service. She does an amazing job, but other people are backing up all the time. You know, looking at the chats, making sure that if she’s on the phone they’re covering them. We just try to minimize our response time.
Felix: Speaking response time, I’m sure you had a huge influx of traffic and sales from the multiple Shark Tank airings. What were the results of being on national television?
Brian: The results of national television. I get buddies [inaudible 00:36:34] light-up toilet bowls and filet mignon beef jerky. They can do hundred thousands of dollars the night they air. When you’re not selling a $1,000 piece of fitness equipment, people aren’t going to make a decision that night. They’ll check out your site and we will see our traffic spike to … I’m trying to think back. I think we were like 40,000 viewers our first airing.
It was crazy. When you look at our statistic, it’s mind boggling. But what it did for us is validate us. It’s amazing how just because people see you on TV it validates you. To me what I think the newest form of validation is just ratings. Whether it’s Google ratings, whether it’s your ratings on Amazon. Just when people see four or five stars they know it has to be a great product. But Shark Tank [inaudible 00:37:27]
Felix: Right, that makes a lot of sense. Nowadays with the Facebook running everything, are there other avenues that you’re focused on the marketplace? Sorry, not marketplace, other marketing platforms that you guys are exploring or testing for the first time?
Brian: I mean, we’re getting more, I mentioned earlier, we’re getting more into the Pinterest and Instagram. We use Hootsuite, and so that way everything is much more coordinated if you will. That’s mainly I guess what we’re doing on the marketing aspect of it.
Felix: Got it. So Hootsuite, are there any other tools or apps? Whether they be for marketing or just general business administration that you guys rely on to help run the business?
Brian: Yeah, absolutely. QuickBooks and some inventory plugins that are important. O quê mais? We use Basecamp for project management. We use Pipedrive to manage the larger corporate accounts. I mean, B2C you typically don’t need a CRM solution but [inaudible 00:38:37] more into schools, government, corporate. So it’s important that you manage those relationships, so having something like Pipedrive is critical. And then on Shopify, let’s see, we do product review add-on’s by Stamped. io. We talked about Bread with financing, and then there’s a build your own package product that we added on that’s amazing, and also our store locator as well. So I think that pretty much rounds out our third party apps and additional tools that we use.
Felix: Got it. Now you mentioned that you are now working with corporations, schools and government, and selling to them. What’s that like? How is that different than your experience so far selling direct to consumers?
Brian: Well it’s great, because they’ll buy 10 systems from you at a time instead of one. [inaudible 00:39:33] work with … when distributors come to us, work with them and they seem to [inaudible 00:39:38] relationships and [inaudible 00:39:41] And then on the corporate side we actually have an app now. It’s called PRx Fit. Anybody can go there and download the app [inaudible 00:39:50] workout.
You don’t even need our equipment. There’s a body weight workout you can do when you’re traveling in a hotel room, or if you have our equipment then you can choose, “Hey, do I want [inaudible 00:40:02] worry about strength? Am I looking for endurance?” So there’s some corporate wellness programs that are very stagnant. We’re actually one of the few companies that can not only come in with a mature app, with dynamic programing, and also the actually equipment that really doesn’t take up any space. So if they have a spare office somewhere, they can just throw our equipment in there and throw a TV or kiosk up, or people can use their phones, a few other tools we have beyond corporate wellness program in place.
Felix: What made you decide to go that route, of creating an app?
Brian: We actually have a company that probably should remain nameless, but it’s a Fortune 100 company. They came us. They loved our products and so they wanted to launch actually with 6,000 of their employees, just as a test in three of their offices. We were obviously happy to help, and so it’s been a learning experience for us too. But you know, a lot in life you have to go after people, but this is one of the case where they came after us and we’ve just been responsive and tried to give them everything they need to make it successful, because it’s a great study.
Felix: Did you have to build this app in-house? Was it build by the Fortune 500 company? How was it done?
Brian: I’ve got a friend who’s actually in the business, so we did some white labeling and that allowed us to flip on an app within a few months and worked really closely with him to make it so we can also private label it as well. So it’s one of those things in life, just relationship and right time, right place.
Felix: Got it. Your company’s role, PRx’s role in this is to also provide the content behind the app?
Brian: Exactly, complete managed services. We support a plugin we built into that. We also manage the training and we film all the content as well. So we can actually show workouts occurring in their facilities so it’s more of a seamless integration. People learning how to work out, it’s a lot more clear and concise and it gets people going.
Felix: When you have this app, how is it monetized? Is it by … Well you can tell me, how do you monetize an app that you built that ingrained essentially what it seems like into your business?
Brian: When you say monetize, more or less what’s our revenue model from launching that out?
Felix: Yeah. It makes a lot of sense, you’re creating an app with content that’s focused on attracting your target customers, that’s sometimes displaying your products. So it makes a lot of sense. Is that the main goal of the app or are you selling this to corporations as well? What’s the revenue model?
Brian: You bet. Well really there’s four revenue models. The first one is the free site. It’s good will. It’s getting … It’s marketing. It’s getting people knowledgeable about PRx. Our plan is to always offer that. It’s just a value add. You buy the best equipment and your coach comes with it.
Two is, we have for B2C, we have like [inaudible 00:43:10] dollar a month option where we have [Christine Sabot 00:43:14] who’s 1.4 million followers probably now. She did some programming with us. So we kind of worked with her to launch that programming. It provides, if somebody wants to take it to the next level, she’s there.
And then the last two are kind of the B2B. We can go into, just like a simple gym that may have, they call it an orphan rig. Where there’s a big [inaudible 00:43:39] sitting there and no one’s using it because they don’t have a coach. We can put our monitors up and we can provide instant programming that’s new for the customers and start to get some use out of that rig again.
And obviously the four is more of a revenue model of cost-per-employee. So allow us to roll out programs at less than a dollar a month per employee. So we have four different revenue models there really.
Felix: Very cool. So, prxperformance. What are the plans for the next year now? What are you focused on?
Brian: Well, we own the high end sector, which is great. But I think there’s a lot of people out there, both domestically and internationally, that are looking for a [inaudible 00:44:24] solution at a more affordable price. So not giving everything away, we should be able to fill that need in this next year. That, rolling out our barbell collar, and also some of these new corporate strategies. We’ve got our plate full for 2018.
Felix: Certainly sounds like it. Thank you so much for your time Brian.
Brian: You bet. Really appreciate the opportunity again to talk today.
Felix: Here’s a sneak peek for what’s in store the next Shopify Masters episode.
Speaker 3: As I would give these pitches I would realize that people got really excited about features that I knew they weren’t going to use.
Felix: Thanks for listening to Shopify Masters, the e-commerce marketing podcast for ambitious entrepreneurs. To start your store today visit shopify/masters to claim your extended 30 day free trial. Also for this episode’s show notes head over to shopify/blog.
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Felix Thea is the host of the Shopify Masters podcast, the ecommerce marketing podcast for ambitious entrepreneurs, and founder of TrafficAndSales where you can get actionable tips to grow your store’s traffic and sales.
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