Opções de stock em excesso

O que é um 'Rollover'?

Uma rolagem ocorre ao reinvestir fundos de uma segurança madura em uma nova emissão da mesma segurança ou de uma segurança semelhante; transferir as participações de um plano de aposentadoria para outro sem sofrer consequências fiscais; ou mover uma posição forex para a data de entrega seguinte. A distribuição de um plano de aposentadoria é relatada no Formulário 1099-R do IRS e pode ser limitada a um por ano para cada IRA. A taxa de rolagem cambial resultante da diferença nas taxas de juros entre as duas moedas subjacentes a uma transação é paga ao corretor.

Rollover IRA.

IRA Rollover.

Distribuição de Rollover Elegível.

Risco de rolagem.

QUEBRANDO 'Rollover'

Rollovers em contas de aposentadoria.

Com uma substituição direta, o administrador do plano de aposentadoria pode pagar os recursos do plano diretamente para outro plano ou para um IRA. A distribuição pode ser emitida como um cheque pago à nova conta. Ao receber uma distribuição de um IRA através de uma transferência de administrador para administrador, a instituição que detém o IRA pode distribuir os fundos do IRA para o outro IRA ou para um plano de aposentadoria. No caso de uma rolagem de 60 dias, os fundos de um plano de aposentadoria ou IRA são pagos diretamente ao investidor, que deposita parte ou todos os fundos em outro plano de aposentadoria ou IRA no prazo de 60 dias.

Os impostos geralmente não são pagos quando se realiza uma transferência direta ou uma transferência de administrador para administrador. No entanto, distribuições de um rollover de 60 dias e fundos não rolados são normalmente tributáveis.

Rollovers em posições de Forex.

Comerciantes de dia forex de longo prazo podem ganhar dinheiro no mercado negociando do lado positivo da equação de rolagem. Os comerciantes começam calculando os pontos de swap, que é a diferença entre a taxa a termo e a taxa à vista de um par de moedas específico, conforme expresso em pips. Os comerciantes baseiam seus cálculos na paridade da taxa de juros, o que implica que investir em moedas diferentes deve resultar em retornos cobertos iguais, independentemente das taxas de juros das moedas. Os operadores calculam os pontos de swap para uma determinada data de entrega considerando o benefício líquido ou o custo de emprestar uma moeda e contraindo outra contra ela durante o período entre a data-valor à vista e a data de entrega a termo. Portanto, o comerciante ganha dinheiro quando ele está do lado positivo do pagamento de rolagem de juros.

Exemplo de um rollover.

Em janeiro de 2016, US $ 216 bilhões em Treasuries foram vencidos. Um adicional de US $ 1,1 trilhão em títulos do Tesouro está previsto para amadurecer até 2019. Os decisores políticos planejam continuar rolando sobre os lucros, beneficiando os portadores de títulos e concessionários.

Como o Fed está rolando sobre a dívida, os investidores em títulos acreditam que os rendimentos não subirão em 2016. Se o governo não tivesse rolado os fundos em novas dívidas, teria levantado empréstimos no mercado em aproximadamente o mesmo valor este ano, o que pode aumentaram os rendimentos do Tesouro.

Rolling Over Company Stock: uma decisão para pensar duas vezes.

Sempre que os empregados deixam um emprego, eles frequentemente transferem seus ativos do plano 401 (k) para o IRA. Na maioria dos casos, essa é uma ótima maneira de continuar a adiar impostos até você se aposentar e começar a receber distribuições. No entanto, se o seu 401 (k) ou outro plano de aposentadoria patrocinado pelo empregador incluir ações altamente valorizadas e publicamente negociadas na empresa em que você trabalha, você poderá economizar milhares de dólares pagando impostos sobre as ações agora, e não depois.

Como não rodar os ativos 401 (K) pode significar menos impostos.

Mas se você retirar as ações da empresa do seu 401 (k) e, em vez de transferi-las para um IRA, transferi-las para uma conta de corretagem tributável, evita o imposto de renda comum sobre a valorização não realizada (NUA) da ação (independentemente de você vender ou continuar a manter o estoque). O NUA é a diferença entre o valor do estoque da empresa no momento em que foi comprado (colocado em sua conta 401 (k)) e o tempo de distribuição (transferido do 401 (k)). Assim, a única parte das ações de sua empresa que está sujeita ao imposto de renda comum é o valor que a ação tinha quando foi adquirida pela primeira vez pelo plano 401 (k). Em suma, devido a essa quebra de impostos da NUA, pode ser mais vantajoso para você não transferir as ações da empresa do 401 (k) para um IRA. (No entanto, os outros ativos do plano 401 (k) - como fundos mútuos, etc.) não recebem a redução de impostos da NUA, portanto você provavelmente ainda desejaria transferir esses ativos do plano para um IRA e continuar a adiar impostos no passado e no futuro. crescimento.)

Além disso, quando você tira proveito da isenção de impostos da NUA para as ações da sua empresa (não rolando para um IRA), não precisa se preocupar em obter as distribuições mínimas exigidas (RMD) nesses ativos, uma vez que elas não fazem parte um IRA.

Vendendo o estoque 401 (k).

Digamos que você venda as ações 401 (k) imediatamente, em vez de continuar a mantê-las em uma conta de corretagem regular. Para a maioria das ações, quando você as vende, é necessário mantê-las por pelo menos um ano para receber uma taxa de imposto sobre ganhos de capital mais baixa, mas isso não se aplica à NUA. Portanto, você poderia vender as ações no dia seguinte à sua transferência de seus 401 (k) e pagar apenas a menor taxa de ganhos de capital atual da NUA. Por outro lado, se você colocar as ações no seu IRA, você acabará pagando impostos a uma taxa maior do que a sua taxa de imposto comum.

Segurando o estoque 401 (k).

Como seus herdeiros podem se beneficiar.

Beneficiários para IRAs e outros planos de aposentadoria devem pagar impostos sobre o rendimento ordinário de todo o dinheiro que recebem. O imposto é baseado em sua base de custo, que, para fins fiscais, geralmente é zero, uma vez que você ainda não pagou impostos sobre as contribuições. A base de custo de imposto zero significa que não lhe custa nenhum imposto, então tudo acima desse custo de imposto (que é zero) é lucro e, portanto, ainda tributável. Em outras palavras, uma base de custo de zero para fins fiscais significa que tudo no IRA é tributável para seus beneficiários. No entanto, às vezes as pessoas fazem contribuições após impostos para um plano de IRA. Esses dólares seriam isentos de impostos em uma base pro-rata.

No entanto, o estoque de NUA herdado é tratado de forma diferente. Seus herdeiros ainda herdam sua base de custo no estoque, mas quando eles distribuem as ações da NUA, eles têm direito ao mesmo tratamento que você teria recebido (isto é, não pagaria imposto de renda ordinário na NUA), mas eles também devem obedecer ao mesmas regras (ou seja, se eles detêm o estoque e as ações se valorizam, para receber uma menor taxa de ganhos de capital sobre essa valorização, eles devem manter as ações por um ano). Assim, quando seus herdeiros receberem o estoque herdado, pagarão apenas imposto sobre ganhos de capital na NUA. Se houve alguma apreciação entre a data em que você distribuiu a ação do 401 (k) e a data em que você morreu, o valor da apreciação receberá um aumento na base. Isso significa que, para fins tributários, seus beneficiários recebem a ação pelo valor que estava na sua data de morte. Então, se eles o vendem pelo mesmo preço que foi quando o herdaram, há um imposto zero sobre essa valorização - portanto, passa a ser isento de imposto de renda.

Mike tem 57 anos, prestes a se aposentar e tem ações da empresa em seu plano 401 (k). O custo original das ações era de US $ 200.000, mas agora vale US $ 1 milhão. Se ele transferisse US $ 1 milhão para seu IRA, o dinheiro aumentaria o imposto até que ele tomasse distribuições. Naquela época, as distribuições seriam tributadas como receita ordinária. Quando Mike morrer, seus beneficiários do IRA pagarão o imposto de renda comum sobre todo o dinheiro que receberem.

Mas se Mike retirar as ações do plano em vez de transferi-las para seu IRA, sua situação fiscal seria diferente. Ele teria que pagar imposto de renda ordinário sobre os US $ 200.000. No entanto, os US $ 800.000 restantes não estariam sujeitos ao seu imposto de renda comum (por causa da redução de impostos da NUA). Se Mike vendesse imediatamente as ações, ele, na NUA, teria que pagar apenas os menores ganhos de capital. Digamos que Mike tenha esse estoque por um ano. Quando ele vende, ele paga o imposto sobre ganhos de capital mais baixo na NUA e qualquer valorização adicional. Finalmente, porque o estoque não faz parte de um IRA, ele não precisa se preocupar com o RMD.

Além disso, se Mike não colocar o estoque em um IRA, seus beneficiários também não terão que pagar imposto de renda ordinário na NUA. Mas eles não receberão um aumento na base para a NUA. Isso significa que eles teriam que pagar (menor) o imposto sobre ganhos de capital na NUA. Mas se houver uma apreciação entre a data em que Mike distribuiu a ação do 401 (k) e a data da morte de Mike, essa valorização receberá um aumento na base; e, portanto, os herdeiros de Mike não terão que pagar imposto de renda sobre essa valorização.

Vamos resumir a diferença entre Mike não ter rolado seus ativos 401 (k) em um IRA (aproveitando-se da isenção fiscal da NUA) e Mike entrando em um IRA.

Aqui está a comparação se Mike vender imediatamente o estoque:

Uma introdução ao rolamento.

Rolling é uma das formas mais comuns de ajustar uma posição de opção. É possível rolar uma posição de opção longa ou curta, mas aqui nos concentraremos no lado curto.

Quando você decide rolar, você alterou sua perspectiva sobre o estoque subjacente e teme que suas opções curtas serão atribuídas. O objetivo é adiar a atribuição ou mesmo evitá-la completamente. É uma técnica avançada, e é uma que você precisa entender completamente antes de executar.

Quando você rola uma posição curta, você está comprando para fechar uma posição existente e vender para abrir uma nova. Você está aprimorando os preços de exercício das suas opções e / ou & ldquo; rolando & rdquo; a expiração mais distante no tempo. Mas nunca é garantido que o trabalho funcione. Na verdade, você pode acabar compondo suas perdas. Portanto, tenha cuidado e não seja ganancioso.

Para ajudá-lo a compreender o conceito de rolar, discutiremos o processo de rolar três posições básicas: uma chamada coberta, uma oferta garantida em dinheiro e um spread de chamada curta. Esta é apenas uma introdução sobre como o rolamento funciona, então os exemplos são um pouco simplificados.

Há um pouco mais de opções nesta seção do que em outras partes do site. É seguro assumir se você não entende completamente a terminologia, você deve aprender mais sobre as opções antes de tentar esta manobra.

Aprenda dicas de negociação & amp; estratégias.

dos especialistas da Ally Invest.

As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Para mais informações, consulte o folheto Características e Riscos das Opções Padronizadas antes de iniciar as opções de negociação. Opções investidores podem perder todo o montante do seu investimento em um período relativamente curto de tempo.

As estratégias de opções de múltiplas pernas envolvem riscos adicionais e podem resultar em tratamentos tributários complexos. Por favor, consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro da volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um ponto de preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado sobre como a opção reagirá a mudanças em certas variáveis ​​associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou dos gregos estejam corretas.

A Ally Invest fornece aos investidores autodirigidos serviços de corretagem com desconto e não faz recomendações ou oferece consultoria financeira, jurídica ou fiscal sobre investimentos. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar devido às condições de mercado, desempenho do sistema e outros fatores. Você é o único responsável por avaliar os méritos e riscos associados ao uso dos sistemas, serviços ou produtos da Ally Invest. Conteúdo, pesquisa, ferramentas e símbolos de ações ou opções são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender um determinado título ou para se envolver em qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimento são de natureza hipotética, não têm garantia de exatidão ou integridade, não refletem os resultados reais de investimento e não são garantias de resultados futuros. Todos os investimentos envolvem riscos, perdas podem exceder o principal investido e o desempenho passado de um produto de segurança, indústria, setor, mercado ou financeiro não garante resultados ou retornos futuros.

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Rolar.

Se sua opção estiver prestes a expirar, mas você quiser mantê-la aberta, poderá optar por lançar, aumentar ou diminuir, seja você um detentor ou um escritor. A rolagem geralmente envolve o fechamento de sua primeira posição e a abertura de uma nova com as mesmas características, com exceção da data de vencimento ou do preço de exercício.

Ao lançar, você seleciona a mesma opção com uma data de expiração posterior. Se você tiver uma opção, poderá fazer essa escolha se acreditar que o subjacente se moverá dentro do dinheiro em uma data posterior.

Quando você abre, abre uma nova posição com um preço de exercício mais alto. Você pode fazer isso se achar que o preço das ações subjacentes continuará a subir.

Por fim, você pode optar por abaixar abrindo uma nova posição com um preço de exercício mais baixo. Os investidores geralmente desistem quando acreditam que o preço das ações subjacentes vai cair ou permanecer o mesmo no futuro.

Embora a rolagem de sua posição possa resultar em um lucro maior, é sempre importante fazer uma pesquisa significativa sobre o estoque antes de seguir essa estratégia de saída. Engajar-se na estratégia porque você não está feliz com os resultados do primeiro contrato não garante retornos com o segundo e pode piorar uma situação ruim.

Como (e quando) para o & # 8220; Roll & # 8221; Posições de Opções.

Rolando pode ajudá-lo a desviar de atribuição.

Rolling é uma maneira de tentar adiar a atribuição (ou evitá-la completamente). É um jogo que agarra o tempo, essencialmente, mas não é um para entrar de ânimo leve. Rolling pode te dar o tempo extra que você precisa para provar suas opiniões, mas também pode aumentar suas perdas.

Você pode rolar para uma posição curta ou longa, mas, para os fins desta discussão, vamos nos concentrar no lado curto.

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Nosso primeiro exemplo: rolar uma chamada coberta.

Imagine que você vendeu uma chamada coberta de acordo com os seguintes termos:

Estoque XYZ em 87,50.

Vendido 1 30 dias 90 Ligue para 1,30.

XYZ se move contra você para 92.

Caso você não esteja familiarizado: & # 8220; escrevendo & # 8221; uma chamada coberta envolve a venda de uma chamada para uma ação subjacente que você já possui. Você ganha um prêmio pela venda da chamada, mas também assume uma obrigação: vender as ações subjacentes ao preço de exercício, se tiver sido atribuído. Porque você já possui os compartilhamentos, sua obrigação é "coberta" e # 8221; & # 8211; Você sempre pode simplesmente entregar essas ações, o que é muito menos arriscado do que tentar comprar ações em um mercado em que os preços provavelmente estão subindo. (O aumento nos preços das ações é provavelmente o motivo pelo qual o proprietário da chamada exerceu seu direito de comprar de qualquer maneira.)

Quando a ligação é vendida pela primeira vez, seu lucro potencial é limitado ao preço de exercício menos o preço atual da ação mais o prêmio recebido pela venda da ligação. Quanto à sua perda potencial máxima, é mais difícil quantificar. Você recebe um prêmio pela venda da opção, mas a maior parte do risco de queda vem da posse das ações, que podem potencialmente perder seu valor. No entanto, a venda da opção cria um risco de oportunidade & # 8220; & # 8221; Ou seja, se o preço das ações disparar, as chamadas poderão ser atribuídas e você perderá esses ganhos.

Quando colocamos esse negócio, o objetivo era que a ação chegasse a 90 e fosse dispensada, mas agora nossa visão mudou e gostaríamos de evitar a designação. Como o estoque está agora dentro do dinheiro (ITM), no vencimento, provavelmente, seremos atribuídos. Vamos supor que você veja um pouco mais de vantagem no estoque daqui para frente. Se você pudesse comprar um pouco mais de tempo, talvez pudesse provar suas suposições corretas e conseguir um pouco mais de lucro com as ações.

Rolling é uma maneira de responder a essa situação. Especificamente, estamos analisando duas opções para evitar essa atribuição em potencial: você pode recomprar e encerrar a ligação de 90 que você vendeu, recebendo uma perda na ligação, mas deixando um estoque longo com uma vantagem ilimitada daqui para frente. A outra opção é rolar o rolo de chamadas curtas & # 821; up & # 8221; em greve e & # 8220; out & # 8221; em tempo. Para isso, entraremos com um pedido para fechar a chamada curta e a venda para abrir uma nova chamada. A nova opção terá um preço de exercício mais alto e irá mais longe no tempo. Subir em greve reduzirá o prêmio recebido por uma chamada curta, mas sair em um tempo aumentará o prêmio. O efeito líquido, esperamos, será um crédito para a conta de todo o comércio. (Confira o exemplo em negrito abaixo.)

Não se esqueça de incluir as comissões em qualquer escolha entre as duas que escolher. Dependendo do seu corretor on-line, as comissões para o cenário nº 1 podem ser tão baixas quanto $ 5,60, para o cenário nº 2, $ 11,20.

Se você comprar de volta a chamada de 90, isso custará US $ 2,10 & # 8211; resultando em uma perda líquida de INITIAL_CONTENT.80 na negociação ($ 1,30 & # 8211; $ 2,10). Se você "arregaçar e expirar", poderá ajudar a compensar o custo de comprar de volta a chamada, escolhendo um preço de exercício mais alto (& # 8220; up & # 8221;) e mais & # 8217; 8220; out & # 8221; em tempo.

Se decidir jogar, introduza o seguinte spread spread com duas partes:

Compre para fechar o mês da frente 90 chamada -2.10.

Vender para abrir uma chamada 95 que é de 60 dias após o vencimento +2,30.

= 0,20 crédito líquido para o rolo.

Boas e más notícias.

Rolling ajudou a garantir um crédito líquido INITIAL_CONTENT.20 para adicionar ao seu prêmio inicial recebido pela venda da chamada coberta (1,30). Se tudo correr bem, sua chamada 95 expirará sem valor em 60 dias, e você manterá 1,50 em crédito líquido.

Essa é a boa notícia, mas mantenha também as potenciais más notícias em mente. Toda vez que você rolar, você pode estar tendo uma perda (2.10 & # 8211; 1.30 = .80 neste exemplo) na chamada do mês anterior. Você também está apostando em ainda mais tempo para o seu negócio, no qual suas ações se transformaram e se dirigiram para baixo. Se a ação perder mais valor do que o crédito líquido recebido pelo rolo, no quadro geral você estará em baixa para toda a negociação.

Rolling pode ser útil, mas você deve definitivamente entrar com os olhos bem abertos.

Brian Overby é analista de opções sênior na TradeKing, uma opção on-line e corretor da bolsa. Brian aparece com frequência na CNBC, na FOX Business, na Bloomberg e em outras mídias financeiras e é autor do premiado Manual de Opções do TradeKing. Confira o Blog de Opções do Brian e outros comentários de mercado acionáveis ​​em community. tradeking.

As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Por favor, leia Características e Riscos das Opções Padronizadas. Embora a volatilidade implícita represente o consenso do mercado quanto ao nível futuro de volatilidade do preço da ação ou a probabilidade de atingir um ponto de preço específico, não há garantia de que essa previsão esteja correta.

Quaisquer estratégias discutidas ou valores mobiliários mencionados, são estritamente para fins ilustrativos e educacionais apenas e não devem ser interpretados como um endosso, recomendação ou solicitação para comprar ou vender títulos. A TradeKing fornece aos investidores autônomos serviços de corretagem com desconto e não faz recomendações ou oferece consultoria de investimento, financeira, legal ou tributária.